2022年10月27日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】周三CBOT 大豆期貨市場沖高回落微幅收低，盤中豆粕下跌豆油上漲，美元連續(xù)大幅回落為美豆擴大出口帶來希望。美國農(nóng)業(yè)部公布的作物生長報告顯示，截至10月23日當周，美國大豆收割率為80%，市場預(yù)期為77%，前一周為63%，去年同期為71%，五年均值為67%。咨詢機構(gòu)AgRural最新公布的一項調(diào)查顯示，巴西大豆種播種已完成預(yù)估面積的34%，之前一周為24%，上年同期為38%。巴西大豆開局基本正常，主流分析機構(gòu)預(yù)估的產(chǎn)量水平超過1.5億噸，創(chuàng)紀錄的產(chǎn)量預(yù)期將為全球遠期大豆供應(yīng)提供重要保障。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三上漲1.22%，美元大幅下挫繼續(xù)推動大宗商品價格普漲。

 

　　【大豆】全國秋糧收獲近尾聲，黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割基本結(jié)束，總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)和貿(mào)易商連續(xù)下調(diào)收購價格，東北大豆呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢，部分農(nóng)戶惜售心理趨強，市場購銷不旺。中儲糧油脂公司10月25日進行的46685噸國產(chǎn)大豆競價銷售成交率17%，10月28日計劃進行44419噸國產(chǎn)大豆競價銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在10月報告中預(yù)計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計產(chǎn)量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預(yù)計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。周三豆一期貨市場依舊反彈乏力維持弱勢狀態(tài)，夜盤先抑后揚探底回升。目前新豆增產(chǎn)和陳豆持續(xù)拍賣仍對豆價有壓制，但隨著豆價回落壓力釋放，成本與價值的支撐作用也開始趨強。今日豆一期貨市場止跌反彈的概率較大。風(fēng)險提示：新豆價格表現(xiàn)和拍賣情況。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體上漲，各地漲幅在10-100元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在5260-5650元/噸，其中大連報價為5260元/噸，東莞報價為5650元/噸，延續(xù)南強北弱格局?，F(xiàn)貨庫存繼續(xù)下降和豆粕剛需再度提升油廠提價動力。截止10月21日，國內(nèi)主要沿海油廠豆粕庫存為24.1萬噸，比上周同期減少1.7萬噸，比上年同期減少25萬噸。現(xiàn)貨原料供應(yīng)緊張導(dǎo)致豆粕庫存短期難以恢復(fù)正常，支撐價格高位運行。市場預(yù)計10月大豆到港量依然偏低，制約油廠開機，豆粕庫存可能繼續(xù)下滑，而生豬養(yǎng)殖業(yè)利潤較好，對高價飼料容忍度提升，豆粕價格高位運行周期得以繼續(xù)拉長。周三國內(nèi)粕類期貨市場止跌反彈，但夜盤回吐部分漲幅，持倉大幅增加，多空分歧加劇，盤面仍未走穩(wěn)。現(xiàn)貨居高不下，高基差增強期貨市場向現(xiàn)貨靠攏的可能性。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩行情。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場大幅反彈，技術(shù)上保持強勢特征。馬來西亞棕櫚油市場周三沖高回落小幅收低，在庫存高企的情況下，市場對出口需求的擔(dān)憂依然存在，夜盤跟隨原油市場震蕩回升。近期機構(gòu)公布的出口和產(chǎn)量數(shù)據(jù)分歧較大。船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的出口高頻數(shù)據(jù)漲跌互現(xiàn)，無法為市場提供有效指引。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降1.81%，而馬來西亞棕櫚油協(xié)會公布的10月前20日產(chǎn)量環(huán)比增加7.45%。國內(nèi)油脂方面，港口棕櫚油最新庫存已達72.4萬噸，上升勢頭依然強勁，并帶動國內(nèi)油脂庫存整體攀升。周三國內(nèi)油脂期貨市場走勢分化，棕櫚油和豆油沖高回落，菜油受現(xiàn)貨漲價提振繼續(xù)反彈，夜盤油脂板塊跟隨外盤走強。外部油脂表現(xiàn)會在成本和預(yù)期上影響國內(nèi)市場。隨著棕櫚油庫存高企以及進口菜籽大量到港，國內(nèi)油脂供應(yīng)壓力將增大，市場漲勢更趨被動。今日國內(nèi)油脂期貨市場維持震蕩偏強行情的概率較大。風(fēng)險提示：油脂現(xiàn)貨庫存和商品市場整體表現(xiàn)。