2023年1月5日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受累于需求擔(dān)憂和原油急跌，周三CBOT大豆期貨市場繼續(xù)震蕩回落，盤中豆油和豆粕同步下跌。美國農(nóng)業(yè)部證實，民間出口商報告向未知目的地出口銷售12.4萬噸大豆，為2022/2023市場年度付運(yùn)。巴西大豆生長狀態(tài)保持正常，產(chǎn)量前景較為樂觀。阿根廷大豆尚未完成播種，上周末降雨緩解部分擔(dān)憂，但該國農(nóng)田干旱的現(xiàn)狀并未結(jié)束。此外，國際原油在今年頭兩個交易日遭遇了自1991年以來的最大兩日百分比跌幅，顯示市場對全球需求前景的擔(dān)憂，同時也對CBOT豆油和其他大宗商品形成明顯的弱勢拖累。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三下跌2.22%，油價連續(xù)重挫對商品市場形成系統(tǒng)性拖累。

 

　　【大豆】2022年中國大豆顯著增產(chǎn)，市場供應(yīng)寬松，需求表現(xiàn)乏力。中儲糧直屬庫下調(diào)國標(biāo)三等大豆收購價，帶動?xùn)|北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格普遍偏弱。黑龍江省儲收購數(shù)量有限，對市場提振效果不足。缺少需求支撐，市場悲觀情緒不減，大豆價格重心大幅下移。中儲糧油脂公司1月4日進(jìn)行的5609噸2022年國產(chǎn)大豆競價采購全部成交，1月4日進(jìn)行的25827噸國產(chǎn)大豆競價銷售成交率為39%，1月6日將進(jìn)行35428噸國產(chǎn)大豆競價銷售。國家統(tǒng)計局將2022年中國大豆產(chǎn)量調(diào)高至2030萬噸，同比增幅23.7%，主要是大豆播種面積同比增加21.7%所致。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，目前國內(nèi)需求低迷，在增產(chǎn)和持續(xù)拍賣壓力下，國產(chǎn)大豆市場供應(yīng)壓力明顯后移。周三豆一期貨市場買盤乏力震蕩收低，夜盤繼續(xù)回落。缺少利多題材提振，豆一期貨仍處于震蕩尋底狀態(tài)，尚未擺脫弱勢。今日豆一期貨市場有望延續(xù)低位震蕩行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體下跌，各地跌幅多在30-60元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運(yùn)行在4590-4700元/噸，其中張家港報價4590元/噸，東莞豆粕報價4700元/噸，大連報價4690元/噸。美豆暴跌引發(fā)國內(nèi)市場看空情緒，加上豆粕庫存連續(xù)六周攀升，油廠挺價動力明顯減弱。最新國內(nèi)豆粕庫存已超過55萬噸，基本追平去年同期水平。本周油廠大豆壓榨量保持在200萬噸左右，豆粕現(xiàn)貨庫存充裕，企業(yè)隨用隨采，豆粕累庫效應(yīng)仍將持續(xù)。春節(jié)前備貨高峰陸續(xù)出現(xiàn)，需求端對價格的影響力度不及供應(yīng)端。周三國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆跌勢大幅回落，阿根廷天氣改善令美豆天氣炒作節(jié)奏受阻，此前連漲累積的獲利盤集中減持，粕類期貨市場在成本和預(yù)期影響下跟隨外盤展開調(diào)整行情。今日國內(nèi)類期貨市場延續(xù)震蕩偏弱走勢的概率依然較大。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和美豆市場對阿根廷天氣的反應(yīng)。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場延續(xù)震蕩回落態(tài)勢，技術(shù)上出現(xiàn)三連陰，短期頂部特征顯現(xiàn)。馬來西亞棕櫚油市場周三收盤下跌1.93%，原油和相關(guān)油脂市場下跌是主因，但供應(yīng)可能偏緊的預(yù)期限制市場跌幅。有研究機(jī)構(gòu)指出，今年一季度，因假期和拉尼娜現(xiàn)象導(dǎo)致降水增多，棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計將出現(xiàn)季節(jié)性下降。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年12月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月減少1.68%。國內(nèi)油脂方面，最新的棕櫚油庫存為93萬噸，周度下降3.1萬噸，結(jié)束連續(xù)十二周上升勢頭。預(yù)計本月起棕櫚油進(jìn)口量將較前期顯著下降，疊加需求回暖，棕櫚油庫存拐點(diǎn)有望出現(xiàn)。周三國內(nèi)油脂期貨市場承壓回落，反彈節(jié)奏受到外盤沖擊。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭良好，餐飲業(yè)回暖有望提振春節(jié)前油脂備貨需求，國內(nèi)油脂市場經(jīng)歷被動調(diào)整后仍有上行潛力。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持震蕩行情。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和外盤油脂表現(xiàn)。