自8月底以來(lái)，國(guó)內(nèi)主要油廠43%蛋白豆粕現(xiàn)貨成交價(jià)格就開(kāi)啟的下行的走勢(shì)，截止10月23日已經(jīng)跌至4270元/噸，為7月中旬以來(lái)的低點(diǎn)，較前期8月末高點(diǎn)已經(jīng)下跌780元/噸，跌幅達(dá)15.5%。期間雖然出現(xiàn)略微反彈，但未能改變其下行趨勢(shì)。據(jù)10月24日最新豆粕價(jià)格顯示，江蘇以及廣東兩地的豆粕價(jià)格已經(jīng)跌至4050元/噸，跌至4000元/噸之下僅一步之遙。既然美國(guó)大豆減產(chǎn)基本確定，國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求旺季逐漸臨近，為何豆粕價(jià)格卻如此一蹶不振?
后期市場(chǎng)供應(yīng)較為充足
雖說(shuō)前期有消息顯示部分油廠會(huì)因10月大豆到港數(shù)量下降在10月底及10月初出現(xiàn)停機(jī)的情況。特別是據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，9月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港715.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少23.58%，同比亦下降7.27%。但根據(jù)船期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，10 月份國(guó)內(nèi)大豆到港數(shù)量將達(dá)到600 萬(wàn)噸左右，并且前期裝船延遲的大豆將會(huì)大量在11月到達(dá)我國(guó)港口，屆時(shí)大豆供應(yīng)充足，豆粕市場(chǎng)難以出現(xiàn)大面積緊張的情況。
養(yǎng)殖端對(duì)豆粕需求有限
隨著近期氣溫的不斷回落，國(guó)內(nèi)生豬及家禽對(duì)飼料的需求將迎來(lái)一年中的消費(fèi)旺季。不過(guò)自中秋國(guó)慶期間生豬及肉雞出欄供應(yīng)市場(chǎng)，雞蛋需求高峰過(guò)去后，在飼料等養(yǎng)殖成本高企后生豬及肉雞養(yǎng)殖普遍虧損的情況下，養(yǎng)殖戶大量補(bǔ)欄的顧慮額較大，對(duì)飼料豆粕的需求增量有限。特別是目前豆粕價(jià)格處于持續(xù)下行，買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的策略使得飼料養(yǎng)殖企業(yè)觀望情緒增加，即使出現(xiàn)明顯的成交增量亦是養(yǎng)殖場(chǎng)大量購(gòu)買(mǎi)遠(yuǎn)期低價(jià)合同，現(xiàn)貨成交比較有限。加之目前水產(chǎn)旺季過(guò)去，但菜粕供應(yīng)數(shù)量較大且性價(jià)比較高，在考慮性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的情況下菜粕有望替代豆粕進(jìn)入生豬及家禽飼料中，利空豆粕市場(chǎng)。
美盤(pán)大豆價(jià)格上漲乏力
近期雖然市場(chǎng)出現(xiàn)美國(guó)大豆加工壓榨需求旺盛及出口需求良好，疊加南美出現(xiàn)不利于播種的天氣阻礙大豆播種進(jìn)度的開(kāi)展，從而支撐美盤(pán)大豆期價(jià)出現(xiàn)反彈。但最新消息小時(shí)，美國(guó)大豆播種進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到76%，雖然落后于去年同期的78%，但明顯高于五年均值的67%，加之大豆單產(chǎn)較高;美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量創(chuàng)下2023/24年度最高值，但是比上一年度同期低16%;且巴西及阿根廷等的南美大豆產(chǎn)區(qū)本周將出現(xiàn)有利于大豆播種及生長(zhǎng)的降雨天氣，這些因素均不支持美盤(pán)大豆期價(jià)出現(xiàn)反彈。
在國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)充足及前景較好，但飼料養(yǎng)殖企業(yè)提貨增量有限的背景下，加之成本端亦難以出現(xiàn)明顯對(duì)豆粕價(jià)格的支撐，預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格近期難以出現(xiàn)明顯的反彈行情，或繼續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行。
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