2022年11月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受低吸買盤帶動，周五CBOT　大豆期貨市場在連跌兩日后止跌回升，盤中豆油和豆粕同步反彈。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報告顯示，上周美國大豆出口銷售凈增高達303.01萬噸，明顯高于市場預估的90-170萬噸區(qū)間，其中向中國出口凈銷售154.24萬噸。當周美國大豆出口裝船量為208.18萬噸，其中向中國出口裝船130.96萬噸。美豆收割基本結(jié)束，處于供應(yīng)旺季的美豆市場正受到強勁出口需求的支撐。目前巴西大豆播種率已超過七成，各機構(gòu)預估的巴西2022/2023年度大豆產(chǎn)量多在1.51-1.55億噸的創(chuàng)紀錄水平。雖然阿根廷大豆開局表現(xiàn)不及預期，但南美大豆整體產(chǎn)量前景依然樂觀。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五下跌0.43%，繼續(xù)受到原油下跌的拖累。

 

　　【大豆】2022年黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，不同蛋白含量的國產(chǎn)大豆價格差異較大。南方大豆同樣增產(chǎn)，豆制品需求下降，企業(yè)和貿(mào)易商多保持觀望，北豆南運量較常年明顯偏低，主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶惜售挺價心理較強，現(xiàn)貨購銷不旺。中儲糧油脂公司11月18日進行的49598噸國產(chǎn)陳豆競價銷售全部流拍，同期進行的21184噸國產(chǎn)新豆競價采購全部成交。11月22日將進行49598噸國產(chǎn)大豆競價銷售，11月21日將進行24816噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易。另外，11月23日將進行23760.711噸大慶市級儲備大豆競價銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在11月報告中預計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預計產(chǎn)量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預計增加至1432萬噸。分析機構(gòu)預估的國產(chǎn)大豆產(chǎn)量超過2000萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。周五豆一期貨市場止跌回升大幅反彈，價格重心上移，但持倉連續(xù)下降，顯示在當前需求低迷的環(huán)境下增產(chǎn)壓力后移仍制約買盤進場，反彈持續(xù)性仍需進一步觀察。今日豆一期貨市場有望維持震蕩行情。風險提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拋儲成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)下跌，多地市場大幅波動，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在5170-5430元/噸，華東和華北部分油廠報價跌破5200元/噸，廣東地區(qū)豆粕價格依然抗跌。美豆下跌與國內(nèi)供應(yīng)緊張預期相疊加，豆粕現(xiàn)貨市場進入下行通道，需方采購放緩，油廠降價促銷壓力明顯變大。隨著進口美豆到港量攀升，國內(nèi)進口大豆和豆粕庫存處于恢復性增長狀態(tài)。目前預計11-12月大豆進口量可達到1800萬噸左右，市場密切跟蹤到港節(jié)奏。周五國內(nèi)粕類期貨市場低開低走破位下行，現(xiàn)貨自高位連續(xù)大幅回落重挫買盤信心，多頭加速減倉離場，粕類期貨盤面交易重心由現(xiàn)貨庫存不足轉(zhuǎn)向供應(yīng)改善，粕類市場進入糾偏狀態(tài)，有望繼續(xù)以現(xiàn)貨主動回落、期貨跟跌的方式推動基差回歸正常水平。夜盤粕類期貨止跌回升延緩下跌節(jié)奏，今日粕類期貨市場維持震蕩行情的概率較大。風險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫存變化。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場先抑后揚小幅收高，技術(shù)上呈現(xiàn)頂部特征。馬來西亞棕櫚油市場周五因假日休市，上周在多重利空因素影響下創(chuàng)下四個月來最大單周跌幅10%，技術(shù)上擊穿多條均線支撐，處于典型的下跌狀態(tài)。受惡劣天氣影響，馬來西亞11月上半月棕櫚油產(chǎn)量下降，南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少5.43%。三家機構(gòu)發(fā)布的11月上半月馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在3.5%-12.7%。近日國際原油價格連續(xù)下跌，拖累棕櫚油的生物柴油燃料的需求前景。俄烏等四方同意將黑海谷物運輸協(xié)議延長120天，緩解市場對糧食供應(yīng)鏈受破壞的擔憂。國內(nèi)油脂方面，上周國內(nèi)棕櫚油庫存繼續(xù)回升接近80萬噸，豆油庫存下滑至不足70萬噸，隨著進口大豆和菜籽到港量回升，預計油脂庫存總量將繼續(xù)增加。周五國內(nèi)油脂期貨市場寬幅震蕩，夜盤受菜籽油大跌拖累整體走弱。當前國內(nèi)疫情形勢復雜嚴峻，對油脂需求的負面影響愈加明顯。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持震蕩調(diào)整節(jié)奏。風險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和商品市場整體表現(xiàn)。