2022年11月28日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)沖高回落小幅收低，美豆出口數(shù)據(jù)下降以及阿根廷重啟大豆美元計(jì)劃為市場(chǎng)帶來阻力，盤中豆油和豆粕同步回落。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告顯示，截至11月17日當(dāng)周，美國(guó)2022/2023市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增69.01萬噸，較前一周的300萬噸大幅下降，處于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間50-170萬噸的下沿。其中向中國(guó)大陸出口凈銷售71.52萬噸。阿根廷經(jīng)濟(jì)部周五表示，該國(guó)將在11月28日至12月30日期間為大豆出口商提供臨時(shí)匯率，將新匯率設(shè)定為每美元230比索，這比出口商目前獲得的每美元166比索的官方匯率更加有利。阿根廷大豆美元計(jì)劃實(shí)施后，有利于促進(jìn)該國(guó)大豆出口，增加全球大豆市場(chǎng)供應(yīng)，對(duì)與之有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的美國(guó)大豆和巴西大豆出口不利。阿根廷此舉引起了國(guó)際貨幣基金組織的強(qiáng)烈反對(duì)，能否順利實(shí)施仍存有變數(shù)。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周五下跌1.31%，原油下跌及美元走強(qiáng)對(duì)大宗商品市場(chǎng)形成系統(tǒng)性拖累。

 

　　【大豆】2022年黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，不同蛋白含量的國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格差異較大。南方大豆同樣增產(chǎn)，豆制品需求下降，企業(yè)和貿(mào)易商多保持觀望，北豆南運(yùn)量較常年明顯偏低，主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶惜售挺價(jià)心理較強(qiáng)，現(xiàn)貨購(gòu)銷不旺。中儲(chǔ)糧油脂公司11月25日進(jìn)行的30813噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售成交率為7%，同日進(jìn)行的5000噸大豆采購(gòu)全部成交，11月29日將進(jìn)行25887噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在11月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量超過2000萬噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，目前國(guó)內(nèi)需求明顯偏弱，在持續(xù)拍賣和進(jìn)口壓力下，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)處于供過于求狀態(tài)。周五豆一期貨市場(chǎng)反彈受阻，夜盤再度承壓回落，維持弱勢(shì)震蕩局面。中儲(chǔ)糧部分直屬庫(kù)下調(diào)收購(gòu)價(jià)格且有部分糧庫(kù)因庫(kù)存已滿而停收，現(xiàn)貨上行乏力，豆一期貨市場(chǎng)尚未脫離弱勢(shì)。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和拋儲(chǔ)成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌，多地市場(chǎng)大幅波動(dòng)，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5170-5430元/噸，華東和華北部分油廠報(bào)價(jià)跌破5200元/噸，廣東地區(qū)豆粕價(jià)格依然抗跌。美豆下跌與國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張預(yù)期相疊加，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)入下行通道，需方采購(gòu)放緩，油廠降價(jià)促銷壓力明顯變大。隨著進(jìn)口美豆到港量攀升，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕庫(kù)存處于恢復(fù)性增長(zhǎng)狀態(tài)。目前預(yù)計(jì)11-12月大豆進(jìn)口量可達(dá)到1800萬噸左右，市場(chǎng)密切跟蹤到港節(jié)奏。周五國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開低走破位下行，現(xiàn)貨自高位連續(xù)大幅回落重挫買盤信心，多頭加速減倉(cāng)離場(chǎng)，粕類期貨盤面交易重心由現(xiàn)貨庫(kù)存不足轉(zhuǎn)向供應(yīng)改善，粕類市場(chǎng)進(jìn)入糾偏狀態(tài)，有望繼續(xù)以現(xiàn)貨主動(dòng)回落、期貨跟跌的方式推動(dòng)基差回歸正常水平。夜盤粕類期貨止跌回升延緩下跌節(jié)奏，今日粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩行情的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫(kù)存變化。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)先抑后揚(yáng)小幅收高，技術(shù)上呈現(xiàn)頂部特征。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周五因假日休市，上周在多重利空因素影響下創(chuàng)下四個(gè)月來最大單周跌幅10%，技術(shù)上擊穿多條均線支撐，處于典型的下跌狀態(tài)。受惡劣天氣影響，馬來西亞11月上半月棕櫚油產(chǎn)量下降，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少5.43%。三家機(jī)構(gòu)發(fā)布的11月上半月馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在3.5%-12.7%。近日國(guó)際原油價(jià)格連續(xù)下跌，拖累棕櫚油的生物柴油燃料的需求前景。俄烏等四方同意將黑海谷物運(yùn)輸協(xié)議延長(zhǎng)120天，緩解市場(chǎng)對(duì)糧食供應(yīng)鏈?zhǔn)芷茐牡膿?dān)憂。國(guó)內(nèi)油脂方面，上周國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存繼續(xù)回升接近80萬噸，豆油庫(kù)存下滑至不足70萬噸，隨著進(jìn)口大豆和菜籽到港量回升，預(yù)計(jì)油脂庫(kù)存總量將繼續(xù)增加。周五國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)寬幅震蕩，夜盤受菜籽油大跌拖累整體走弱。當(dāng)前國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻，對(duì)油脂需求的負(fù)面影響愈加明顯。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持震蕩調(diào)整節(jié)奏。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫(kù)存和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。