2022年10月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受強勁的出口需求支撐，周四CBOT大豆期貨市場延續(xù)反彈震蕩收高，盤中豆粕上漲豆油沖高回落。美國農業(yè)部出口銷售報告顯示，截至10月13日當周，美國2022/2023年度大豆出口銷售凈增233.56萬噸，處于市場預期區(qū)間的高端，其中向中國出口凈銷售197.6萬噸。民間出口商向美國農業(yè)部報告向未知目的地出口銷售13.2萬噸大豆，向中國出口銷售20.1萬噸大豆，均為2022/2023年度交付。美豆收割漸入尾聲，季節(jié)性供應壓力需要時間消化。當前巴西大豆種植率已超過兩成，主流分析機構預估的產量水平超過1.5億噸，創(chuàng)紀錄的產量預期將為全球遠期大豆供應提供重要保障。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周四微漲0.14%，原油沖高回落限制商品整體漲幅。

 

　　【大豆】全國秋糧收獲近尾聲，黑龍江產區(qū)大豆收割基本結束，總產量創(chuàng)歷史新高，各地蛋白含量差異較大，產地企業(yè)下調收購價格，東北大豆呈現(xiàn)高開低走態(tài)勢。中儲糧油脂公司10月18日進行的46555噸大豆競價銷售成交率為22%，10月21日計劃進行43664噸國產大豆競價銷售。農業(yè)農村部在10月報告中預計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預計產量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預計增加至1432萬噸。國產大豆主要用于滿足國內食用消費需求，市場供需相對獨立。周四豆一期貨市場低開低走增倉大跌，技術上失守重要均線支撐，有加速趕底之勢，夜盤依舊反彈乏力。新豆集中上市之際，增產和拍賣壓力令大豆價格保持跌勢。今日豆一期貨市場有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風險提示：新豆價格表現(xiàn)和拍賣情況。

 

　　【豆粕菜粕】周四國內豆粕現(xiàn)貨報價整體持穩(wěn)，局地小幅波動10-20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在5280-5580元/噸，其中東莞報價為5580元/噸，繼續(xù)保持高位運行?，F(xiàn)貨庫存偏低以及美豆重啟升勢，油廠挺粕動力依然較強，但高價抑制需求，成交量整體偏低。最新庫存統(tǒng)計顯示，截止10月14日，國內沿海主要油廠豆粕庫存為30萬噸，周度下降4萬噸，比上年同期減少28萬噸，比過去三年同期均值偏低39萬噸?，F(xiàn)貨供給緊張仍是豆粕價格居高不下的主要支撐。國內大豆壓榨利潤回升，中國進口商積極采購，預計11月和12月進口大豆到港量將超過1800萬噸，遠期豆粕供應將有所好轉。周四國內粕類期貨市場低開高走減倉收漲，短期回吐壓力釋放以及現(xiàn)貨居高不下，高基差仍限制期貨市場回落空間。夜盤跟隨美豆繼續(xù)反彈，今日國內粕類期貨市場有望維持震蕩偏強走勢回補周初跌幅。風險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場先揚后抑沖高回落，技術上仍保持反彈節(jié)奏。馬來西亞棕櫚油市場周四逆轉盤中漲勢收盤下跌結束四連漲，高位觸發(fā)獲利回吐盤離場，但全球植物油供應的不確定性仍限制市場回調深度。船運調查機構陸續(xù)公布馬來西亞10月1-20日棕櫚油出口環(huán)比數據，其中SGS為下降8.4%，ITS為下降4.3%，而Amspec Agri的數據為增加3.3%。來自印尼的低關稅和豁免出口費政策繼續(xù)給馬來西亞棕櫚油出口帶來壓力。此外，多雨天氣對主產國棕櫚油生產的威脅以及俄烏之間谷物走廊協(xié)議還存在不確定性，市場對黑海地區(qū)葵花籽油貿易的擔憂仍在持續(xù)。國內油脂市場方面，三大植物油庫存小幅回升，進口棕櫚油到港量繼續(xù)攀升，市場情緒受外盤影響較大。周四國內油脂期貨走勢分化，棕櫚油和豆油延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)上行，菜籽油沖高回落震蕩收低。本輪油脂反彈主要是受外部市場影響，來自國內需求層面的支撐較為有限。今日國內油脂市場出現(xiàn)震蕩調整行情的概率較大。風險提示：俄羅斯會否退出黑海谷物出口協(xié)議。