2022年11月2日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受助于空頭回補(bǔ)，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈升至近五周新高，盤中豆粕下跌豆油小漲。包括美豆收割近尾聲，美豆對(duì)中國出口銷售強(qiáng)勁以及南美供應(yīng)的不確定性等也為美豆反彈提供支撐。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至10月30日當(dāng)周，美國大豆收割率為88%，市場(chǎng)預(yù)期為89%，去年同期為78%，五年均值為78%。美豆收割進(jìn)度快于常年水平，新豆供應(yīng)能力快速提高。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布大豆壓榨報(bào)告，美國9月大豆壓榨量1.68億蒲式耳，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。巴西大豆播種進(jìn)度已過半，StoneX發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，巴西2022/2023年度大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.5435億噸，較10月預(yù)估數(shù)據(jù)再度上調(diào)，在各主要分析機(jī)構(gòu)預(yù)估值中保持最高，創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期將為全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)提供重要保障。俄羅斯暫停執(zhí)行黑海農(nóng)產(chǎn)品外運(yùn)協(xié)議，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球糧油共計(jì)短缺的擔(dān)憂，全球主要植物油和谷物價(jià)格均保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二上漲0.81%，主要受到農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的提振。

 

　　【大豆】全國秋糧收獲近尾聲，黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)和貿(mào)易商降價(jià)收購，東北大豆呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢(shì)，部分農(nóng)戶惜售心理趨強(qiáng)，市場(chǎng)購銷不旺。中儲(chǔ)糧油脂公司11月1日進(jìn)行的47570噸國產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售成交率為9%，11月2日進(jìn)行24301噸國產(chǎn)大豆購銷雙向競(jìng)價(jià)交易。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在10月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周二豆一期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)止跌收高，夜盤繼續(xù)小幅反彈。隨著豆價(jià)回落，增產(chǎn)和拍賣壓力有所釋放，成本與價(jià)值的支撐作用有所增強(qiáng)，市場(chǎng)出現(xiàn)低位回暖跡象。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多數(shù)上漲，多地漲幅在100-140元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5380-5600元/噸，其中大連報(bào)價(jià)為5380元/噸，東莞報(bào)價(jià)為5600元/噸，南北方價(jià)差收窄。豆粕庫存繼續(xù)下降，俄羅斯暫停黑海糧食外運(yùn)協(xié)議點(diǎn)燃市場(chǎng)看漲情緒，豆粕現(xiàn)貨經(jīng)過多日震蕩徘徊后再度向上突破。最新庫存統(tǒng)計(jì)顯示，截止10月28日，國內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫存已降至19.4萬噸，周度減少4.7萬噸，比上年同期減少22萬噸，為近五年同期最低水平。近期進(jìn)口大豆到港量依然偏低，有下游剛需支持，豆粕庫存將繼續(xù)下降，支撐現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行。美國密西西比河水位偏低，造成大豆發(fā)運(yùn)庫存，可能導(dǎo)致進(jìn)口的美國大豆到港延遲。周二國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，國內(nèi)低庫存、高基差與俄羅斯暫停黑海糧食運(yùn)輸協(xié)議事件形成共振效應(yīng)，市場(chǎng)看漲人氣高漲，資金回流明顯，豆粕期貨增倉大漲強(qiáng)勢(shì)突破。隨著1月合約交割日期縮短，粕類市場(chǎng)以期貨價(jià)格補(bǔ)漲的方式向現(xiàn)貨靠攏的概率進(jìn)一步增加。今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)高位震蕩小幅收漲，技術(shù)上再探反彈新高保持反彈節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，收于近10周高位，俄羅斯暫停黑海糧食外運(yùn)協(xié)議事件繼續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)擔(dān)心全球食用油供應(yīng)鏈將受到負(fù)面沖擊。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月1-31日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加0.38%。三家調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月份棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比5%-11.7%。印尼政府表示，在棕櫚油參考價(jià)格突破800美元/噸前，將延長(zhǎng)棕櫚油出口專項(xiàng)稅豁免期限至今年年底。印尼此舉有助于該國消化庫存壓力，并對(duì)馬來西亞棕櫚油出口保有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。國內(nèi)油脂方面，三大油脂最新庫存小幅下降，棕櫚油庫存增幅不及豆油和菜油庫存降幅，其中豆油庫存周度下降4萬噸至83.4萬噸。預(yù)計(jì)本月中下旬進(jìn)口大豆和菜籽到港量將增加，有助于改善國內(nèi)油脂庫存。周二國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)強(qiáng)勢(shì)大漲，俄羅斯暫停黑海糧食外運(yùn)協(xié)議以及利好傳聞提振商品市場(chǎng)買盤情緒，油脂板塊整體止跌回升。在疫情防控壓力下，油脂反彈的持續(xù)性仍需國內(nèi)需求端加以配合。今日國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持震蕩走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫存和商品市場(chǎng)情緒。