2024年3月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受低吸買盤和美豆新出口提振，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈收盤上漲2%，盤中豆粕和豆油同步上漲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部證實(shí)向未知目的地出口銷售了12萬(wàn)噸大豆。市場(chǎng)預(yù)計(jì)上周美豆出口銷售競(jìng)爭(zhēng)區(qū)間在25-90萬(wàn)噸。阿根廷新一輪強(qiáng)降雨天氣引發(fā)關(guān)注，有專家指出此輪降雨可能對(duì)該國(guó)目前大豆和玉米作物造成嚴(yán)重破壞，并可能影響產(chǎn)量。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于3月28日公布種植意向報(bào)告和季度庫(kù)存報(bào)告，新年度美豆播種面積增減變化對(duì)未來(lái)行情具有較強(qiáng)指引作用。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2月份的農(nóng)業(yè)展望論壇上預(yù)估大豆面積增加近400萬(wàn)英畝。美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三下跌0.47%，商品市場(chǎng)互有漲跌。

 

　　【大豆】龍頭糧企入市收購(gòu)國(guó)產(chǎn)大豆釋放積極信號(hào)，有助于緩解基層賣豆壓力，夯實(shí)大豆價(jià)格底部的同時(shí)改善市場(chǎng)預(yù)期。目前黑龍江省各地蛋白大于39.5%的大豆收購(gòu)價(jià)格多在4750元/噸左右。周三豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱行情，午后在豆粕等相關(guān)豆類品種走強(qiáng)提振下脫離日內(nèi)低點(diǎn)，市場(chǎng)買興不足，價(jià)格重心回落，反彈節(jié)奏遭遇阻力。國(guó)產(chǎn)大豆因供過(guò)于求導(dǎo)致市場(chǎng)缺乏主動(dòng)上漲動(dòng)力，在豆一期貨跟隨相關(guān)品種反彈至企業(yè)收購(gòu)價(jià)格附近后，跟漲動(dòng)力明顯減弱。如缺少現(xiàn)貨和政策等利多因素配合，進(jìn)入調(diào)整模式的概率增加。夜盤豆一期貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，今日有望受美豆提振止跌回升。

 

　　【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，廣東地區(qū)漲幅較大，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3400-3550元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)3400元/噸，天津報(bào)價(jià)3550元/噸，東莞報(bào)價(jià)3550元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)為2710元/噸。3月以來(lái)進(jìn)口大豆到港量偏低導(dǎo)致國(guó)內(nèi)油廠周度壓榨量下降，飼料消費(fèi)回暖，豆粕庫(kù)存大幅回落，供給壓力減弱提升油廠挺粕動(dòng)力。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)震蕩攀升整體收高，技術(shù)上保持反彈節(jié)奏，呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征。南美大豆利空題材弱化，在國(guó)內(nèi)豆粕去庫(kù)預(yù)期以及菜粕季節(jié)性需求回暖背景下，內(nèi)強(qiáng)外弱、跟漲不跟跌行情仍在持續(xù)。夜盤國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，今日有望承接美豆強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)震蕩上行。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油期貨市場(chǎng)止跌回升大幅反彈，技術(shù)指標(biāo)再度走強(qiáng)。周三馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)大幅收高重回反彈節(jié)奏，出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁以及預(yù)期3月產(chǎn)量增速放緩為市場(chǎng)帶來(lái)支撐。調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的馬來(lái)西亞3月1-20日棕櫚油出口環(huán)比增幅在7.4%-16.3%，出口形勢(shì)好于3月上半月。馬來(lái)西亞棕櫚油出口回升提振買盤情緒，而近日俄烏沖突升級(jí)導(dǎo)致敖德薩港口設(shè)施受損，市場(chǎng)對(duì)黑海地區(qū)糧油出口的擔(dān)憂也是推升本輪油脂強(qiáng)勢(shì)上漲的原因之一。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量繼續(xù)下降，棕櫚油進(jìn)口成本跟隨外盤持續(xù)攀升，多地現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)下2022年12月初以來(lái)高點(diǎn)。進(jìn)口利潤(rùn)低迷導(dǎo)致企業(yè)買船大量減少，1-2月棕櫚油進(jìn)口總量同比下降37.3%至39萬(wàn)噸。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)在棕櫚油的帶領(lǐng)下大幅上漲，供給擔(dān)憂和成本上漲吸引買盤，棕櫚油期貨刷新反彈新高。棕櫚油與其他油脂價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，需求替代效應(yīng)提升豆油和菜油期貨的跟漲動(dòng)力。自2月初止跌回升以來(lái)，棕櫚油期貨市場(chǎng)累積漲幅達(dá)到20%，多頭獲利豐厚，市場(chǎng)炒作成分可能超過(guò)供需基本面。在內(nèi)外盤油脂市場(chǎng)形成合力后，國(guó)內(nèi)油脂板塊雖有慣性上漲空間，但需要注意獲利回吐情緒容易引發(fā)盤面劇烈波動(dòng)。