一、生豬價(jià)格高位盤整
第37周(9月11日-9月17日)，據(jù)全省26個(gè)集貿(mào)市場價(jià)格定點(diǎn)監(jiān)測，本周山東省生豬價(jià)格高位盤整，蓄勢待發(fā)。截至本周末，山東省生豬價(jià)格為14.11元/公斤，同比回落20.28%，環(huán)比回落0.28%；豬肉價(jià)格為25.34元/公斤，同比降低16.56%，環(huán)比回升0.60%。豬糧比價(jià)為7.84：1，同比降低16.34%，環(huán)比降低0.90%，現(xiàn)在一頭育肥豬利潤一般在100元左右，自繁自養(yǎng)頭均盈利約為200元左右。
仔豬價(jià)格為28.62元/公斤，同比降低22.33%，環(huán)比回升1.17%，去除三個(gè)無效數(shù)據(jù)，最高價(jià)為41.10元/公斤(鄒城)，最低價(jià)為17.20元/公斤(萊蕪)。隨著生豬生產(chǎn)日漸穩(wěn)定，養(yǎng)殖戶對于后市預(yù)期走強(qiáng)，補(bǔ)欄情緒向好，仔豬價(jià)格出現(xiàn)回升。
從市場根本供需需求來看，消費(fèi)需求變化仍是當(dāng)前豬價(jià)震蕩的主要原因。隨著9月的來臨，豬價(jià)利好消息逐漸增多，看漲后市心態(tài)逐漸占據(jù)主流。需求端看，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼對消費(fèi)形成良好的支撐，加之中秋國慶節(jié)前屠宰企業(yè)備貨需求推動(dòng)，需求正在邊際改善，再者前期豬場拆遷導(dǎo)致的豬源集中出欄亦對現(xiàn)在的豬價(jià)形成利好，豬價(jià)重回14元以上，預(yù)計(jì)反彈行情持續(xù)到9月，中秋國慶前后是年內(nèi)的價(jià)格高點(diǎn)。短期來看預(yù)計(jì)9月生豬價(jià)格走勢相對平穩(wěn)，10月份可能出現(xiàn)季節(jié)性下滑。通過對2008-2016年生豬價(jià)格數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，生豬價(jià)格變化季節(jié)性規(guī)律較為明顯，其中10月份豬價(jià)下跌概率較大，平均環(huán)比下跌分別為1.9%、4.8%。
預(yù)計(jì)17全年生豬均價(jià)仍可維持15.5元/公斤左右的相對高位。
二、單價(jià)向上，再創(chuàng)年內(nèi)新高
第37周，山東省雞蛋價(jià)格繼續(xù)向上，再創(chuàng)年內(nèi)新高。本周，山東省雞蛋價(jià)格為9.48元/公斤，同比升高10.10%，環(huán)比回升0.53%。以雞蛋成本5.6-6元/公斤核算，目前蛋雞養(yǎng)殖開始脫離困境，向好趨勢延伸。按目前價(jià)格及成本推算，未來蛋雞養(yǎng)殖盈利為每只10元左右。
前期連續(xù)的低價(jià)位運(yùn)行，促使整個(gè)蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)虧損嚴(yán)重，養(yǎng)殖戶紛紛減少育雛雞補(bǔ)欄量，增加蛋雞淘汰量，部分地區(qū)400多天的在產(chǎn)蛋雞也加入到淘汰雞行列，市場上淘汰雞、育雛雞及青年雞的價(jià)格紛紛跌至谷底，短期大幅的虧損使得蛋雞養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入冰點(diǎn)。