【豆類基本面】受美元疲軟以及美國宣布給墨西哥商品一個月的關(guān)稅豁免期，貿(mào)易緊張局勢有所緩解，周四CBOT大豆期貨市場繼續(xù)震蕩收高，盤中豆油和豆粕同步回升。墨西哥是美國大豆第二大買家，美國的關(guān)稅威脅引發(fā)了對貿(mào)易中斷的擔(dān)憂，導(dǎo)致谷物和大豆期貨本周早些時候暴跌。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告顯示，截至2月27日當周，美國大豆出口銷售合計凈增40.78萬噸，符合市場預(yù)期。目前巴西大豆已收割過半，馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟研究所(Imea)上調(diào)了該州大豆產(chǎn)量，預(yù)計該州較上年增產(chǎn)27.05%。阿根廷本周降雨進一步緩解干旱狀況，但有可能造成部分地區(qū)出現(xiàn)洪水。
【大豆】多家大型糧企相繼入市采購國產(chǎn)大豆，基層糧源持續(xù)消耗，多地大豆價格持穩(wěn)。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國大豆2065萬噸產(chǎn)量預(yù)測值不變。周四豆一期貨市場弱勢震蕩，貿(mào)易擾動情緒減弱，在商品市場整體探底回升的氛圍下，豆價回調(diào)有所放緩。隨著中美本輪交鋒結(jié)束，國產(chǎn)大豆市場重回供需基本指引。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期進入兌現(xiàn)階段，國產(chǎn)大豆同進口大豆相比處于價格劣勢，無法激活油用壓榨需求，供應(yīng)過剩狀態(tài)難以化解。豆一期貨市場缺少上行驅(qū)動力，有望維持震蕩調(diào)整行情
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)回落，多地跌幅在30-40元/噸，沿海豆粕報價多運行在3470-3700元/噸之間。東莞菜粕報價下跌40元/噸至2450元/噸。美豆止跌回升，受到巴西旱情支撐。國內(nèi)供給擔(dān)憂情緒減弱，粕價繼續(xù)釋放此前超漲。周四國內(nèi)粕類期貨市場維持弱勢震蕩行情，呈現(xiàn)近弱遠強特征，豆粕期貨探底回升跌勢放緩，菜粕期貨尚未止跌，技術(shù)表現(xiàn)整體保持弱勢。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，中國對美豆加稅對二季度國內(nèi)進口大豆供應(yīng)影響可控。貿(mào)易因素對市場擾動減弱，國內(nèi)市場的多空分歧點在于巴西大豆到港節(jié)奏。盡管當前市場氛圍偏弱，但對豆粕2505合約來說，高基差仍有抗跌支撐作用。
【油脂】周四CBOT豆油市場繼續(xù)小幅收高，下跌節(jié)奏有所緩解。周四馬來西亞棕櫚油市場收盤繼續(xù)上漲，庫存收緊預(yù)期仍對盤面有支撐。在MPOB下周發(fā)布月報前，一項調(diào)查顯示，2月底馬來西亞棕櫚油庫存預(yù)計下滑至148萬噸，環(huán)比下降6.1%，預(yù)計庫存連續(xù)第五個月下滑。印尼棕櫚油協(xié)會(GAPKI)表示，印尼去年出口了2954萬噸棕櫚油產(chǎn)品，同比下降8.3%。周四國內(nèi)油脂期貨市場探底回升大幅上漲，棕櫚油期貨領(lǐng)漲，受到產(chǎn)地棕櫚油低庫存及MPOB月報利多預(yù)期的提振。豆油和菜油期貨也因空頭減持而止跌收高。近期油脂市場擾動因素較為復(fù)雜，市場情緒頻繁切換，多空分歧加劇盤面震蕩，市場缺少運行主線，行情連續(xù)性整體較差。印尼B40政策進展及下周兩個關(guān)鍵報告仍是觀察的重點。
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