【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)收盤小幅回升，1月大豆合約在跌破1300美分／蒲式耳后獲得低位買盤支撐，巴西對(duì)作物增產(chǎn)有利的降雨預(yù)報(bào)依然為市場(chǎng)帶來(lái)壓力，盤中豆油大幅下跌豆粕止跌回升。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于本周五公布月度供需報(bào)告，南美大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。受播種初期不利天氣影響，報(bào)告前市場(chǎng)平均預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部將把巴西大豆產(chǎn)量從上月預(yù)估的1.63億噸下調(diào)到1.6016億噸。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三下跌0.484％，美元走高導(dǎo)致原油等大宗商品普遍承壓回落。
【大豆】近日多個(gè)中儲(chǔ)糧庫(kù)點(diǎn)發(fā)布通知，已完成或接近完成大豆收購(gòu)任務(wù)。產(chǎn)區(qū)多家企業(yè)調(diào)低大豆收購(gòu)價(jià)，部分縣市出現(xiàn)賣豆難現(xiàn)象。國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)成為支撐東北豆市的主力軍，貿(mào)易商入市積極性不高，大部分大豆仍在基層未進(jìn)入流通環(huán)節(jié)。周三豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)承壓回落，技術(shù)上呈現(xiàn)四連陰，調(diào)整狀態(tài)愈加明顯，現(xiàn)貨市場(chǎng)的悲觀情緒繼續(xù)向期貨市場(chǎng)傳導(dǎo)。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)高度依賴政策，收儲(chǔ)政策已起到托底作用，但由于食用大豆供應(yīng)過(guò)剩，國(guó)產(chǎn)大豆與進(jìn)口大豆價(jià)差再度拉大后，除剛需外，貿(mào)易企業(yè)入市積極性不高，國(guó)產(chǎn)大豆因無(wú)法進(jìn)入壓榨領(lǐng)域消化而陷入需求困境。市場(chǎng)傳聞的對(duì)加工企業(yè)的補(bǔ)貼政策尚未落地，豆價(jià)失去支撐進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)。夜盤豆一期貨市場(chǎng)低開低走繼續(xù)回落，今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中上漲，局地漲幅在20元／噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3840－3960元／噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3840元／噸，天津報(bào)價(jià)3960元／噸，東莞報(bào)價(jià)3890元／噸。各地菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回升，東莞報(bào)價(jià)上漲10元／噸至2770元／噸。港口大豆卸貨延遲緩解美豆下跌對(duì)國(guó)內(nèi)蛋白粕市場(chǎng)的弱勢(shì)拖累，基差表現(xiàn)偏弱，豆粕和菜粕現(xiàn)貨市場(chǎng)止跌回升。庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，截止上周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為74.1萬(wàn)噸，周度增加1.7萬(wàn)噸。大豆壓榨量維持在200萬(wàn)噸之上，豆粕需求下降是豆粕庫(kù)存回升的主要原因。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)小幅回升，延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征，豆粕近月合約持倉(cāng)大減，美豆下跌壓力繼續(xù)體現(xiàn)在遠(yuǎn)月。美豆連續(xù)釋放此前巴西天氣升水，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)出現(xiàn)的負(fù)基差現(xiàn)象令期貨市場(chǎng)拋壓減弱。夜盤粕類期貨市場(chǎng)反彈受阻，今日有望重回震蕩調(diào)整狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨價(jià)格和庫(kù)存表現(xiàn)以及南美天氣變化。
【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)大幅收低，技術(shù)上呈現(xiàn)五連陰，再度滑向前期技術(shù)低點(diǎn)。周三馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)繼續(xù)回落，繼續(xù)跟隨其他油脂市場(chǎng)向下尋找支撐。在馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）下周一公布月報(bào)前，一項(xiàng)調(diào)查顯示，受出口上升、產(chǎn)量下降影響，馬來(lái)西亞11月底棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)為4月份以來(lái)首次下降。棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)為244萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.48％，結(jié)束連續(xù)六個(gè)月增長(zhǎng)狀態(tài)。國(guó)內(nèi)油脂方面，庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，截止上周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為252.25萬(wàn)噸，周度增加14.03萬(wàn)噸。其中豆油和菜油因國(guó)內(nèi)壓榨量提升而大幅增加，棕櫚油因需求表現(xiàn)不佳庫(kù)存量重回90萬(wàn)噸之上。國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存增速加快，油廠挺油動(dòng)力不足。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體走勢(shì)偏弱，庫(kù)存壓力升高疊加商品普跌氛圍，油脂板塊拋壓再起，調(diào)整節(jié)奏愈加強(qiáng)化。夜盤油脂期貨市場(chǎng)保持弱勢(shì)，菜籽油期貨跌穿11月初技術(shù)低點(diǎn)，出現(xiàn)破位領(lǐng)跌之勢(shì)，與豆油期貨價(jià)差收縮至不足200元／噸。當(dāng)前油脂市場(chǎng)內(nèi)外盤和期現(xiàn)貨保持弱勢(shì)聯(lián)動(dòng)，仍有慣性回落空間。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場(chǎng)走勢(shì)和國(guó)內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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