行業(yè)在短時(shí)間內(nèi)減產(chǎn)效果明顯，空欄率大幅上升，使蛋雞產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能加速(據(jù)對全國100個(gè)監(jiān)測縣蛋雞存欄監(jiān)測預(yù)警信息顯示，8月份蛋雞存欄同比降低9.0%，新增雛雞數(shù)量同比降低15.8%，雞蛋產(chǎn)量同比降低12.2%。同時(shí)據(jù)預(yù)測，3季度末山東省蛋雞存欄為24000萬只，同比減少19.38%，環(huán)比減少4.98%)，此時(shí)又疊加環(huán)保整頓壓力，部分在禁養(yǎng)區(qū)的蛋雞場陸續(xù)關(guān)停拆遷，進(jìn)一步加劇了蛋雞產(chǎn)能萎縮的力度，雞蛋供應(yīng)量日趨緊張。
蛋價(jià)高位使市場恐跌心理增強(qiáng)，心態(tài)變得更加謹(jǐn)慎，各環(huán)節(jié)補(bǔ)庫需求減弱，養(yǎng)殖戶應(yīng)以順勢出貨為主，節(jié)日備貨漸入尾聲，但蛋雞整體存欄處于低位，供應(yīng)壓力不大，市場流通庫存不多支撐蛋價(jià)，因此9月的高值預(yù)期仍值得期待。
本周蛋雛雞為2.96元/只，同比降低1.66%，環(huán)比回升0.34%。雞蛋價(jià)格走強(qiáng)，提升了養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄熱情，蛋雛雞價(jià)格隨之向好運(yùn)行。
三、肉雞價(jià)格承壓，蓄勢盤整
第37周，本周肉雞行情震蕩，價(jià)格承壓回落，為8.97元/公斤，同比降低5.50%，環(huán)比回落1.43%。
近期雞苗、毛雞價(jià)格受環(huán)保影響有所回落，市場對未來漲價(jià)行情能否繼續(xù)有所擔(dān)憂，我們認(rèn)為產(chǎn)能去化和未來供給透支帶來的后續(xù)價(jià)格向上彈性才是真正應(yīng)該關(guān)注的重點(diǎn)。前期肉雞恢復(fù)上漲，中間環(huán)節(jié)備貨后庫存水平上升，屠宰場雞肉產(chǎn)品銷售困難，下調(diào)收購價(jià)格。加上受環(huán)保政策較嚴(yán)導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄、屠宰場開工受限以及消費(fèi)不利導(dǎo)致的凍品走貨疲軟影響，短期雞苗和毛雞價(jià)格向下承壓。
中長期來看，我們預(yù)計(jì)引種斷檔禽鏈上漲供給收縮邏輯依然成立，白羽肉雞景氣后期將逐步兌現(xiàn)，雞價(jià)景氣向上或維持較長時(shí)間。近期，父母代種雞在產(chǎn)存欄比較穩(wěn)定，總體低于均衡水平。祖代種雞在產(chǎn)存欄和后備存欄均有下降。父母代雞存欄量是商品肉雞供應(yīng)量向前兩個(gè)月的前瞻性指標(biāo)，我們預(yù)計(jì)肉雞供應(yīng)端將發(fā)生實(shí)質(zhì)性短缺，同時(shí)疊加環(huán)保因素將導(dǎo)致9月山東省毛雞出欄量下降15%-20%，全國毛雞出欄下降5%左右，供給收縮為雞價(jià)繼續(xù)上行提供動(dòng)力；需求端看，受到學(xué)校開學(xué)、食品廠備貨，H7N9影響基本消退等利好推動(dòng)，下游需求逐步提升。近期根據(jù)信息中心調(diào)研了解到父母代雞苗結(jié)算價(jià)已大幅提升至25元/套。此外，巴西白羽雞遭反傾銷調(diào)查，直接利好國內(nèi)白羽雞產(chǎn)業(yè)，預(yù)計(jì)漲價(jià)行情有望延續(xù)到10月份，下半年整體會(huì)處于較好的景氣狀態(tài)或維持較長時(shí)間。
