2022年2月18日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】在南美作物短缺憂慮和美豆出口需求強(qiáng)勁的雙重提振下，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，盤中5月豆粕小幅上漲，5月豆油小幅回落。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截止2月10日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增288.78萬(wàn)噸，符合預(yù)期。當(dāng)周美國(guó)大豆出口裝船121.3萬(wàn)噸，較之前一周下滑7%。民間出口商周四向美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告向未知目的地出口銷售12萬(wàn)噸大豆。南美天氣形勢(shì)繼續(xù)受到各方關(guān)注。當(dāng)前巴西大豆收割率約為三成，其中主產(chǎn)州馬托格羅索州的收割率已過(guò)半。目前各民間分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的巴西大豆產(chǎn)量在1.25-1.285億噸，低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估的1.35億噸。阿根廷和巴拉圭的大豆生產(chǎn)形勢(shì)同樣不佳，目前機(jī)構(gòu)評(píng)估的阿根廷大豆產(chǎn)量在4000萬(wàn)噸左右，巴拉圭大豆產(chǎn)量約為500萬(wàn)噸，較去年下降一半。目前仍處南美大豆重要天氣窗口期，美豆高位運(yùn)行繼續(xù)保持對(duì)天氣的高度敏感性。

 

　　【大豆】春節(jié)后黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格小幅回升，中儲(chǔ)糧直屬庫(kù)和黑龍江省地方儲(chǔ)備庫(kù)相繼提高大豆收購(gòu)價(jià)格，夯實(shí)大豆現(xiàn)貨底部支撐，黑龍江省各地大豆收購(gòu)價(jià)格基本在3.1-3.14元/斤。產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨貿(mào)易陸續(xù)恢復(fù)中，多地趨于正常。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品供需形勢(shì)報(bào)告，本月數(shù)據(jù)與上月保持一致，2021年中國(guó)大豆產(chǎn)量為1640萬(wàn)噸，同比下降16.3%。中儲(chǔ)糧2月16日進(jìn)行10000噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣，全部流拍，上周的兩次拍賣成交率分別為47%和67%。大豆拍賣重現(xiàn)流拍與近期豆一期貨連跌形成聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)與拋售同步進(jìn)行，國(guó)儲(chǔ)仍是國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)的重要調(diào)控主體。隨著國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格回升，市場(chǎng)密切關(guān)注需求端的配合程度，銷區(qū)價(jià)格漲幅不及產(chǎn)區(qū)，市場(chǎng)觀望情緒升溫。周四豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整行情，技術(shù)上連續(xù)六日收陰，價(jià)格重心下移，繼續(xù)向下尋找底部支撐。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)，可盤中順勢(shì)短線拋空參與或觀望。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)止跌回升，多地反彈30-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4030-4120元/噸，其中東莞豆粕報(bào)價(jià)上漲120元/噸至4380元/噸，成本驅(qū)動(dòng)是市場(chǎng)反彈的主要?jiǎng)恿Α４汗?jié)后國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存基本穩(wěn)定，截止2月11日，國(guó)內(nèi)主要油廠豆粕庫(kù)存32萬(wàn)噸，與前一周基本持平，比上年同期減少37萬(wàn)噸。目前國(guó)內(nèi)生豬存欄維持高位運(yùn)行，剛需因素以及南美潛在天氣支撐仍是油廠挺粕的主要?jiǎng)恿?。有關(guān)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部對(duì)飼用豆粕減量替代的談話將對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕長(zhǎng)期供需格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。美豆天氣炒作行情尚未結(jié)束，因美豆上漲引發(fā)的成本變動(dòng)在油脂和豆粕間頻繁切換。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接美豆強(qiáng)勢(shì)震蕩上行，午后市場(chǎng)看漲情緒進(jìn)一步回升，持倉(cāng)量大幅增加，推動(dòng)兩粕領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)。夜盤跟隨美豆回吐部分漲幅，整體仍表現(xiàn)偏強(qiáng)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，多空雙方繼續(xù)圍繞南美天氣展開博弈，可盤中順勢(shì)短線參與或繼續(xù)觀望。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)小幅收低，技術(shù)上延續(xù)高位震蕩特征。周四馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)受低位買盤推動(dòng)重啟升勢(shì)，俄烏局勢(shì)同樣備受各方關(guān)注。三家調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞2月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增幅在11.3%-23.6%，較2月前10日數(shù)據(jù)明顯回升。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加0.46%。馬來(lái)西亞維持其3月毛棕櫚油出口關(guān)稅在8%不變，并將參考價(jià)格由2月的4907.14馬幣/噸上調(diào)至5277.58馬幣/噸。國(guó)內(nèi)三大油脂走勢(shì)并不同步，棕櫚油和豆油因外部利多題材支撐而表現(xiàn)抗跌，菜籽油因需求偏弱和調(diào)控壓力較大而價(jià)格重心震蕩下移。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨板塊繼續(xù)分化，夜盤棕櫚油強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，逼近春節(jié)后的高點(diǎn)，棕櫚油與其他油脂價(jià)差繼續(xù)拉大。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)延續(xù)高位震蕩行情，國(guó)內(nèi)油粕交替跟隨美豆強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，盤面振幅擴(kuò)大，可適量持有棕櫚油或豆油多單，或盤中短線順勢(shì)參與。