淺析近期東北豆粕連續(xù)下跌的影響因素

　　首先我們來(lái)看一下連粕M01的近期表現(xiàn)，截至10月26日，M01報(bào)收于4102點(diǎn)，月漲3點(diǎn)，月漲幅0.07%，近期連粕M01基本是圍繞4000點(diǎn)關(guān)口來(lái)回爭(zhēng)奪的走勢(shì)，盤中高點(diǎn)停留在10月10日當(dāng)日的4196點(diǎn)，后續(xù)整體進(jìn)入震蕩格局，一方面因近期無(wú)明顯利多消息刺激，連粕走勢(shì)明顯上漲動(dòng)力不足，暫緩前期強(qiáng)勁的上漲態(tài)勢(shì)；另一方面隨著M01的急速降溫之后，市場(chǎng)的情緒也跟著大幅降溫。

 

　　進(jìn)入10月以來(lái)，東北市場(chǎng)豆粕走勢(shì)整體是呈現(xiàn)下行走勢(shì)，具體來(lái)看，國(guó)慶假期回來(lái)后因密西西比河水位處于低位，預(yù)期對(duì)后期大豆到船產(chǎn)生影響，市場(chǎng)在此消息沖擊下，10月10日當(dāng)天國(guó)內(nèi)豆粕報(bào)價(jià)紛紛上調(diào)70-120元/噸，東北市場(chǎng)單日漲幅達(dá)到90-120元/噸，但自此之后東北市場(chǎng)豆粕似乎開啟了下跌通道，具體來(lái)看，遼寧市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)由5430元/噸跌至5230元/噸，下跌200元/噸，跌幅達(dá)到3.82%；吉林市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)由5500元/噸跌至5260元/噸，下跌240元/噸，跌幅達(dá)到4.56%，其中遼寧和吉林市場(chǎng)價(jià)格也是逐步縮小，月初價(jià)差高的時(shí)候一度超過100元/噸，近期直接回到平水水平，甚至出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。

 

 

　　從供應(yīng)端來(lái)看，油廠開機(jī)保持高位水平。尤其是10月份國(guó)慶假期回來(lái)之后，油廠開機(jī)壓榨是一個(gè)逐步遞增的過程，截至10月21日當(dāng)周，東北地區(qū)主要油廠壓榨量上升至23.15萬(wàn)噸，跟8月底9月初統(tǒng)計(jì)的23.75萬(wàn)噸保持了同等水平。據(jù)mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，9月份東北地區(qū)主要油廠實(shí)際壓榨86萬(wàn)噸，10月預(yù)計(jì)總壓榨量達(dá)82.05萬(wàn)噸，在9-10月市場(chǎng)一直炒作供應(yīng)偏緊的情況下，油廠基本保持了高開機(jī)水平，加上當(dāng)?shù)赜行┕S壓榨國(guó)產(chǎn)大豆，一方面因?yàn)榻衲陣?guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量增加，且據(jù)市場(chǎng)反饋，今年國(guó)產(chǎn)大豆壓榨出來(lái)的成品質(zhì)量也較好，另一方面國(guó)產(chǎn)大豆的成本又低于進(jìn)口大豆，工廠榨利較好，對(duì)市場(chǎng)的影響不容小覷，尤其是吉林市場(chǎng)首當(dāng)其沖，價(jià)格也是一落再落。

 

 

　　從需求端來(lái)看，成交提貨有所減少，飼料企業(yè)備貨積極性明顯下降。10月10日和13日，這2日市場(chǎng)成交15萬(wàn)噸左右，且成交都是以12-1月遠(yuǎn)月基差成交為主，并無(wú)現(xiàn)貨成交，自那之后市場(chǎng)都是基本處于零星成交的狀態(tài)，日均成交4375噸；而據(jù)mysteel農(nóng)產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，截至10月21日當(dāng)周，東北地區(qū)飼料企業(yè)物理庫(kù)存天數(shù)平均為14.82天，較9月初的平均25.42天減少10.6天，而且據(jù)了解，近期中下游買興狀態(tài)總體不佳，終端基本保持隨用隨采。究其原因來(lái)看，主要還是當(dāng)時(shí)炒作9-10月份到港不足時(shí)，供應(yīng)不足加上需求有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)擔(dān)心提貨難，終端對(duì)高價(jià)的包容度也比較高，市場(chǎng)買貨積極性很強(qiáng)強(qiáng)，而轉(zhuǎn)到現(xiàn)在，市場(chǎng)情緒逐步降溫了，一貨難求的狀態(tài)也打破了。

 

　

 

 

　　后市展望：雖然近期東北市場(chǎng)豆粕整體疲軟狀態(tài)，但據(jù)市場(chǎng)了解，東北油廠后期停機(jī)預(yù)計(jì)有所增加，盤錦匯福預(yù)計(jì)11月4日-9日停機(jī)；營(yíng)口嘉里預(yù)計(jì)11月5日-10日停機(jī)；丹東九三預(yù)計(jì)11月5日-17日停機(jī)；盤錦中儲(chǔ)糧預(yù)計(jì)10月20日-11月10日停機(jī)；長(zhǎng)春九三預(yù)計(jì)10月29日-11月15日停機(jī)；屆時(shí)預(yù)計(jì)將對(duì)區(qū)域內(nèi)豆粕有所提振；但短期來(lái)看，豆粕要想大幅上漲回到前期5400-5500元/噸超高價(jià)水平，難度較大，還得要更多利好因素刺激，近期內(nèi)區(qū)域價(jià)格預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩為主。