但近期亦出現(xiàn)幾個(gè)不利于養(yǎng)殖盈利的變化，一是十五部委印發(fā)了《關(guān)于擴(kuò)大生物燃料乙醇生產(chǎn)和推廣使用車用乙醇汽油的實(shí)施方案》，加快玉米陳糧的庫存消化；二是明年將開始征收環(huán)保稅，養(yǎng)殖業(yè)排污主要為污水，或成為征稅對象，這都有可能吞噬下游養(yǎng)殖的利潤。
目前山東省雞苗平均價(jià)格為2.13元/羽，同比降低39.49%，環(huán)比回落2.74%；分區(qū)域來看，莘縣因?yàn)樗B(yǎng)的品種為817小肉食雞，受養(yǎng)殖端關(guān)停搬遷影響價(jià)格僅為0.5元/羽，陽信縣和即墨市雞苗價(jià)格達(dá)到3元/羽，兩地差異顯著。從種禽場來看，種禽廠建設(shè)水平高，一般均能達(dá)到環(huán)保要求，因此環(huán)保對于產(chǎn)能影響主要通過影響商品代苗價(jià)，造成資金壓力，被動(dòng)淘汰種雞。由此判斷，未來3個(gè)月內(nèi)，在環(huán)保壓制產(chǎn)能復(fù)蘇的背景下，祖代種雞在產(chǎn)存欄和父母代種雞在產(chǎn)存欄將繼續(xù)下降。從養(yǎng)殖周期和歷史經(jīng)驗(yàn)來看，在產(chǎn)父母代存欄是預(yù)期雞苗供給，非常準(zhǔn)確的領(lǐng)先指標(biāo)。從這一指標(biāo)變化的方向上看，預(yù)計(jì)9月開始，雞苗供給將面臨進(jìn)一步壓力，疊加庫存消化比較充分和消費(fèi)繼續(xù)回暖的影響，毛雞價(jià)格將繼續(xù)高位上漲，并自下而上地傳導(dǎo)至商品代雞苗價(jià)格。
四、牛羊產(chǎn)品向上發(fā)力
第37周，山東省牛羊肉價(jià)格繼續(xù)向上發(fā)力。本周山東省牛肉價(jià)格59.27元/公斤，同比升高1.94%，環(huán)比回升0.29%；羊肉價(jià)格59.82元/公斤，同比升高4.76%，環(huán)比回升0.39%。
從活牛市場來看，當(dāng)前活牛價(jià)格繼續(xù)抬升，目前為23.78元/公斤，同比升高1.32%，環(huán)比回升0.55%；活羊價(jià)格繼續(xù)向上，當(dāng)前最低價(jià)為19元/公斤，最高達(dá)到27元/公斤，全省平均為22.81元/公斤，同比升高16.85%，環(huán)比回升1.60%。牛羊存欄數(shù)量減少支撐價(jià)格上漲。
牛羊肉價(jià)格高位震蕩，爬高回落幾經(jīng)反復(fù)，這背后是近期牛羊肉價(jià)格調(diào)節(jié)供求的一種市場性行為，通觀牛羊肉價(jià)格的變化走勢，呈現(xiàn)高盤支撐態(tài)勢，這反映出牛羊肉消費(fèi)在高增長的累積下已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)緊平衡的位點(diǎn)，這顯示了牛羊肉供求仍然是以市場規(guī)律為基本運(yùn)行規(guī)則。后市來看，隨著天氣轉(zhuǎn)冷的到來，尤其是羊肉屬于溫性食品，既能御風(fēng)寒，又可補(bǔ)身體，最適宜于秋冬寒冷季節(jié)食用，故被稱為冬令補(bǔ)品，深受人們歡迎，羊肉消費(fèi)也逐步進(jìn)入旺季，隨著供需好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)9月羊肉價(jià)格也將呈現(xiàn)一定程度反彈。同時(shí)隨著牛羊養(yǎng)殖群體數(shù)量的下降，牛羊產(chǎn)品品質(zhì)的進(jìn)一步提高，牛羊肉消費(fèi)弱勢震蕩期漸漸過去，消費(fèi)意愿逐步趨強(qiáng)，這將抬升牛羊肉價(jià)格上行動(dòng)力。預(yù)計(jì)今后一段時(shí)期，隨著消費(fèi)需求逐步提振和牛羊肉產(chǎn)品的進(jìn)一步調(diào)整，牛羊肉價(jià)格上行動(dòng)力漸漸聚集，同時(shí)也要關(guān)注進(jìn)口牛羊肉對于市場的影響，尤其是美國牛肉進(jìn)口勢必對我國牛肉生產(chǎn)和牛肉消費(fèi)帶來多方面的影響，需要跟蹤觀測。
