2022年11月16日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受地緣政治緊張引發(fā)供應擔憂和美國強勁的國內需求支撐，周二CBOT大豆期貨市場先抑后揚震蕩回升，盤中豆粕和豆油同步上漲。美國全國油籽加工商協會(NOPA)發(fā)布的月報顯示，美國10月大豆壓榨量達到1.84464億蒲式耳，高于9月的1.58109億蒲式耳和去年同期的1.83993億蒲式耳。美國10月大豆壓榨量符合多數分析師的預估，同時10月末美國豆油庫存出現八個月來首度回升。民間出口商周一向美國農業(yè)部報告向墨西哥出口銷售26.13萬噸大豆。美國大豆收割率接近尾聲，市場關注點轉向美豆需求和南美大豆種植情況。目前巴西大豆播種率已超過七成，咨詢機構Safras&Mercado將巴西2022/2023年度大豆產量預估上調至1.545億噸，較上年增加21.3%。雖然阿根廷大豆開局表現不及預期，但南美大豆整體產量前景依然樂觀。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周二上漲0.78%，油價上漲帶動大宗商品價格整體回升。

 

　　【大豆】2022年黑龍江大豆總產量創(chuàng)歷史新高，不同蛋白含量的國產大豆價格差異較大，產地企業(yè)和貿易商多保持觀望，農戶惜售挺價心理較強，現貨購銷不旺。中儲糧油脂公司11月15日進行的46606噸國產陳豆競價銷售成交率為9%，11月17日將進行28380噸國產大豆購銷雙向競價交易。農業(yè)農村部在11月報告中預計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預計產量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預計增加至1432萬噸。分析機構預估的國產大豆產量超過2000萬噸。國產大豆主要用于滿足國內食用消費需求，市場供需相對獨立。周二豆一期貨市場維持弱勢震蕩行情，地儲收購尚無進展，市場擔心無法化解大豆增產壓力，而且陳豆仍在持續(xù)拍賣，市場買盤積極性不高。今日豆一期貨市場有望維持震蕩行情等待新指引。風險提示：新豆價格表現和拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價繼續(xù)回落，多地降幅在80-100元/噸，沿海豆粕現貨報價多降至5380-5450元/噸，南北價差快速收窄。據業(yè)內機構統(tǒng)計，上周國內主要沿海油廠豆粕庫存為15.6萬噸，比上年同期減少42萬噸，為歷史同期最低水平。進口大豆到港量攀升，改善港口端庫存，預計11月大豆進口量可達到790萬噸左右，市場預期進口大豆庫存和豆粕庫存的拐點有望出現。周二國內粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏弱狀態(tài)繼續(xù)向下尋找支撐，菜粕因需求淡季和進口菜籽到港量大幅增加而表現更弱。粕類期貨持倉繼續(xù)下降，多頭主動離場較明顯。人民幣升值疊加進口大豆升貼水下降，成本端對遠期豆粕市場支撐力度減弱。粕類市場以現貨主動回落、期貨跟跌的方式糾正過高基差的概率在上升。今日國內粕類期貨市場有望受美豆反彈提振而緩解跌勢。風險提示：現貨表現和庫存變化。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場止跌回升，技術上保持偏強狀態(tài)，關注美國豆油庫存回升能否改變市場運行節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場周二繼續(xù)下跌近2%跌至兩周低點，馬幣走強和中國植物油價格下跌的拖累效應蓋過馬來西亞棕櫚油出口增加的影響。船運調查機構ITS發(fā)布的數據顯示，馬來西亞11月1-15日棕櫚油產品出口環(huán)比增加12.7%。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)表示，熱帶風暴對印尼和馬來西亞棕櫚油供應的影響將持續(xù)到明年一季度，對價格構成支撐。國內油脂方面，上周國內油廠豆油庫存為80.8萬噸，周度減少2.9萬噸，降至兩個月低位，但棕櫚油庫存連續(xù)六周回升再創(chuàng)本年度新高，達到五年同期高位，彌補了豆油和菜油庫存的下降，帶動油脂整體庫存穩(wěn)中有增。周二國內油脂期貨市場延續(xù)分化走勢，棕櫚油和豆油期貨弱勢震蕩，價格重心繼續(xù)下移，菜籽油期貨保持堅挺特征，但夜盤出現補跌跡象。當前國內油脂市場交易的重點轉向國內需求，市場情緒易受疫情形勢影響。今日國內油脂期貨市場有望維持震蕩走勢。風險提示：油脂現貨庫存和商品市場整體表現。