2022年7月6日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂和美國(guó)中西部降雨雙重影響，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)大幅下跌觸及數(shù)月低點(diǎn)，盤中豆油跌停，豆粕跌幅相對(duì)較小。市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂迅速升溫，包括原油、金屬和農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品市場(chǎng)遭遇恐慌性拋售，整體大幅下挫。美國(guó)中西部作物種植帶周末出現(xiàn)的有利降雨提振作物產(chǎn)量潛力，導(dǎo)致部分天氣買盤離場(chǎng)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止7月3日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為63%，分析師平均預(yù)估為64，去年同期為59%。大豆出苗率為96%，與五年均值持平；大豆開花率為13%，五年均值為22%；大豆結(jié)莢率為3%，與五年均值持平。當(dāng)前美豆生長(zhǎng)狀態(tài)基本正常，天氣狀況并未威脅美豆產(chǎn)量，市場(chǎng)天氣炒作動(dòng)力不足。宏觀壓力導(dǎo)致金融市場(chǎng)釋放系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，處于價(jià)格相對(duì)高位仍有回落空間。

 

　　【大豆】近日東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件保持良好，整體利于大豆作物生長(zhǎng)。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，價(jià)格波動(dòng)不大，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)較明顯。中儲(chǔ)糧油脂公司6月28日競(jìng)價(jià)銷售28072噸國(guó)產(chǎn)大豆，成交率為13%，尚未公布本周拍賣計(jì)劃。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬(wàn)噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周二豆一期貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺為期貨盤面提供一定支撐，但油脂深跌及商品普跌仍拖累買盤人氣。夜盤豆一期貨價(jià)格重心繼續(xù)下移，在商品市場(chǎng)整體偏空氛圍下仍缺少止跌動(dòng)力。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨表現(xiàn)和中儲(chǔ)糧拍賣動(dòng)向。

 

　　【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體回升，多地上漲20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多降至4020-4130元/噸之間運(yùn)行。豆油深度下跌令油廠榨利惡化，豆粕庫(kù)存下降提升油廠挺粕動(dòng)力。數(shù)據(jù)顯示，截止7月1日，國(guó)內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫(kù)存為92.1萬(wàn)噸，周度下降3.7萬(wàn)噸，比去年同期減少12萬(wàn)噸，比過(guò)去三年同期均值低1萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)本周大豆壓榨量仍保持高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存可以滿足飼企需求。國(guó)家糧食交易中心定于7月8進(jìn)行50萬(wàn)噸進(jìn)口大豆拍賣，此前拍賣成交率均不高。7-8月大豆進(jìn)口量預(yù)期回落，為遠(yuǎn)期價(jià)格提供支撐。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)寬幅震蕩，豆類市場(chǎng)下跌壓力繼續(xù)在油脂釋放，油粕比值大幅回落，粕強(qiáng)油弱格局繼續(xù)強(qiáng)化。夜盤受CBOT大豆下跌及國(guó)內(nèi)商品普跌拖累，國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回落。金融市場(chǎng)釋放系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之際，粕類抗跌表現(xiàn)恐難持久。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩的可能性較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：美豆產(chǎn)區(qū)天氣和國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存變化。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)在宏觀與天氣因素影響下遭遇跌停行情，上半年漲幅基本全部回吐，弱勢(shì)特征相當(dāng)明顯。周二馬來(lái)西亞棕櫚油市延續(xù)跌勢(shì)收盤下跌逾4%，夜盤繼續(xù)回落，市場(chǎng)擔(dān)憂印尼提高出口配額可能進(jìn)一步削弱馬來(lái)西亞棕櫚油需求。印尼政府為盡快消化該國(guó)不斷高企的棕櫚油庫(kù)存，將企業(yè)的最高出口配額從國(guó)內(nèi)銷售量的五倍提高到七倍。截止周一，印尼已發(fā)放了總計(jì)240萬(wàn)噸棕櫚油產(chǎn)品的出口許可證。受印尼加速棕櫚油出口影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)6月底馬來(lái)西亞庫(kù)存可能攀升至七個(gè)月以來(lái)最高水平。目前馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格自歷史高點(diǎn)已經(jīng)下跌近40%，屬于典型的熊市運(yùn)行狀態(tài)。在市場(chǎng)缺少利多支撐下，目前的棕櫚油價(jià)格仍高于其合理價(jià)值。內(nèi)外盤油脂市場(chǎng)保持強(qiáng)聯(lián)動(dòng)，恐慌拋壓蓋過(guò)基本面且毫無(wú)緩解跡象，處于螺旋式“拼跌”節(jié)奏。周二國(guó)內(nèi)三大油脂期貨低開低走大幅下挫，夜盤再探調(diào)整新低，弱勢(shì)特征十分突出。商品市場(chǎng)遭遇系統(tǒng)性拋壓整體大跌，油脂市場(chǎng)加速回落，繼續(xù)向合理價(jià)值回歸。今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)將繼續(xù)保持弱勢(shì)下跌走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)情緒和國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化。