第37周，生鮮乳掙脫怠勢，繼續(xù)向上發(fā)力。本周末，山東省生鮮乳收購價(jià)為3.51元/公斤，同比升高7.34%，環(huán)比升高0.57%。在山東省監(jiān)測的26個(gè)縣中，剔除兩個(gè)無效數(shù)據(jù)，有12個(gè)縣的價(jià)格高于全省平均價(jià)格，奶業(yè)向好基本面略有收縮。其中最高價(jià)格為陽信縣、蓬萊市和蘭山區(qū)，為4.00元/公斤，最低價(jià)格出現(xiàn)在章丘市，為3.00元/公斤，最高價(jià)與最低價(jià)差值為1.00元/公斤，差價(jià)繼續(xù)縮小，奶業(yè)整體向好發(fā)展。
隨著奶業(yè)轉(zhuǎn)型升級，規(guī)?；瘓錾a(chǎn)水平提升，加之天氣轉(zhuǎn)涼，奶牛生產(chǎn)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)旺季，奶產(chǎn)量出現(xiàn)增長。據(jù)省畜牧獸醫(yī)信息中心對全省奶站監(jiān)測，8月份山東省奶站生鮮乳產(chǎn)量同比增加5.26%，環(huán)比升高2.28%，奶產(chǎn)量止跌回升。
消費(fèi)上則由于仲秋、國慶、春節(jié)等節(jié)日較多，奶制品需求轉(zhuǎn)旺，8月份后開始缺奶，供求緊張。據(jù)了解，目前加工企業(yè)已經(jīng)取消了限購限價(jià)政策，開始敞開收購原奶。后市預(yù)計(jì)原奶價(jià)格呈現(xiàn)溫和上漲趨勢。
五、飼料糧筑底企穩(wěn)，蓄勢回升
第37周，山東省玉米價(jià)格觸底回升，豆粕筑底。本周玉米價(jià)格為1.80元/公斤，同比降低4.76%，環(huán)比回升1.56%；豆粕2.95元/公斤，同比降低8.95%，與上周持平；小麥麩1.52元/公斤，同比升高13.43%，與上周持平；進(jìn)口魚粉12.05元/公斤，同比增長1.86%，與上周持平。受飼料原料價(jià)格調(diào)整和養(yǎng)殖行情的影響，相關(guān)的畜禽配合料價(jià)格也呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，本周山東省育肥豬配合飼料價(jià)格為2.72元/公斤，同比降低5.88%，與上周持平；肉雞配合料價(jià)格為2.75元/公斤，同比降低3.85%，環(huán)比降低0.35%；蛋雞配合飼料價(jià)格為2.39元/公斤，同比降低4.40%，環(huán)比降低0.42%。
玉米方面：9月份國儲(chǔ)玉米拍賣放緩、新糧尚未集中上市導(dǎo)致近期玉米價(jià)格走強(qiáng)，隨著新糧上市和玉米去庫存進(jìn)程持續(xù)，短期內(nèi)玉米價(jià)格承壓仍有下行空間。據(jù)農(nóng)業(yè)部8月供需報(bào)告顯示，8月份東北2等黃玉米運(yùn)到廣州黃埔港的平倉價(jià)由上月0.90元/公斤小幅下降至0.88元/公斤，從而驗(yàn)證了我們的判斷。展望后市，短期來看，持續(xù)偏弱。一方面，由于臨儲(chǔ)玉米拍賣不能滿足市場對優(yōu)質(zhì)玉米的需求以及農(nóng)產(chǎn)品增值稅由13%降到11%導(dǎo)致進(jìn)口成本下降，農(nóng)業(yè)部將16/17年度玉米進(jìn)口量估計(jì)值增加100萬噸至200萬噸，16/17年度玉米結(jié)余量增加100萬噸至1070萬噸。