2022年11月14日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受中國(guó)優(yōu)化疫情防控措施改善大宗商品需求前景影響，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升大幅反彈，盤中豆粕和豆油同步上漲。與此同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)通脹見頂將促使美聯(lián)儲(chǔ)推遲升息，美元連續(xù)第二個(gè)交易日暴跌也為大宗商品市場(chǎng)帶來系統(tǒng)性反彈支撐。咨詢機(jī)構(gòu)Safras&Mercado周五將巴西2022/2023年度大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至1.545億噸，較該機(jī)構(gòu)7月預(yù)估的1.515億噸增加2%，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)巴西新年度大豆產(chǎn)量將較上年增加21.3%。目前巴西大豆播種進(jìn)度已過七成，明顯快于過去五年平均播種率。近期的不利天氣使阿根廷大豆開局不及預(yù)期，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值由上月的5100萬噸下調(diào)到4950萬噸。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周五上漲1.3%，美元暴跌提振大宗商品市場(chǎng)整體上漲。

 

　　【大豆】2022年黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)和貿(mào)易商等待入市時(shí)機(jī)，農(nóng)戶惜售挺價(jià)心理較強(qiáng)。中儲(chǔ)糧油脂公司11月11日進(jìn)行的43672噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售成交率為6%。中儲(chǔ)糧油脂公司發(fā)布公告，定于11月14日進(jìn)行21184噸2022年產(chǎn)國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)采購(gòu)，交收地點(diǎn)為大連。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在11月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周五豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，繼續(xù)消化地儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)大豆增產(chǎn)而擴(kuò)大收儲(chǔ)規(guī)模的利好傳聞。中儲(chǔ)糧發(fā)布采購(gòu)公告，新季大豆政策底部有望形成。今日豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩反彈行情的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和收儲(chǔ)成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多數(shù)回落，多地降幅在30-80元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5480-5670元/噸。美豆寬幅震蕩缺少明確指引，國(guó)內(nèi)低庫存仍支持油廠挺粕。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)沿海油廠豆粕庫存不足18萬噸，處于嚴(yán)重偏低狀態(tài)。10月份中國(guó)大豆進(jìn)口量?jī)H413.6萬噸，供應(yīng)不足制約油廠開機(jī)率回升，下游飼企維持正常采購(gòu)需求，豆粕庫存恢復(fù)緩慢。美國(guó)內(nèi)河運(yùn)輸受阻問題有所緩解，谷物運(yùn)輸費(fèi)用大幅下降。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕庫存偏低現(xiàn)狀將隨著進(jìn)口美豆陸續(xù)到港而得到改善。周五國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接美豆弱勢(shì)大幅回落，盤中未能跟隨美豆電子盤反彈而回升，顯示市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)不足的擔(dān)憂情緒正在緩解。夜盤粕類期貨延續(xù)偏弱走勢(shì)，繼續(xù)消化遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱行情的概率依然較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫存變化。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)震蕩收高，盤中在接近6月上旬高點(diǎn)處回吐部分漲幅。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周五結(jié)束三連跌震蕩回升，因11月上旬出口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁且印尼將上調(diào)出口稅。印尼貿(mào)易部周五表示，該國(guó)計(jì)劃將11月16日-30日毛棕櫚油參考價(jià)設(shè)在826.58美元/噸。按照這一價(jià)格，在此期間的棕櫚油出口稅將為33美元/噸，高于11月1-15日的18美元/噸，同時(shí)還將觸發(fā)85美元/噸的出口專項(xiàng)稅。市場(chǎng)評(píng)估馬來西亞棕櫚油出口競(jìng)爭(zhēng)力將因此獲得提升。三家調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-10日棕櫚油出口量環(huán)比12.7%-33%，其中對(duì)印度和中國(guó)的出口增長(zhǎng)最為顯著。國(guó)內(nèi)油脂方面，三大油脂整體庫存因棕櫚油庫存連續(xù)五周上升而得到改善。周五國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)強(qiáng)勢(shì)反彈，國(guó)內(nèi)優(yōu)化疫情防控措施提振商品市場(chǎng)普漲，食用油需求前景有望獲得改善。內(nèi)外盤形成聯(lián)動(dòng)，棕櫚油期貨領(lǐng)漲，此前超漲的菜油期貨沖高回落，三大油脂期貨的價(jià)差得到部分修正。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫存和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。