2022年11月22日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周一CBOT大豆期貨市場繼續(xù)受到低吸買盤帶動而震蕩收高，盤中豆油和豆粕同步上漲。美豆收割基本結(jié)束，上周美豆出口數(shù)據(jù)明顯好于預(yù)期，來自中國的強(qiáng)勁需求有助于緩解美豆季節(jié)性供應(yīng)壓力。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural周一發(fā)布報告稱，巴西大豆播種率達(dá)到80%，較上周的69%明顯提高，但仍落后于去年同期的86%。目前各機(jī)構(gòu)預(yù)估的巴西2022/2023年度大豆產(chǎn)量多在1.51-1.55億噸的創(chuàng)紀(jì)錄水平。雖然阿根廷大豆開局表現(xiàn)不及預(yù)期，但南美大豆整體產(chǎn)量前景依然樂觀。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一微升0.04%，原油止跌回升緩解大宗商品弱勢。

 

　　【大豆】2022年黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，不同蛋白含量的國產(chǎn)大豆價格差異較大。南方大豆同樣增產(chǎn)，豆制品需求下降，企業(yè)和貿(mào)易商多保持觀望，北豆南運量較常年明顯偏低，主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶惜售挺價心理較強(qiáng)，現(xiàn)貨購銷不旺。中儲糧油脂公司11月21日進(jìn)行的49632噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易全部流拍，11月22日將進(jìn)行49598噸國產(chǎn)大豆競價銷售。另外，11月23日將進(jìn)行23760.711噸大慶市級儲備大豆競價銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在11月報告中預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預(yù)計增加至1432萬噸。分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的國產(chǎn)大豆產(chǎn)量超過2000萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，俄羅斯積極擴(kuò)大大豆對華出口，進(jìn)一步加劇國產(chǎn)大豆市場供需失衡。周一豆一期貨市場低開低走大幅回落，中儲糧部分直屬庫下調(diào)收購價格加劇市場悲觀情緒，看跌力量再次發(fā)力，豆一期貨反彈受阻。夜盤依舊反彈乏力，今日豆一期貨市場有望維持震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拋儲成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體下跌，局部降幅超過200元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在5050-5340元/噸，華東和華北部分油廠報價跌破5100元/噸，廣東地區(qū)豆粕價格依然抗跌。國內(nèi)大豆壓榨量已連升兩周，本周預(yù)計重回200萬噸之上。進(jìn)口大豆到港量攀升，油廠開工率提高改善豆粕庫存，豆粕現(xiàn)貨市場處于下行通道，需方放緩采購節(jié)奏，現(xiàn)貨呈現(xiàn)加速回落態(tài)勢。美豆庫存快速向中國轉(zhuǎn)移，目前預(yù)計11-12月大豆進(jìn)口量可達(dá)到1800萬噸左右，12月上旬將是到港高峰期。周一國內(nèi)粕類期貨市場止跌回升震蕩收高，夜盤維持震蕩偏強(qiáng)走勢，因較現(xiàn)貨貼水程度較高而比現(xiàn)貨抗跌，油脂大幅下跌也令粕類期貨跌勢有所緩和。當(dāng)前粕類期貨盤面交易重心已由現(xiàn)貨庫存不足轉(zhuǎn)向供應(yīng)改善，有望繼續(xù)以現(xiàn)貨主動回落、期貨跟跌的方式推動基差向正常水平回歸。今日粕類期貨市場有望維持震蕩走勢等待新指引。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫存變化。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場寬幅震蕩小幅收高，受原油劇烈波動影響較大。馬來西亞棕櫚油市場周一微幅收高，受到出口增加和產(chǎn)量下滑利多數(shù)據(jù)帶來的支撐，技術(shù)上仍處于下行節(jié)奏。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少12.39%，降速較前15日明顯加快。船運調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的11月1-20日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在2.9%-9.6%。印尼棕櫚油協(xié)會(GAPKI)公布的數(shù)據(jù)顯示，印尼9月棕櫚油產(chǎn)品出口量為318萬噸，較去年同期增加10.3%，但環(huán)比下降。9月該國棕櫚油產(chǎn)品產(chǎn)量增至499萬噸，9月末庫存降至403萬噸。國內(nèi)油脂方面，國內(nèi)棕櫚油成本連降庫存攀升，對改善國內(nèi)油脂供應(yīng)作用突出。隨著進(jìn)口大豆和菜籽到港量回升并投入壓榨，預(yù)計國內(nèi)油脂庫存總量將繼續(xù)增加。據(jù)統(tǒng)計，上周國內(nèi)油菜籽壓榨總量為6.65萬噸，較前周增加2.95萬噸。市場預(yù)估11-12月進(jìn)口菜籽量將達(dá)到85-90萬噸的近兩年最高水平。周一國內(nèi)油脂期貨市場整體承壓下跌，菜籽油期貨因多頭離場而大幅補跌。當(dāng)前國內(nèi)疫情形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，對油脂需求的負(fù)面影響愈加明顯。內(nèi)外盤油脂市場形成弱勢聯(lián)動，國內(nèi)三大油脂期貨步調(diào)趨于一致，油脂市場仍有慣性回落空間。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和商品市場整體表現(xiàn)。