另一方面，截至8月末，臨儲(chǔ)玉米成交超過4000萬噸，出庫2500萬噸左右，剩余1500萬噸或在10月份前轉(zhuǎn)為有效供給，同時(shí)約1個(gè)月后秋糧開始上市，供應(yīng)相對寬松，綜合來看年前玉米價(jià)格或?qū)⑵踹\(yùn)行。中長期來看，價(jià)格承壓。受玉米主產(chǎn)區(qū)氣候環(huán)境較好影響本月農(nóng)業(yè)部調(diào)高玉米單產(chǎn)，預(yù)計(jì)17/18年度玉米單產(chǎn)為5986公斤/公頃，較上月預(yù)測數(shù)增加50公斤，此外進(jìn)口量由8月預(yù)測值的100萬噸提高至150萬噸，其余預(yù)測值未變，年度結(jié)余預(yù)測值由-317萬噸大幅提升至-89萬噸，對長期玉米價(jià)格形成利空?？紤]到玉米種植面積調(diào)減但庫存消化不足的雙重影響，我們預(yù)計(jì)明年國內(nèi)玉米價(jià)格上行承壓。
大豆方面：USDA繼續(xù)調(diào)高美豆單產(chǎn)，國內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大。近期國內(nèi)大豆交易商觀望情緒較重、市場整體交易低迷，國內(nèi)大豆價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，國際大豆供應(yīng)充裕，呈現(xiàn)緩慢下跌趨勢。近日美國農(nóng)業(yè)部(USDA)月度供需報(bào)告將17/18年度美豆單產(chǎn)調(diào)增至49.9蒲式耳/英畝，較上月預(yù)測值增加0.5蒲式耳，盡管對產(chǎn)量影響有限，但考慮到8月份美豆生產(chǎn)關(guān)鍵期已過，美豆豐產(chǎn)可以基本確定，本月預(yù)測值的精確度也進(jìn)一步提高。USDA8月供需報(bào)告預(yù)計(jì)17/18年度全球大豆期初庫存95.96百萬噸，期末庫存97.53百萬噸，預(yù)測年度大豆結(jié)余1.57百萬噸，供給較為寬松，國際大豆價(jià)格趨勢向下，國內(nèi)外價(jià)差不斷拉大。受國內(nèi)外價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大影響，大豆進(jìn)口量不斷攀升，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年7月我國進(jìn)口大豆1008.09萬噸，環(huán)比增31.2%，同比增30.0%，1-7月累計(jì)進(jìn)口大豆5488.91萬噸，同比增18.5%，進(jìn)口金額230.02億美元，同比增27.2%。據(jù)農(nóng)業(yè)部8月農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告顯示，17/18年度國內(nèi)大豆預(yù)計(jì)進(jìn)口量為9450萬噸，較上月預(yù)測值調(diào)增134萬噸，該預(yù)測年度大豆結(jié)余預(yù)測值由上月的-97萬噸調(diào)高至-25萬噸。我們認(rèn)為2016/17年度和2017/18年度全球大豆供應(yīng)充裕，大豆國際價(jià)格或延續(xù)下行趨勢，短期內(nèi)國內(nèi)外價(jià)差將持續(xù)擴(kuò)大，從而大豆進(jìn)口量有望繼續(xù)攀升，后期大豆國內(nèi)價(jià)格將面臨下行壓力。
后市看，玉米、豆粕作為飼料主要原料，短期面臨下行壓力，將利好銷量穩(wěn)步增長的飼料龍頭企業(yè)和養(yǎng)殖行業(yè)，其盈利能力有望不斷回升。
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