2022年7月29日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因預(yù)計(jì)干熱天氣將威脅美豆產(chǎn)量，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)升勢(shì)大幅收高實(shí)現(xiàn)五連漲，觸及近一個(gè)月高位，盤中豆油大漲豆粕下跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在周一公布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止7月24日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為59%，前一周為61%，去年同期為58%，市場(chǎng)平均預(yù)估值為60%。美豆優(yōu)良率自6月份首次公布以來一直下滑，8月初的天氣模型顯示，在大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵階段會(huì)出現(xiàn)炎熱干燥的情況，市場(chǎng)對(duì)美豆減產(chǎn)預(yù)期升溫，資金積極增持天氣升水，美豆天氣炒作行情持續(xù)發(fā)酵。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的銷售報(bào)告顯示，截止7月21日當(dāng)周，美國(guó)陳豆出口銷售凈減5.86萬噸，新豆出口銷售凈增74.88萬噸，高于市場(chǎng)預(yù)估的凈增10-50萬噸。美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，金融市場(chǎng)短期利空壓力解除，美股和大宗商品市場(chǎng)買盤人氣整體回暖。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四幾乎平收，原油下跌抵消了美豆上漲的影響。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件保持良好，整體利于大豆作物生長(zhǎng)。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，局部?jī)r(jià)格小幅波動(dòng)，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)較明顯。中儲(chǔ)糧油脂公司7月26日進(jìn)行15384噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣，成交率為11%，7月29日將繼續(xù)進(jìn)行15992噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周四豆一期貨市場(chǎng)高開高走延續(xù)反彈節(jié)奏，美豆啟動(dòng)天氣炒作令空頭資金離場(chǎng)避險(xiǎn)，前期超跌得到修正，近月合約繼續(xù)向堅(jiān)挺的現(xiàn)貨回歸。今日國(guó)內(nèi)豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)穩(wěn)中回升，部分油廠報(bào)價(jià)上漲40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4140-4280元/噸之間。美豆天氣炒作升溫與宏觀面回暖，油廠挺粕動(dòng)力趨強(qiáng)，但需求端配合一般，限制油廠提價(jià)幅度。國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫(kù)存下降，為豆粕價(jià)格反彈提供支撐。7月進(jìn)口大豆到港量預(yù)計(jì)在760萬噸左右，國(guó)內(nèi)主要油廠周度大豆壓榨量約為170萬噸，基本可以滿足國(guó)內(nèi)豆粕需求。國(guó)家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進(jìn)口大豆的調(diào)控節(jié)奏，可彌補(bǔ)進(jìn)口大豆到港量下滑。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接美豆強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)震蕩收高，但在油脂強(qiáng)勢(shì)下未能守住日內(nèi)高點(diǎn)。粕類價(jià)格重心上移，保持跟漲狀態(tài)。美豆啟動(dòng)天氣炒作模式，成本和預(yù)期驅(qū)動(dòng)國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)跟隨美豆運(yùn)行。8月為美豆生長(zhǎng)關(guān)鍵期，國(guó)內(nèi)粕類市場(chǎng)反彈高度取決于美豆主產(chǎn)區(qū)旱情持續(xù)的時(shí)間和影響程度，天氣市運(yùn)行中粕類市場(chǎng)對(duì)利多題材更為敏感。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)行情。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)大漲，油強(qiáng)粕弱特征十分突出。周四馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)延續(xù)升勢(shì)收盤上漲3.53%，夜盤繼續(xù)保持反彈節(jié)奏，美豆天氣炒作行情開始向油脂市場(chǎng)傳導(dǎo)，為棕櫚油修復(fù)此前超跌提供契機(jī)。菜籽油和豆油價(jià)格上漲，提升處于價(jià)格低位的棕櫚油的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)印尼庫(kù)存壓力的擔(dān)憂暫時(shí)緩解，全球油脂市場(chǎng)紛紛進(jìn)入反彈節(jié)奏。國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存穩(wěn)中趨降，油廠大幅提高油脂現(xiàn)貨報(bào)價(jià)彌補(bǔ)前期暴跌時(shí)的損失。周四國(guó)內(nèi)三大油脂期貨強(qiáng)勢(shì)反彈，商品市場(chǎng)普漲氛圍下買盤人氣進(jìn)一步回升。美豆因炒作減產(chǎn)而連續(xù)上漲，成本溢價(jià)推動(dòng)國(guó)內(nèi)豆油大幅反彈；菜油因加拿大菜籽減產(chǎn)以及國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊而加速上行；棕櫚油價(jià)值洼地效應(yīng)顯現(xiàn)，進(jìn)入超跌反彈狀態(tài)。內(nèi)外盤相繼開啟反彈模式，國(guó)內(nèi)三大油脂運(yùn)行節(jié)奏趨于一致，今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)維持震蕩反彈行情的概率較大。