2022年10月28日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)微幅收漲，繼續(xù)保持震蕩狀態(tài)，盤中豆粕上漲豆油下跌。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截止10月20日當(dāng)周，美國2022/2023年度大豆出口銷售凈增102.64萬噸，市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間為凈增80-160萬噸。本周初美國大豆收割率已達(dá)到80%，為近幾年同期較好水平。目前巴西大豆播種進(jìn)度已過四成，巴西大豆開局基本正常，主流分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的產(chǎn)量水平超過1.5億噸。近日阿根廷主要農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)急需的降雨及時(shí)緩解受旱農(nóng)田，該國大豆開始進(jìn)入播種期。南美地區(qū)天氣條件基本正常，創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期將為全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)提供重要保障。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四下跌0.19%，美元止跌回升令部分商品沖高回落。

 

　　【大豆】全國秋糧收獲近尾聲，黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割已經(jīng)結(jié)束，總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)和貿(mào)易降價(jià)收購，東北大豆呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢(shì)，部分農(nóng)戶惜售心理趨強(qiáng)，市場(chǎng)購銷不旺。中儲(chǔ)糧油脂公司10月25日進(jìn)行的46685噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售成交率17%，10月28日計(jì)劃進(jìn)行44419噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在10月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周四豆一期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)探底回升，隨著豆價(jià)回落，增產(chǎn)和拍賣壓力有所釋放，成本與價(jià)值的支撐作用開始趨強(qiáng)。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)震蕩走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和拍賣情況。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，局地降幅在20-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5240-5650元/噸，其中大連報(bào)價(jià)為5240元/噸，東莞報(bào)價(jià)為5650元/噸，延續(xù)南強(qiáng)北弱格局。上周大豆壓榨量下滑，豆粕產(chǎn)出減少導(dǎo)致庫存再度趨緊，油廠挺粕動(dòng)力依然較強(qiáng)。截止10月21日，國內(nèi)主要沿海油廠豆粕庫存為24.1萬噸，比上周同期減少1.7萬噸，比上年同期減少25萬噸?，F(xiàn)貨原料供應(yīng)緊張導(dǎo)致豆粕庫存短期難以恢復(fù)正常，支撐價(jià)格高位運(yùn)行。市場(chǎng)預(yù)計(jì)10月大豆到港量依然偏低，制約油廠開機(jī)，豆粕庫存可能繼續(xù)下滑，而生豬養(yǎng)殖業(yè)利潤較好，對(duì)高價(jià)飼料容忍度提升，豆粕價(jià)格高位運(yùn)行周期得以繼續(xù)拉長。周四國內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)反彈受阻震蕩收低，遠(yuǎn)期供應(yīng)改善預(yù)期仍壓制盤面上行，但現(xiàn)貨供應(yīng)緊張同樣吸引部分低位買盤。多空頻繁進(jìn)出，粕類期貨走勢(shì)較為糾結(jié)。今日國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望維持震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)明顯下跌，技術(shù)上仍未拖累反彈節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周四小幅回升，受到美國豆油和國際原油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行的提振，并縮小與豆油之間的價(jià)差。近期各機(jī)構(gòu)公布的馬來西亞棕櫚油出口和產(chǎn)量數(shù)據(jù)存在分歧，無法為市場(chǎng)運(yùn)行提供明確指引。國內(nèi)油脂方面，港口棕櫚油最新庫存已超過72萬噸，上升勢(shì)頭依然強(qiáng)勁，并帶動(dòng)國內(nèi)油脂庫存整體回升。周四國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑震蕩收低，棕櫚油相對(duì)抗跌，夜盤在豆油的領(lǐng)跌下油脂板塊整體擴(kuò)大跌幅。國內(nèi)油脂需求疲弱，在供應(yīng)恢復(fù)后市場(chǎng)追漲動(dòng)力減弱。相比國內(nèi)工業(yè)品近期弱勢(shì)表現(xiàn)，國內(nèi)油脂市場(chǎng)較為抗跌。隨著國內(nèi)油脂供應(yīng)壓力增加，油脂板塊存在繼續(xù)補(bǔ)跌的可能。今日國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫存和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。