2022年10月18日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受出口需求支撐，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)微幅收漲，盤中豆粕下跌豆油上漲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截止10月13日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為188.2386萬(wàn)噸，幾乎是此前一周的兩倍，高于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間的頂端。美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)發(fā)布的月報(bào)顯示，美國(guó)9月大豆壓榨量為1.58109億噸降至一年低位，較8月壓榨量減少4.5%，美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆壓榨需求降幅超過(guò)預(yù)期。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止10月16日當(dāng)周，美國(guó)大豆收割率為63%，市場(chǎng)預(yù)期為60%，去年同期為58%，五年均值為52%。美豆收割過(guò)半且有加速之勢(shì)，新豆供應(yīng)壓力限制美豆反彈。當(dāng)前巴西大豆種植率已超過(guò)兩成，主流分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的產(chǎn)量水平超過(guò)1.5億噸，創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量預(yù)期將為全球遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)提供重要保障。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一下跌0.49%，國(guó)際原油價(jià)格經(jīng)歷雙邊震蕩后收盤持穩(wěn)。

 

　　【大豆】全國(guó)秋糧收獲進(jìn)度已過(guò)七成，東北主產(chǎn)區(qū)大豆收割接近尾聲，新豆供應(yīng)量持續(xù)增加，各地蛋白含量差異較大，產(chǎn)地企業(yè)下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，東北大豆呈現(xiàn)高開(kāi)低走態(tài)勢(shì)。中儲(chǔ)糧油脂公司10月14日進(jìn)行的48322噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣成交率為11%，10月17日進(jìn)行的45446噸大豆購(gòu)銷雙向競(jìng)價(jià)交易成交率為44%，10月18日將進(jìn)行46555噸大豆競(jìng)價(jià)銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在10月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬(wàn)噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周一豆一期貨市場(chǎng)寬幅震蕩小幅收低，技術(shù)上仍維持下行節(jié)奏，夜盤小幅回升，新豆集中上市之際買盤動(dòng)力仍顯不足。今日豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和拍賣情況。

 

　　【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體走弱，各地跌幅在30-60元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5420-5620元/噸，其中東莞報(bào)價(jià)繼續(xù)在5600元/噸之上高位運(yùn)行。高價(jià)和高基差抑制需求，進(jìn)口大豆可能加量拋儲(chǔ)，油廠提價(jià)節(jié)奏暫時(shí)受阻。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存偏低制約油廠開(kāi)工率回升，豆粕庫(kù)存不足是豆粕價(jià)格處于歷史高位運(yùn)行的主要支撐。由于現(xiàn)貨庫(kù)存短期內(nèi)恢復(fù)難度較大，豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)對(duì)利多因素十分敏感。近日中國(guó)進(jìn)口商大量采購(gòu)美豆，但實(shí)際裝船量不高，美豆大量到港時(shí)間至少要在11月下旬之后，原料短缺導(dǎo)致的供給擔(dān)憂將延長(zhǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格高位運(yùn)行周期。周一國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承壓回落，菜粕領(lǐng)跌，部分短線獲利資金離場(chǎng)致粕類期貨持倉(cāng)大幅減少，美豆收割壓力與南美豐產(chǎn)預(yù)期疊加，粕類期貨市場(chǎng)保持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和豆粕庫(kù)存變化。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)大幅反彈，庫(kù)存降至兩年低位提振市場(chǎng)做多情緒，技術(shù)上呈現(xiàn)反復(fù)震蕩特征。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周一繼續(xù)小幅回升，美國(guó)豆油走強(qiáng)提振市場(chǎng)買盤人氣，但出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳限制市場(chǎng)漲幅。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞10月1-15日棕櫚油出口環(huán)比減少4%，而獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri的同期數(shù)據(jù)為增加1.9%。印尼政府將該國(guó)10月16-31日毛棕櫚油參考價(jià)設(shè)定為每噸713.89美元，低于上半月的每噸792.19美元。按照新的參考價(jià)，棕櫚油出口關(guān)稅將由此前的33美元/噸降至3美元/噸。印尼此舉將擠壓馬來(lái)西亞棕櫚油出口份額。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，近期國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量顯著增加，港口棕櫚油庫(kù)存接近60萬(wàn)噸達(dá)到過(guò)去五年同期高位，但低價(jià)提振需求，棕櫚油現(xiàn)貨成交量明顯增加。大豆和菜籽壓榨量下滑，豆油和菜油庫(kù)存回升較慢。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨板塊震蕩回落，豆油和菜油遭遇獲利回吐跌幅較大，棕櫚油跟隨外盤較為抗跌，油脂間價(jià)差得到部分修復(fù)。夜盤油脂板塊延續(xù)分化走勢(shì)，前期超漲的菜油期貨繼續(xù)補(bǔ)跌。今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)有望維持震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：港口棕櫚油庫(kù)存和國(guó)內(nèi)油脂需求。