2022年2月21日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】受助于巴西和阿根廷大豆短缺將帶動美國大豆需求增加的預(yù)期，周五CBOT大豆期貨市場連續(xù)第三日收高，5月大豆合約收于1600美分關(guān)口之上，盤中呈現(xiàn)油強(qiáng)粕弱分化特征。上周連續(xù)多日有民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向未知目的地或中國出口銷售大豆，其中周五報告向未知目的地出口銷售19.8萬噸大豆。近期美豆出口需求強(qiáng)勁，市場普遍解讀為是受南美大豆減產(chǎn)預(yù)期所致。目前正值南美大豆生長關(guān)鍵期，大豆主產(chǎn)區(qū)的天氣狀況仍備受各方關(guān)注。巴西大豆收割率超過三成，各民間分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的巴西大豆產(chǎn)量在1.25-1.285億噸，低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估的1.35億噸，機(jī)構(gòu)預(yù)估阿根廷大豆產(chǎn)量在4000萬噸左右，巴拉圭大豆產(chǎn)量約為500萬噸，均較上年出現(xiàn)明顯下滑。目前仍處南美大豆重要天氣窗口期，美豆高位運(yùn)行繼續(xù)保持對天氣的高度敏感性。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格保持平穩(wěn)，中儲糧直屬庫和黑龍江省地方儲備庫相繼提高大豆收購價格，夯實(shí)大豆現(xiàn)貨底部支撐，黑龍江省各地大豆收購價格基本在3.1-3.14元/斤。中儲糧上周進(jìn)行的兩次國產(chǎn)大豆拍賣均全部流拍，2月22日將繼續(xù)進(jìn)行28572噸國產(chǎn)大豆拍賣。當(dāng)前國儲收購與拋售同步進(jìn)行，國儲仍是國產(chǎn)大豆市場的重要調(diào)控主體。隨著國產(chǎn)大豆價格回升，市場密切關(guān)注需求端的配合程度，銷區(qū)需求轉(zhuǎn)淡，價格跟漲幅度有限令產(chǎn)區(qū)大豆上行遇阻。周五豆一期貨市場延續(xù)震蕩調(diào)整行情，主力資金移倉至7月合約，夜盤出現(xiàn)止跌信號，技術(shù)上結(jié)束六連陰，短期拋壓緩解，有望跟隨相關(guān)品種展開反彈修正。預(yù)計今日豆一期貨市場高開震蕩，大豆期貨空單宜減持離場，可適量增持大豆期貨多單。

 

　　【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場報價保持上漲勢頭，多地反彈30-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運(yùn)行在4060-4150元/噸，其中東莞豆粕報價上漲80元/噸至4460元/噸，繼續(xù)領(lǐng)跑全國。除美豆上漲引發(fā)的成本驅(qū)動外，華南部分油廠計劃停機(jī)和大豆到港量預(yù)計下降也為油廠挺粕提供支撐。自上周以來，約有10船巴西大豆訂單被取消，2-3月大豆月度到港量可能不足600萬噸，可能會導(dǎo)致部分油廠斷豆停機(jī)，加上原本就處于偏緊狀態(tài)的豆粕庫存，市場預(yù)期國內(nèi)豆粕供應(yīng)會進(jìn)一步緊張。國內(nèi)生豬存欄較正常年份偏高一成左右，剛需因素以及南美潛在天氣也支持豆粕價格高位運(yùn)行。周五國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，菜粕突破前高。夜盤兩粕繼續(xù)震蕩向上，技術(shù)指標(biāo)止降轉(zhuǎn)升，在得到美豆配合后有望繼續(xù)深化牛市行情。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)高位震蕩走勢，鄭商所調(diào)整菜粕保證金應(yīng)對當(dāng)前市場過熱，高位多空激烈博弈下可盤中順勢短線參與或繼續(xù)觀望。

 

　　【油脂】周五CBOT豆油市場震蕩收高，技術(shù)上重回反彈節(jié)奏。周五馬來西亞棕櫚油市場收盤上漲，供應(yīng)憂慮和中國油脂市場反彈繼續(xù)支撐棕櫚油高位運(yùn)行。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增長24.9%，較2月前15日數(shù)據(jù)回升。此外，國際原油市場受俄烏緊張局勢影響繼續(xù)高位運(yùn)行，為棕櫚油的生物燃料需求帶來較強(qiáng)提振。印尼即將舉行B40生物燃料測試，繼續(xù)給棕櫚油市場帶來利多影響。全球油脂市場保持聯(lián)動，市場情緒相互影響，整體處于強(qiáng)勢運(yùn)行狀態(tài)。國內(nèi)三大油脂走勢并不同步，棕櫚油和豆油因外部利多題材支撐而表現(xiàn)較強(qiáng)，菜籽油則因需求偏弱和調(diào)控壓力較大而保持區(qū)間震蕩行情。周五國內(nèi)油脂期貨板塊整體走強(qiáng)，棕櫚油強(qiáng)勢領(lǐng)漲突破節(jié)后高點(diǎn)，技術(shù)上均線多頭排列發(fā)散向上，處于典型的反彈節(jié)奏。在低庫存高基差以及外部炒作氛圍下，油脂期貨仍有上行潛力。預(yù)計今日國內(nèi)油脂市場延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢，可適量增持棕櫚油或豆油多單，或盤中短線順勢參與。