2022年12月19日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)基本面】在美國(guó)豆粕強(qiáng)勁漲勢(shì)提振下，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收高，盤(pán)中豆油下跌。美豆11月壓榨數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期。美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)發(fā)布的月報(bào)顯示，美國(guó)11月大豆壓榨量為1.79184億蒲式耳，低于10月的1.84464億蒲式耳，略低于上年同期的1.79462億蒲式耳。此前，分析師曾預(yù)期11月美國(guó)大豆壓榨量可能創(chuàng)下歷史同期最高水平。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量為1.52億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量為4950萬(wàn)噸。目前巴西大豆種植基本結(jié)束，阿根廷大豆種植進(jìn)度明顯落后去年同期。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周五下跌1.22%，衰退憂(yōu)慮導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)走弱。

 

　　【大豆】2022年中國(guó)大豆顯著增產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)寬松，需求表現(xiàn)乏力。中儲(chǔ)糧直屬庫(kù)再度下調(diào)國(guó)標(biāo)三等大豆收購(gòu)價(jià)，帶動(dòng)?xùn)|北產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格普遍下跌。缺少需求支撐，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒較重，預(yù)期的價(jià)格底部支撐性減弱。中儲(chǔ)糧油脂公司12月16日進(jìn)行的34875噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷(xiāo)售全部流拍，12月20日將進(jìn)行33698噸國(guó)產(chǎn)大豆購(gòu)銷(xiāo)雙向競(jìng)價(jià)交易。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將2022年中國(guó)大豆產(chǎn)量調(diào)高至2030萬(wàn)噸，同比增幅23.7%，主要是大豆播種面積同比增加21.7%所致。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，目前國(guó)內(nèi)需求低迷，在增產(chǎn)和持續(xù)拍賣(mài)壓力下，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供應(yīng)壓力明顯后移。周五豆一期貨市場(chǎng)繼續(xù)下探，夜盤(pán)跌勢(shì)略有放緩，官方上調(diào)產(chǎn)量和中儲(chǔ)糧收購(gòu)價(jià)格持續(xù)下調(diào)引發(fā)的拋壓尚未完全消化，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)供應(yīng)壓力后移，市場(chǎng)下跌壓力有向遠(yuǎn)月傾斜之勢(shì)，但近月合約存在超跌反彈的可能。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和拍賣(mài)成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4600-4770元/噸，其中張家港報(bào)價(jià)4600元/噸，東莞豆粕報(bào)價(jià)4680元/噸，大連報(bào)價(jià)4770元/噸。進(jìn)口大豆到港量快速增加，油廠(chǎng)開(kāi)工保持高位，國(guó)內(nèi)豆粕累庫(kù)進(jìn)度加快。預(yù)計(jì)元旦前油廠(chǎng)周度壓榨量將保持在200萬(wàn)噸左右，可滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。12月中旬后進(jìn)口大豆進(jìn)入到港高峰期，現(xiàn)貨成交價(jià)跌破3個(gè)月低點(diǎn)，飼企和貿(mào)易商放慢采購(gòu)節(jié)奏，需求端對(duì)價(jià)格的支撐力度先對(duì)有限。周五國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，豆粕基差快速收斂以及資金移倉(cāng)令近月合約表現(xiàn)偏弱，遠(yuǎn)月合約因南美產(chǎn)量存隱憂(yōu)和高基差等因素而表現(xiàn)偏強(qiáng)。夜盤(pán)粕類(lèi)市場(chǎng)延續(xù)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)、粕強(qiáng)油弱狀態(tài)，今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)和庫(kù)存增量。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)反彈遇阻震蕩回落。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周五小幅收高，但回吐日內(nèi)大幅部分漲幅，受到出口數(shù)據(jù)不佳及其他油脂跌勢(shì)的影響。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的報(bào)告顯示，馬來(lái)西亞12月1-15日棕櫚油產(chǎn)量減少6.73%，基本與出口降幅相當(dāng)。印尼能源部表示，從2023年1月1日起，印尼將把生物柴油的混合比例提高到35%，市場(chǎng)對(duì)印尼B35計(jì)劃能否刺激棕櫚油需求存有分歧。國(guó)內(nèi)油脂方面，棕櫚油庫(kù)存連續(xù)十周攀升，豆油庫(kù)存因大豆壓榨量保持在200萬(wàn)噸而小幅增長(zhǎng)，菜油因有儲(chǔ)備需求，庫(kù)存未因菜籽到港量增加而顯著升高。周五國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體承壓下跌，此前抗跌的菜籽油出現(xiàn)補(bǔ)跌，豆油和棕櫚油則延續(xù)調(diào)整狀態(tài)繼續(xù)向下尋找支撐，國(guó)內(nèi)需求前景轉(zhuǎn)差是近日油脂板塊集體下滑的主要原因。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫(kù)存和外盤(pán)油脂表現(xiàn)。