2022年12月14日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受助于技術(shù)性買盤和良好出口需求支撐，周二CBOT大豆期貨市場震蕩收高，原油市場的反彈提振豆油買盤，盤中豆油漲幅大于豆粕。民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向未知目的地出口銷售14萬噸大豆。美國農(nóng)業(yè)部在12月供需報告中，維持美豆和南美主產(chǎn)國的主要指標(biāo)不變，其中預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量為1.52億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量為4950萬噸。目前巴西大豆種植基本結(jié)束，分析機(jī)構(gòu)Conab指出，12月至次年2月期間，巴西中部、中東部以及南部地區(qū)的降雨量可能低于正常水平，可能將對大豆產(chǎn)量產(chǎn)生負(fù)面影響。阿根廷大豆種植進(jìn)度明顯落后去年同期，近日出現(xiàn)的降雨天氣有利于種植提速，市場正密切關(guān)注后續(xù)天氣形勢。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二上漲2.10%，在原油的強(qiáng)勢引領(lǐng)下多數(shù)商品反彈。

 

　　【大豆】2022年中國大豆顯著增產(chǎn)，市場供應(yīng)寬松，需求表現(xiàn)乏力。東北主產(chǎn)區(qū)中儲糧直屬庫國標(biāo)三等大豆收購價下調(diào)，帶動?xùn)|北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格普遍下跌，農(nóng)戶惜售挺價心態(tài)有松動跡象，現(xiàn)貨市場維持弱勢運行。中儲糧油脂公司12月13日進(jìn)行的37807噸國產(chǎn)大豆競價銷售成交率為27%。國家統(tǒng)計局將2022年中國大豆產(chǎn)量調(diào)高至2030萬噸，同比增幅23.7%，主要是大豆播種面積同比增加21.7%所致。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，目前國內(nèi)需求低迷，在增產(chǎn)和持續(xù)拍賣壓力下，國產(chǎn)大豆市場供應(yīng)壓力明顯后移。周二豆一期貨市場延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局，整體走勢依然偏弱，官方調(diào)高產(chǎn)量加劇市場看空情緒，遠(yuǎn)月合約因供應(yīng)壓力后移而表現(xiàn)更弱。豆一期貨技術(shù)上出現(xiàn)破位，如缺少政策干預(yù)，短期走勢仍不樂觀。今日豆一期貨市場有望維持低位震蕩行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拍賣政策進(jìn)展。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)回落，跌幅多在20-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在4710-4890元/噸，其中張家港報價4710元/噸，東莞豆粕報價4760元/噸，大連報價4890元/噸。進(jìn)口大豆到港量快速增加，上周末全國沿海主要油廠進(jìn)口大豆庫存達(dá)到382.7萬噸，周度增加57.9萬噸，比上年同期增加14萬噸。上周大豆壓榨量維持高位，豆粕產(chǎn)出增加，庫存連續(xù)第三周回升。12月12日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存為31萬噸，周度增加3萬噸，比去年同期減少21萬噸，比過去三年平均值減少30萬噸。預(yù)計本周油廠壓榨量在200萬噸之上。12月中旬后進(jìn)口大豆進(jìn)入到港高峰期，同時也是豆粕需求旺季，飼企節(jié)前備貨陸續(xù)啟動，供需博弈可能擴(kuò)大市場分歧。周二國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)調(diào)整節(jié)奏震蕩收低，阿根廷旱情因降雨緩解，美豆承壓回落令天氣炒作情緒受挫，國內(nèi)豆粕庫存回升以及主力資金大量減持離場均拖累市場回升。夜盤小幅回升，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望跟隨美豆重回震蕩偏強(qiáng)走勢。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨價格表現(xiàn)和阿根廷天氣狀況。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場繼續(xù)收高，進(jìn)入超跌反彈狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油市場周二止跌回升收盤上漲4%，錄得一個半月以來最大單日漲幅，11月末棕櫚油庫存低于預(yù)期以及馬幣下跌和原油、豆油上漲等外部因素也為市場提供支撐。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布的月報顯示，受產(chǎn)量下滑且出口小幅攀升影響，馬來西亞11月末棕櫚油庫存降至229萬噸，環(huán)比下降4.98%，為六個月來首次下降。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月1-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少1.58%。外部油脂市場在利多題材支撐下紛紛止跌回升。國內(nèi)油脂方面，據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，棕櫚油庫存連續(xù)十周攀升接近100萬噸，大豆壓榨量回升，豆油商業(yè)庫存達(dá)到74.34萬噸，國內(nèi)油脂供應(yīng)水平整體改善。油脂市場因擔(dān)憂國內(nèi)需求下降而在周一出現(xiàn)急跌，隨著外部市場顯現(xiàn)反彈信號，市場恐慌情緒有所緩解。周二國內(nèi)油脂期貨市場超跌反彈止跌回升，主力資金完成移倉換月，豆油和菜油庫存壓力不大，春節(jié)前的備貨需求陸續(xù)啟動，回調(diào)空間相對受限。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望承接外盤強(qiáng)勢繼續(xù)震蕩回升。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和外盤油脂表現(xiàn)。