如果回顧今年的玉米,就會感覺有點像當年的豆粕,利好消息是一個接著一個,想停下來都不行。
而且呢,每每是在玉米的漲勢似乎就要后勁不足的時候,馬上就又來了新的消息,給玉米的上漲再添一把勁火。
這回的消息是什么呢?
倒不是直接和玉米有關,而是近日中國宣布,自今年3月20日起,對原產(chǎn)于加拿大的部分商品加征關稅,其中對菜子油、油渣餅、豌豆加征100%關稅。
也正是這條消息,引爆了國內(nèi)菜粕市場。
因為我國近年來對菜粕的進口量呈增長態(tài)勢,而其中大部分進口來源就是加拿大。
例如,去年我國進口菜粕275萬噸,其中從加拿大進口就達202萬噸,占比達到了74%,這個依賴度是相對比較高的。
而這次對加拿大油渣餅加征100%的關稅以后,意味著從加拿大進口菜粕的成本也將大幅增加。
于是,國內(nèi)菜粕市場迅速反應,不僅大漲,而且直接來了個漲停。而受菜粕大漲影響,玉米期價也被拉動,報收2319,漲幅0.43%。
別看這個漲幅不大,但是卻為玉米期價穩(wěn)定在2300這個關鍵點位以上出了一把力。
當豆粕或玉米價格上漲時,菜粕也經(jīng)常被用來當作飼用替代,所以菜粕上漲,對玉米也有一定影響。
但是相信大家也看到了,這個影響并不是直接的,而是拐了個彎,菜粕主要是豆粕的替代,而人家豆粕還沒啥反應呢,更何況是玉米了。
所以雖然玉米也受此影響,拉漲了一把,但很明顯,這是情緒性的,而非實質(zhì)性的。
因為能替代玉米的主要還是小麥,菜粕只是個邊角料隊員,所以當情緒過后,還是得回到玉米的實際行情上來。
那么問題來了,玉米的實際行情是啥呢?
尤其是當玉米持續(xù)上漲以后,再加上看漲情緒爆棚,已經(jīng)把玉米的實際行情給淹沒了。
玉米的實際行情是啥呢?
第一,玉米購銷接近尾聲。
現(xiàn)在玉米購銷已經(jīng)接近8成,意味著產(chǎn)區(qū)余糧所剩不多,糧權馬上就要完成全面轉(zhuǎn)移。
這既是一個利多信號,也是一個利空信號。
因為糧權轉(zhuǎn)移意味著糧源轉(zhuǎn)移到了貿(mào)易主體手中,而貿(mào)易主體的議價能力顯然要高于基層,再加上看漲情緒又濃,所以玉米易漲難跌。
但同時這可能也意味著,政策端的紅利要減弱了,畢竟增儲是為了幫農(nóng)戶賣糧,而不是幫貿(mào)易商賣糧。
第二,港口庫存偏多。
雖然產(chǎn)區(qū)玉米一片看漲,但是南北港口庫存均處于歷年同期的高位水平,這也是壓制玉米上行的一個重要因素。
同時這也說明,需求端并沒有明顯發(fā)力,尤其是飼料企業(yè)。
當前豬價正在成本線上掙扎,雖然說去年產(chǎn)能回升,意味著存欄有一定剛需,但豬價表現(xiàn)不佳,養(yǎng)殖戶出欄意愿明顯增加,所以也影響著飼料的需求。
所以現(xiàn)在玉米的局面就是深加工在支撐,但還是那句話,缺少飼料需求的玉米,上漲空間一定是有限的。
第三,市場心態(tài)不穩(wěn)定。
雖然都在喊漲玉米,但我們之前說過,每個人心里都有自己的盤算,尤其現(xiàn)在玉米越漲越高,之前大家心理的目標可能想著到2300元/噸就賣,但真到了2300了又猶豫了。
但是一邊猶豫一邊也不敢追漲了,這時候誰心里都沒底,尤其是前期低價建庫的部分主體就有了變現(xiàn)的考慮。
所以市場心態(tài)是不穩(wěn)定的,別看嘴里都喊著不漲到兩塊不賣,但沒人真會去死等。
所以,接下來玉米市場可能會進入一種狀態(tài),即喊聲大,但漲聲小。
因為玉米的底部現(xiàn)在是越夯越實,但是上漲的腳步其實在縮水,而且我們之前也提到,這里面也要去除一個潮糧變干糧的水分價格問題,這才是玉米的真正漲幅。
所以接下來,玉米可能又要進入一個僵持局面。
然后會往哪兒走呢?
還是要看需求端的信號,一旦需求開始抬頭,玉米便能再度突破。
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