2022年10月24日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受現(xiàn)貨強(qiáng)勢和對全球植物油供應(yīng)吃緊的擔(dān)憂，周五CBOT大豆期貨市場繼續(xù)小幅收高，盤中豆粕和豆油同步上漲。美元指數(shù)寬幅震蕩沖高回落，為美豆收復(fù)日內(nèi)跌幅提供部分支撐。中國需求強(qiáng)勁，美豆出口暴增，緩解了收割期季節(jié)性供應(yīng)壓力。當(dāng)前巴西大豆種植率已超過兩成，主流分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的產(chǎn)量水平超過1.5億噸，創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期將為全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)提供重要保障。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五上漲0.24%，美元先揚(yáng)后抑提振大宗商品價(jià)格。

 

　　【大豆】全國秋糧收獲近尾聲，黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆收割基本結(jié)束，總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)和貿(mào)易商連續(xù)下調(diào)收購價(jià)格，東北大豆呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢，部分農(nóng)戶惜售心理趨強(qiáng)，市場購銷不旺。中儲糧油脂公司10月18日進(jìn)行的46555噸大豆競價(jià)銷售成交率為22%，10月25日計(jì)劃進(jìn)行46685噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在10月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場供需相對獨(dú)立。周五豆一期貨市場上行受阻繼續(xù)下滑，技術(shù)上保持下跌節(jié)奏，夜盤維持震蕩偏弱狀態(tài)。新豆集中上市之際，增產(chǎn)和拍賣壓力疊加，期貨和現(xiàn)貨形成弱勢共振，豆一期貨尋找低位支撐。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和拍賣情況。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)持穩(wěn)，局地窄幅震蕩，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5280-5580元/噸，其中東莞報(bào)價(jià)為5580元/噸，繼續(xù)保持高位運(yùn)行?，F(xiàn)貨庫存偏低提振油廠挺粕，但高價(jià)抑制需求，豆粕成交連續(xù)縮量。進(jìn)口大豆到港不足，豆粕供給緊張繼續(xù)支撐豆粕價(jià)格居高不下。“強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，弱預(yù)期”導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨和期貨市場冰火兩重天。近期中國大豆壓榨利潤快速回升，中國進(jìn)口商積極采購，預(yù)計(jì)11月和12月進(jìn)口大豆到港量將超過1800萬噸，遠(yuǎn)期豆粕供應(yīng)形勢將隨大豆到港量回升而逐步好轉(zhuǎn)。周五國內(nèi)粕類期貨市場沖高回落小幅收低，夜盤收復(fù)部分跌幅。現(xiàn)貨居高不下，高基差增強(qiáng)期貨向現(xiàn)貨靠攏的預(yù)期，低位買盤依然較活躍。今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏強(qiáng)走勢的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場先抑后揚(yáng)大幅反彈，技術(shù)上重回反彈節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場周五微幅上漲，周度漲幅超過7%，雨季到來提升產(chǎn)量擔(dān)憂，但10月出口欠佳令市場追漲受限。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-20日棕櫚油出口較9月同期下降8.4%到增長3.3%。馬來西亞每年10月至次年1月發(fā)生風(fēng)暴和洪水的風(fēng)險(xiǎn)很高，市場擔(dān)心雨季到來將影響該國棕櫚油生產(chǎn)。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長1.7%，該機(jī)構(gòu)發(fā)布的前15日環(huán)比數(shù)據(jù)為下降5%。從俄羅斯的表態(tài)可以看出，黑海糧食出口協(xié)議前景仍充滿不確定性。市場對黑海地區(qū)葵花籽油貿(mào)易以及全球油脂供應(yīng)鏈再遭破壞的擔(dān)憂仍在持續(xù)。外部油脂市場整體保持反彈節(jié)奏，對利多題材更為敏感。國內(nèi)油脂市場方面，進(jìn)口棕櫚油到港量繼續(xù)攀升，棕櫚油庫存接近63萬噸，達(dá)到歷史同期高位；受大豆壓榨量下降影響，豆油庫存低位震蕩約為62萬噸；菜油庫存連續(xù)下降，目前在14萬噸左右。隨著下月進(jìn)口菜籽到港量增加，國內(nèi)菜油庫存有望止跌回升。周五國內(nèi)油脂期貨市場上行節(jié)奏趨緩維持震蕩行情，繼續(xù)緊跟外盤運(yùn)行節(jié)奏。目前外部油脂市場走勢偏強(qiáng)，國內(nèi)油脂期貨處于跟漲抗跌狀態(tài)。今日國內(nèi)油脂市場有望延續(xù)震蕩反彈行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫存和俄羅斯會否退出黑海谷物出口協(xié)議。