預計短期美豆價格高位回落、但幅度不會太大

　　當前巴西北部大豆產(chǎn)區(qū)處于收獲高峰期，南部產(chǎn)區(qū)收割工作也逐漸展開。氣象模型顯示，本周巴西大豆產(chǎn)區(qū)天氣條件改善，其中北部產(chǎn)區(qū)降雨明顯減少，有利于大豆收割工作推進；南部的南里奧格蘭德和圣卡特琳娜降雨增加，有利于大豆鼓粒成熟。

 

　　當前阿根廷大豆處于生長期，受拉尼娜天氣影響，播種以來產(chǎn)區(qū)天氣持續(xù)干燥，大豆生長狀況不佳。氣象模型顯示，本周阿根廷主要大豆產(chǎn)區(qū)降雨明顯增加，主要產(chǎn)區(qū)均有降雨覆蓋，對大豆生長有利。

 

　　在南美天氣、美豆出口和資金炒作共同作用下，上周美豆價格圍繞1600美分/蒲式耳一線震蕩。本周南美天氣明顯改善，尤其是巴西南部和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)將迎來降雨，將緩解作物生長壓力，但能否改善此前因干旱造成的單產(chǎn)受損需要觀察。本周，USDA將召開農(nóng)業(yè)展望論壇，發(fā)布2022年美國主要農(nóng)作物種植面積預測值。市場普遍預期今年美國大豆種植面積將增加，甚至可能再次超過玉米，成為關(guān)注焦點。南美天氣和美國新年度大豆面積或出現(xiàn)利空，預計短期美豆價格將高位回落，但幅度不會太大。

 

　　上周美豆價格先跌后漲，大豆出口升貼水報價小幅上漲，大豆進口成本繼續(xù)上升。監(jiān)測顯示，美灣大豆4月船期CNF報價705美元/噸，升貼水報價對CBOT 5月合約升水314美分/蒲式耳，合到港完稅價5115元/噸(3%進口關(guān)稅、9%增值稅)，周環(huán)比上升80元/噸；巴西大豆4月船期CNF報價691美元/噸，升貼水報價對CBOT 5月合約升水277美分/蒲式耳，合到港完稅價5015元/噸，周環(huán)比上升50元/噸。

 

　　上周國內(nèi)油粕價格震蕩上漲，進口大豆盤面壓榨利潤有所上升，但仍處于偏低水平。監(jiān)測顯示，美灣大豆4月船期對大商所5月合約壓榨利潤-325元/噸(3%進口關(guān)稅，加工費用200元/噸)，周環(huán)比上升40元/噸，巴西大豆4月船期對大商所5月合約壓榨利潤-195元/噸，周環(huán)比上升45元/噸。各地油廠現(xiàn)貨壓榨利潤50～80元/噸，周環(huán)比上升20～80元/噸。

 

　　隨著各地油廠陸續(xù)恢復生產(chǎn)，上周國內(nèi)大豆壓榨量大幅回升。監(jiān)測顯示，上周國內(nèi)大豆壓榨量171萬噸，明顯高于節(jié)后第一周的66萬噸。雖然節(jié)后大部分油廠恢復開機，但由于近期國內(nèi)大豆到港量偏低，部分油廠缺豆，加之大豆壓榨利潤不佳，抑制開機率提升，預計本周大豆壓榨量仍將維持在170萬噸左右。