2022年6月10日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受助于出口需求回升提振，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈升至近10年最高，盤中呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱特征。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截止6月2日當(dāng)周，美國(guó)大豆合計(jì)出口銷售凈增102.52萬(wàn)噸，其中陳豆出口凈增42.99萬(wàn)噸，新豆凈增59.33萬(wàn)噸，均處于市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間的高端。此外，民間出口商向美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告向未知目的地出口銷售14.3萬(wàn)噸大豆。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于今晚公布新的月度供需報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)陳豆庫(kù)存偏緊，美豆市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)大漲也有對(duì)報(bào)告利多預(yù)期的提前反應(yīng)。全球能源危機(jī)和糧食危機(jī)揮之不去，美豆市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)突破不斷深化牛市行情。

 

　　【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好，利于大豆生長(zhǎng)。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨供需穩(wěn)定，價(jià)格整體波動(dòng)不大，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)較明顯。中儲(chǔ)糧油脂公司定于6月10日拍賣30223噸國(guó)產(chǎn)大豆，拍賣數(shù)量較此前大幅增加。中儲(chǔ)糧拍賣和收購(gòu)政策對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)走向具有較強(qiáng)影響力。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布5月初發(fā)布全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)分析報(bào)告，預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬(wàn)噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周四豆一期貨市場(chǎng)維持震蕩行情，拋儲(chǔ)壓力限制市場(chǎng)追高，主力資金開始向遠(yuǎn)月移倉(cāng)，價(jià)格重心呈震蕩回落狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)天氣狀況和中儲(chǔ)糧拍賣成交情況。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在4280-4420元/噸之間運(yùn)行。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存壓力不減，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告前油廠多持觀望情緒等待指引。2022年5月中國(guó)進(jìn)口大豆967.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加約20%，同比增加7.4萬(wàn)噸；1-5月累計(jì)進(jìn)口3803.5萬(wàn)噸，同比下降0.4%。5月實(shí)際到港大豆延續(xù)4月增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供應(yīng)較充足。進(jìn)口巴西大豆理論成本約在5800元/噸，成本端對(duì)豆粕價(jià)格抗跌起到重要支撐作用。國(guó)家糧食交易中心6月10進(jìn)行50萬(wàn)噸進(jìn)口大豆拍賣。儲(chǔ)備進(jìn)口大豆保持每周拍賣一次的拍賣頻率，但企業(yè)參拍積極性不高。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)沖高回落未能突破近期盤整區(qū)間，主動(dòng)性上漲動(dòng)力仍顯不足，市場(chǎng)風(fēng)格向粕強(qiáng)油弱切換，豆粕持倉(cāng)量繼續(xù)增加。夜盤受美豆上漲提振大幅跟漲，成本驅(qū)動(dòng)重新主導(dǎo)行情走向，今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望跟隨美豆保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。風(fēng)險(xiǎn)提示：美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告的不確定性。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)震蕩收低，呈現(xiàn)粕強(qiáng)油弱特征。周四馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)出現(xiàn)大跌行情，收盤重挫近4%，印尼加速棕櫚油出口緩解市場(chǎng)對(duì)全球油脂供應(yīng)不足的擔(dān)憂。繼周三下調(diào)棕櫚油出口稅費(fèi)后，印尼貿(mào)易部公布一項(xiàng)規(guī)定，印尼已經(jīng)啟動(dòng)一項(xiàng)出口加速計(jì)劃，旨在出口至少100萬(wàn)噸毛棕櫚油及其衍生品。該規(guī)定立即生效，且加速計(jì)劃的有效期到7月31日。該消息一出，全球油脂市場(chǎng)紛紛承壓大跌，油脂供應(yīng)鏈有望得到修復(fù)。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)將在今日發(fā)布官方供需數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期5月底棕櫚油庫(kù)存可能較上月減少6%。印尼棕櫚油相關(guān)政策頻繁調(diào)整，增加棕櫚油市場(chǎng)走勢(shì)的復(fù)雜性。國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存整體偏低，5月進(jìn)口食用植物油32.1萬(wàn)噸，1-5月累計(jì)進(jìn)口量為162.8萬(wàn)噸，同比下降65.9%。植物油進(jìn)口大幅下降，短期供應(yīng)緊張形勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)。周四國(guó)內(nèi)三大油脂期貨因印尼加速棕櫚油出口而自高位回落，棕櫚油領(lǐng)跌，豆油和菜油呈現(xiàn)跟跌狀態(tài)。油脂整體持倉(cāng)大幅下降，資金炒作熱度有降溫跡象，棕櫚油與其他油脂的價(jià)差關(guān)系繼續(xù)得到修正。由于美豆強(qiáng)勢(shì)大漲，成本因素將增加國(guó)內(nèi)豆油的抗跌性，油脂市場(chǎng)能否就此展開一輪調(diào)整行情仍需進(jìn)一步觀察。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望修復(fù)昨日超跌行情，多空博弈將更加激烈。風(fēng)險(xiǎn)提示：印尼出口進(jìn)展和高位獲利回吐壓力。