近期，國內(nèi)豆粕市場跟盤上漲明顯乏力，外盤豆價一度攀升，但來自終端需求疲軟以及油廠脹庫壓力的羈絆，工廠出貨價格波動較為頻繁，且量價脫節(jié)現(xiàn)象較為突出，沿海工廠普遍蛋白豆粕價格集中報在3400-3600元/噸，由于此前南北地區(qū)工廠豆粕實際成交價格價差較大，因而也造成現(xiàn)階段國內(nèi)南北地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫存水平差異性的存在，不過整體來看大部分中小飼料企業(yè)的庫存水平偏低，而部分仍在觀望美國農(nóng)業(yè)部即將出臺的供需報告；整體來現(xiàn)階段國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格的走高仍然需求來自終端成交的配合，關(guān)注近階段市場成交情況，沿海大型油廠開機狀況以及美盤動向。具體情況分析如下：
國內(nèi)各地豆粕實際成交價格價差較大，造成南北飼企庫存水平各異
受到買漲不買跌心態(tài)的引導(dǎo)，元旦之后國內(nèi)市場預(yù)期中的終端節(jié)前集中備貨現(xiàn)象并未出現(xiàn)，豆粕現(xiàn)貨短期內(nèi)供大于求格局，使得飼料企業(yè)和經(jīng)銷商整體賭單積極性不高，尤其是下周三美國農(nóng)業(yè)部將會出臺年第一份供需報告，因而市場整體交投相對較為清淡。來自市場的消息稱，目前大型飼料企業(yè)春節(jié)前后庫存基本備足，而中小飼料企業(yè)則多為隨買隨用策略；并且受到成本的影響，南方沿海地區(qū)油廠的整體報價區(qū)間要高于北方地區(qū)；而在12月中下旬北方地區(qū)相對偏低的豆粕實際成交價格使得當(dāng)?shù)仫暳掀髽I(yè)整體備貨量要高于南方地區(qū)，而南方市場工廠豆粕價格始終處于高價位附近攀升，一定程度上制約了本地飼料企業(yè)的采購積極性。
沿海大豆油廠挺價心理依然突出，部分地區(qū)工廠已經(jīng)進入停機或限產(chǎn)狀態(tài)
從近期豆粕現(xiàn)貨市場走勢來看，國內(nèi)沿海油廠的挺價心理較為突出，以山東地區(qū)為例，目前當(dāng)?shù)赜蛷S大豆原料供應(yīng)普遍相當(dāng)充足，豆粕庫存壓力較大，且合同量多較大，局部油廠停機，另外江蘇、華南地區(qū)油廠也以停機或限產(chǎn)來積極挺價，雖然近期高位成交清淡，但多數(shù)油廠報價仍然維持堅挺；主要支撐來自于后期進口大豆到港成本的不斷提升。按照當(dāng)前美盤豆價可以計算出，2011年1月船期進口大豆到港完稅成本在4600元/噸附近，如果按照目前四級豆粕10200-10450元/噸的價位來推算，豆粕成本達到3600-3660元/噸之間；而當(dāng)前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格，雖然報價已經(jīng)拉到3400-3600元/噸，但實際成交仍然偏低100-200元/噸。
CBOT大豆期價仍將圍繞南美天氣，外圍金融市場以及報告預(yù)期而持續(xù)振蕩
市場人士表示，繼1月9日CBOT大豆期價漲至近期高位之后，阿根廷作物天氣改善、周出口銷售疲軟及原油期價刷新3周低點，促使交易商削減風(fēng)險持倉，市場無意守護價格在歷史性高位，因而引發(fā)當(dāng)日谷物價各回落。交易商仍對南美天氣十分敏感，加之未來出口需求有放緩的跡象，買家無意追漲；此前中國創(chuàng)紀(jì)錄采購及阿根廷產(chǎn)量擔(dān)憂曾推動近期大豆期價持續(xù)上漲，此外交易商對年初大投機基金調(diào)整市場持倉也表示關(guān)注。預(yù)計下周三USD報告公布之前美盤豆價仍將圍繞南美天氣、美元原油走勢以及報告預(yù)期而振蕩。
綜合分析，近期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在高價位成交清淡，但油廠報價仍然維持相對堅挺，短期內(nèi)國內(nèi)豆粕供應(yīng)仍然較為充足，但春節(jié)前的補庫需求以及后期進口大豆到港成本提升對粕價形成支撐，預(yù)計春節(jié)前豆粕現(xiàn)貨行情有望振蕩偏強，短期內(nèi)一些地區(qū)仍然將以消耗庫存壓力為主。
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