2021年12月15日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類】因預(yù)期對高蛋白飼料原料的需求上升，推動(dòng)豆粕期貨急升，周二CBOT大豆期貨市場止跌反彈，盤中呈現(xiàn)明顯的粕強(qiáng)油弱特征。在全美油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)今日公布月報(bào)前，市場預(yù)計(jì)美國11月大豆壓榨繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢頭，預(yù)期平均值為1.81640億蒲式耳，并預(yù)期美國豆油供應(yīng)將連續(xù)第五個(gè)月增加。巴西大豆播種基本結(jié)束，良好的開局以及正常的天氣前景不斷強(qiáng)化豐產(chǎn)預(yù)期，巴西部分地區(qū)的大豆將提前上市。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)(Abiove)周二預(yù)計(jì)，巴西2022年大豆產(chǎn)量為1.448億噸，高于此前的預(yù)估值，也高于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估的1.44億噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷天氣前景對大豆和玉米產(chǎn)量構(gòu)成“巨大挑戰(zhàn)”，因預(yù)期該國將出現(xiàn)拉尼娜氣候模式，使得降雨量低于正常水平。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)的阿根廷大豆產(chǎn)量為4950萬噸，與常年水平相差不大。

 

　　【大豆】黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行，中儲(chǔ)糧拍賣成交低迷，貿(mào)易商挺價(jià)動(dòng)力減弱，市場看漲預(yù)期明顯下降。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在最新的報(bào)告中將2021年中國大豆產(chǎn)量較上月調(diào)減225萬噸至1640萬噸，主要是大豆面積和單產(chǎn)下調(diào)所致。中儲(chǔ)糧油脂公司12月14日進(jìn)行的65883噸大豆拍賣全部流拍。中儲(chǔ)糧大豆拍賣活動(dòng)持續(xù)進(jìn)行，釋放儲(chǔ)備增加大豆供應(yīng)，但市場競拍熱情不高。此外，近日接連有企業(yè)委托黑龍江糧食交易市場股份有限公司通過國家糧食電子交易平臺(tái)進(jìn)行大豆拍賣，企業(yè)大豆積極出庫，進(jìn)一步增添市場利空氛圍。周二豆一期貨先揚(yáng)后抑沖高回落，市場買盤乏力，夜盤再探調(diào)整新低，價(jià)格重心穩(wěn)步下移，技術(shù)上保持空頭格局，整體尚未脫離弱勢。預(yù)計(jì)今日豆一期貨市場繼續(xù)弱勢震蕩，可繼續(xù)持有豆一期貨空單或短線適量參與。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場整體下跌，多地報(bào)價(jià)回落30-40元/噸，國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在3360-3490元/噸運(yùn)行。美豆止?jié)q下跌，油廠挺粕動(dòng)力減弱。上周國內(nèi)大豆壓榨量略有回升達(dá)到191萬噸，但下游需求較好，豆粕提貨速度較快，豆粕庫存降幅較大。截止12月13日，國內(nèi)主要油廠豆粕庫存52萬噸，周度下降6萬噸，比上月同期減少6萬噸，比上年同期減少39萬噸，比過去三年同期均值偏低24萬噸。年底前大豆到港量較大，大豆壓榨量將維持偏高水平。國內(nèi)生豬存欄總量較正常年份偏高6%左右，而豆粕絕對庫存不高，節(jié)前育肥高峰期臨近，剛需因素對粕價(jià)的支撐力也在提升。南美遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力不減，但國內(nèi)菜粕現(xiàn)貨庫存因嚴(yán)重偏低令價(jià)格保持強(qiáng)勢，并刺激菜粕期貨大幅飆升，豆粕市場同樣獲得提振。周二國內(nèi)粕類期貨市場承壓大幅調(diào)整，夜盤在菜粕的領(lǐng)漲下止跌回升，持倉大幅增加。菜粕1月合約臨近交割大幅飆升，現(xiàn)貨庫存緊張引發(fā)多頭逼倉擔(dān)憂。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏強(qiáng)行情，可逢低適量買入粕類期貨多，菜粕市場的異常表現(xiàn)容易引發(fā)政策壓力，需注意防范風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場延續(xù)弱勢大幅收低，技術(shù)上六連陰并跌破9月下旬技術(shù)支撐，短期仍未有止跌跡象。周二馬來西亞棕櫚油市場繼續(xù)回落，受到相關(guān)植物油市場疲弱和12月出口預(yù)期下降的拖累。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)估計(jì)12月1-10日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降2.8%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-10日棕櫚油出口環(huán)比增長0.2%。市場傳言，12月1-15日棕櫚油出口環(huán)比下降2.8%，船運(yùn)檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)將于周三公布評(píng)估結(jié)果。外部油脂市場的利空氛圍繼續(xù)向國內(nèi)擴(kuò)散，內(nèi)外盤共振效應(yīng)持續(xù)發(fā)酵。各國生物柴油政策不利油脂需求擴(kuò)張，而南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，有助于改善油脂供應(yīng)。周二國內(nèi)三大油脂期貨繼續(xù)下跌，價(jià)格重心連續(xù)下移，技術(shù)上前低支撐岌岌可危，弱勢形態(tài)更加明顯。當(dāng)前豆類市場具有”粕越強(qiáng)，油越弱“的顯著特征，在得到CBOT豆類市場配合后，套利資金調(diào)倉壓力大，油粕比值仍有回落空間。預(yù)計(jì)今日國內(nèi)油脂板塊延續(xù)弱勢行情，可適量增持油脂期貨空單或盤中短線順勢參與。