2022年11月4日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受累于宏觀經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂和美豆出口數(shù)據(jù)不佳影響，周四CBOT大豆期貨市場結(jié)束七連漲震蕩收低，盤中豆粕跌幅大于豆油。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告顯示，截止10月27日當(dāng)周，美國2022/2023年度大豆出口銷售凈增83.02萬噸，市場預(yù)估為凈增70-167.5萬噸。其中向中國出口銷售74.5萬噸。當(dāng)周美國大豆出口裝船為265.18萬噸，其中向中國出口裝船量為199.49萬噸。美國農(nóng)業(yè)部將于11月9日公布新的月度供需報(bào)告，市場密切關(guān)注美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)情況。巴西大豆開局良好，目前播種進(jìn)度已過半。巴西全國谷物出口商協(xié)會表示，巴西10月份大豆出口量預(yù)計(jì)為356.6萬噸，高于去年同期的298.5萬噸。另外，巴西巴拉納瓜港務(wù)局表示，通往港口的主要道路已解除封鎖。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四下跌0.83%，經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂令大宗商品普遍走低。

 

　　【大豆】全國秋糧收獲近尾聲，黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)和貿(mào)易商收購積極性不高，東北大豆現(xiàn)貨震蕩趨穩(wěn)，部分農(nóng)戶惜售心理趨強(qiáng)，市場購銷不旺。中儲糧油脂公司11月1日進(jìn)行的47570噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售成交率為9%，11月4日進(jìn)行41236噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在10月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場供需相對獨(dú)立。周四豆一期貨市場先抑后揚(yáng)小幅上漲，夜盤窄幅震蕩，低位抗跌性趨強(qiáng)。隨著豆價(jià)回落，增產(chǎn)和拍賣壓力有所釋放，成本與價(jià)值的支撐作用有所增強(qiáng)。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多數(shù)下跌，各地降幅多在30-50元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5380-5600元/噸，其中大連報(bào)價(jià)為5380元/噸，張家港報(bào)價(jià)為5600元/噸。豆粕庫存維持低位，但飼企及貿(mào)易商高價(jià)采購謹(jǐn)慎，多地成交量連續(xù)萎縮。庫存統(tǒng)計(jì)顯示，截止10月28日，國內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫存已降至19.4萬噸，周度減少4.7萬噸，比上年同期減少22萬噸，為近五年同期最低水平。美國內(nèi)河運(yùn)輸受阻，巴西工人罷工，增加進(jìn)口大豆延遲到港的可能，進(jìn)而延長豆粕現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行周期。周四國內(nèi)豆粕期貨市場低開高走小幅收漲，菜粕期貨則繼續(xù)調(diào)整，黑海農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸協(xié)議的相關(guān)進(jìn)展繼續(xù)受到市場關(guān)注。豆粕市場強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期的基本現(xiàn)狀仍在持續(xù)，隨著交割日期縮短，高基差強(qiáng)制收斂的內(nèi)在邏輯愈發(fā)支撐期貨盤面抗跌。隔夜CBOT豆粕市場大幅下挫，恐令國內(nèi)買盤受限，今日國內(nèi)粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場小幅收低，但收復(fù)盤中大部分跌幅，技術(shù)上保持反彈節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場周四因市場擔(dān)心高價(jià)抑制需求而沖高回落震蕩下跌。印尼棕櫚油基金機(jī)構(gòu)表示，印尼2022年毛棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4823萬噸，棕櫚油產(chǎn)品出口預(yù)計(jì)為2395萬噸。印尼官員表示，隨著原油走強(qiáng)，印尼調(diào)高生物柴油摻混比例變得越來越可行，預(yù)計(jì)今年該國用于生物柴油的棕櫚油消費(fèi)量估計(jì)為959萬噸，可降低印尼庫存壓力。國內(nèi)油脂方面，截止11月1日，國內(nèi)棕櫚油庫存為74.5萬噸，周度增加2.1萬噸，較去年同期增加22.8萬噸。棕櫚油庫存仍有回升空間，隨著進(jìn)口大豆和菜籽到港量增加，油脂整體庫存處于震蕩攀升狀態(tài)。周四國內(nèi)油脂期貨市場維持震蕩特征，市場預(yù)期未來需求好轉(zhuǎn)緩解庫存壓力，夜盤油脂板塊繼續(xù)保持抗跌狀態(tài)。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫存和市場情緒變化。