2022年7月14日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受急跌后的低吸買盤提振，周三CBOT大豆期貨市場小幅收高，盤中豆粕因現(xiàn)貨供應緊張而表現(xiàn)強勁，豆油則繼續(xù)回落抹去年初以來的漲幅。美國農(nóng)業(yè)部在7月供需報告中調(diào)低美國大豆內(nèi)需和外需，令盤面承壓大幅回落。美豆陸續(xù)進入生長關鍵期，天氣因素通常對美豆價格有季節(jié)性支撐作用。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至7月10日當周，美豆優(yōu)良率為62%，分析師平均預估為64%，去年同期為59%；大豆開花率和結莢率均低于五年均值水平。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)小幅回升0.7%，美國通脹水平繼續(xù)升高，提升市場對美聯(lián)儲本月再次大幅加息的預期，美豆市場仍面臨較大宏觀壓力。

 

　　【大豆】近日東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件保持良好，整體利于大豆作物生長。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，價格小幅波動，優(yōu)質優(yōu)價較明顯。中儲糧油脂公司7月12日進行13951噸國產(chǎn)大豆拍賣，成交率為37%，7月15日將繼續(xù)進行13725噸國產(chǎn)大豆拍賣。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預計產(chǎn)量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。周三豆一期貨市場低開低走延續(xù)偏弱運行節(jié)奏，商品普跌環(huán)境下買盤明顯受限，盤中再創(chuàng)調(diào)整新低，價格重心繼續(xù)下移，與現(xiàn)貨價差繼續(xù)擴大。夜盤先抑后揚強勢反彈，由于現(xiàn)貨保持堅挺，在市場恐慌情緒緩解后，豆一期貨仍有較強動力向現(xiàn)貨靠攏。今日國內(nèi)豆一期貨市場有望止跌回升保持偏強運行。風險提示：產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨表現(xiàn)和持倉變動。

 

　　【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體大跌，多地跌幅在90-130元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在4000-4150元/噸之間。美豆暴跌在成本和情緒上引發(fā)連鎖反應，油廠承壓大幅下調(diào)豆粕價格。海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國6月大豆進口825.0萬噸，較5月減少142.4萬噸，同比大幅下滑23%，為近三年以來最低水平；1至6月大豆進口4628.4萬噸，同比減少5.4%。國內(nèi)壓榨利潤長時間低迷是進口大豆下降的主要原因。當前企業(yè)采購進度偏慢，后期進口大豆到港量仍可能繼續(xù)回落。油廠周度大豆壓榨量下滑，豆粕產(chǎn)出減少，需求端采購較為謹慎，豆粕庫存年內(nèi)峰值可能已經(jīng)出現(xiàn)。國家糧食交易中心定于7月15進行50萬噸進口大豆拍賣，持續(xù)拍賣可彌補進口大豆供應不足。周三國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆弱勢低開低走震蕩收低，尾盤在抄底盤介入下收復部分日內(nèi)跌幅。夜盤低開高走大幅回升，油脂的弱勢表現(xiàn)以及美豆?jié)撛谔鞖庵问瞧深惪沟闹匾?。今日國?nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩偏強行情。風險提示：美豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況和國內(nèi)豆粕庫存變化。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市場繼續(xù)回落，盤整再創(chuàng)調(diào)整新低，重回此前下跌節(jié)奏。周三馬來西亞棕櫚油市場收盤大跌逾8%至一年低點，因馬來西亞棕櫚油出口前景疲弱且市場擔心疫情將影響需求。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，馬來西亞棕櫚油庫存環(huán)比增加8.8%，產(chǎn)量環(huán)比增加5.76%，出口環(huán)比減少13.26%。三家船運調(diào)查機構發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞7月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降2.7%-20.5%。庫存壓力尚未緩解，市場評估印尼棕櫚油產(chǎn)出正在增加，有消息顯示印尼政府正在考慮下調(diào)棕櫚油出口專項稅甚至取消200美元/噸的出口專項稅來刺激該國棕櫚油出口。印尼是全球最大的棕櫚油出口國，該國加速棕櫚油出口正在重塑全球油脂供需關系，并推動油脂市場熊市運行節(jié)奏持續(xù)深化。國內(nèi)油脂市場缺少利多題材提振，庫存回升和需求擔憂令市場再現(xiàn)暴跌行情。棕櫚油與其他油脂價差回歸正常水平，內(nèi)外盤油脂保持聯(lián)動，去除泡沫紛紛向合理價值回歸。周三國內(nèi)三大油脂期貨低開低走大幅下挫，棕櫚油領跌連創(chuàng)調(diào)整新低。夜盤一度承壓低開，隨著市場恐慌情緒緩解，油脂板塊自低位震蕩回升，菜油表現(xiàn)偏強。今日國內(nèi)油脂期貨市場維持低位震蕩的概率較大。風險提示：市場情緒變化和國內(nèi)油脂庫存情況。