釋放止跌信號(hào) 玉米階段性底部或已形成

　　近期，隨著春節(jié)臨近，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)階段性止跌企穩(wěn)態(tài)勢。這一現(xiàn)象既是市場供求關(guān)系階段性的自然反應(yīng)，同時(shí)`也在一定程度上宣告市場悲觀情緒宣泄暫時(shí)告一段落。在過去一段時(shí)間，玉米價(jià)格波動(dòng)較大，連續(xù)幾輪大幅下殺的行情，給廣大種植者帶來了明顯的壓力。

　　東北率先止跌 華北緊隨其后

　　此輪玉米市場價(jià)格止跌，自上周五東北地區(qū)兩家具有代表性的深加工企業(yè)公主嶺中糧和榆樹中糧率先上調(diào)收購價(jià)開始，經(jīng)過短暫的發(fā)酵，東北地區(qū)終端收購價(jià)在周末期間全面止跌企穩(wěn)，在周一已經(jīng)有部分終端企業(yè)跟隨上調(diào)收購價(jià)，雖然整體幅度相對(duì)有限，但這對(duì)于長期持續(xù)下跌的東北玉米市場來說可謂“雪中送炭”。

　　隨后，華北玉米市場在周末晨間統(tǒng)計(jì)到車數(shù)量驟降，進(jìn)而推動(dòng)華北市場呈現(xiàn)出較為強(qiáng)勢的報(bào)復(fù)性反彈，個(gè)別終端收購價(jià)在短短三天之內(nèi)上調(diào)幅度達(dá)到100元/噸，雖然周二部分終端在到車數(shù)量有所增長之后價(jià)格再度回落，但整體回落幅度明顯小于周末期間的漲幅。臨近春節(jié)之際，從兩大產(chǎn)區(qū)呈現(xiàn)出的“止跌信號(hào)”來看，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場在節(jié)前大概率形成了一個(gè)階段性的底部。

　　階段利空出盡 下方空間有限

　　國內(nèi)玉米市場之所以在近期能夠呈現(xiàn)出相對(duì)明顯的止跌態(tài)勢，主要原因有以下幾點(diǎn)：首先，伴隨著價(jià)格不斷下跌，東北主產(chǎn)區(qū)已經(jīng)嚴(yán)重跌破種植成本線，虧損幅度越來越大，基層開始出現(xiàn)較為明顯的惜售情緒，進(jìn)而使得東北地區(qū)部分深加工企業(yè)門前的到貨量明顯下降，在保有一定利潤和開機(jī)率的驅(qū)動(dòng)之下，加工企業(yè)選擇提價(jià)促進(jìn)上量規(guī)模增長，以此保障節(jié)前的收購量以及節(jié)日期間的安全生產(chǎn)庫存。

　　其次，貿(mào)易環(huán)節(jié)開始嘗試小規(guī)模入場收購，雖然對(duì)目前的市場價(jià)格水平是否為“底部”尚有很大分歧，但在長期“空倉”以及現(xiàn)有的低價(jià)水平已經(jīng)具備一定吸引力的共同作用下，部分貿(mào)易企業(yè)開始嘗試入場少量“建倉”收購，進(jìn)而在部分區(qū)域形成了終端企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)“搶糧”的局面，從而給當(dāng)?shù)赜衩资袌鰞r(jià)格提供了一定的支撐。

　　最后，年關(guān)臨近，留給現(xiàn)貨市場進(jìn)行規(guī)模性購銷的時(shí)間越來越短，市場的購銷規(guī)模也將因此逐步轉(zhuǎn)淡，市場價(jià)格的波動(dòng)也將因此逐步收窄，正所謂“沒有‘買賣’，就沒有‘傷害’(波動(dòng))”。

　　春節(jié)后玉米市場仍將呈多空并存、激烈博弈的局面。節(jié)后一旦氣溫快速回升，勢必對(duì)所剩的“地趴糧”形成被迫出售的壓力，進(jìn)而對(duì)玉米現(xiàn)貨市場形成階段性的沖擊，這一點(diǎn)仍將是節(jié)后玉米現(xiàn)貨市場的最大阻力。與之相對(duì)應(yīng)，春節(jié)過后包括貿(mào)易收購主體、下游終端企業(yè)的采購積極性能否發(fā)生量級(jí)上的改變，也是左右未來玉米價(jià)格走勢的關(guān)鍵因素。