2025年全球小麥產(chǎn)量和消費(fèi)增加，庫(kù)存水平繼續(xù)下降；玉米產(chǎn)量下降，產(chǎn)需缺口較大；大米產(chǎn)量增加，達(dá)到歷史最高值；大豆產(chǎn)量明顯提升，期末庫(kù)存向好。預(yù)計(jì)2025年國(guó)際市場(chǎng)糧油價(jià)格走勢(shì)分化，小麥、玉米價(jià)格可能止跌企穩(wěn)，大米價(jià)格將偏弱運(yùn)行，大豆價(jià)格仍有下降空間。
2024年，受全球經(jīng)濟(jì)增速放緩、供需關(guān)系較為寬松等因素影響，國(guó)際糧油市場(chǎng)價(jià)格總體呈震蕩下行走勢(shì)。預(yù)計(jì)2025年國(guó)際市場(chǎng)糧油價(jià)格走勢(shì)分化，小麥、玉米價(jià)格可能止跌企穩(wěn)，大米價(jià)格將偏弱運(yùn)行，大豆價(jià)格仍有下降空間。
2024年國(guó)際糧油價(jià)格呈“W”型
2024年，全球主產(chǎn)區(qū)農(nóng)作物生產(chǎn)情況良好，產(chǎn)量不同程度高于2023年，多數(shù)品種價(jià)格呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，其間受天氣及地緣政治沖突等影響有所震蕩。其中，玉米、大豆、豆油價(jià)格降幅超過(guò)20%;小麥、油菜籽價(jià)格降幅超過(guò)10%;馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格上漲;受印度大米出口限制等因素影響，2024年大米價(jià)格高于2023年。
從時(shí)間上看，2024年國(guó)際糧油市場(chǎng)價(jià)格呈“W”型走勢(shì)，整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，在4、5月份及9、10月份時(shí)受不利天氣影響短期上漲，但充足的供應(yīng)使糧油價(jià)格恢復(fù)了溫和下降的趨勢(shì)。
從具體品種看，2024年國(guó)際糧食市場(chǎng)中，小麥、玉米價(jià)格水平低于2023年，大米價(jià)格水平普遍高于上年。2024年美國(guó)硬麥現(xiàn)貨、芝加哥交易所軟紅冬麥期貨平均價(jià)格分別為287美元/噸、212美元/噸，分別比2023年下降19.2%和11.4%;美國(guó)玉米現(xiàn)貨、芝加哥交易所玉米期貨價(jià)格分別為166美元/噸、167美元/噸，分別比2023年下降28.8%、26.7%。大米市場(chǎng)，芝加哥糙米期貨價(jià)格為369美元/噸，比2023年下降1.7%;泰國(guó)破碎率5%大米出口價(jià)格為583美元/噸，同比上漲7.8%;越南破碎率5%大米出口價(jià)格為579美元/噸，同比上漲6.3%。印度在2024年10月解除了大米出口限制，但從2024年全年來(lái)看，大米供應(yīng)較為緊張，價(jià)格較2023年有所上漲。
油料油脂市場(chǎng)，2024年國(guó)際市場(chǎng)大豆、豆油、豆粕、油菜籽價(jià)格水平均低于2023年，棕櫚油價(jià)格高于2023年。2024年芝加哥交易所大豆期貨平均價(jià)為410美元/噸，比2023年下降21.3%；美國(guó)大豆現(xiàn)貨價(jià)格407美元/噸，同比下降22.2%；巴西馬德里亞角港口大豆FOB價(jià)377美元/噸，同比下降17%。2024年美國(guó)市場(chǎng)豆油期貨價(jià)格為45美分/磅，同比下降22.6%；美國(guó)豆粕期貨價(jià)格339美元/短噸，同比下降22.4%。2024年ICE油菜籽期貨價(jià)格614加元/噸，同比下降18.8%；馬來(lái)西亞棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格4077林吉特/噸，同比上漲7.5%。
2025年國(guó)際糧油市場(chǎng)影響因素
展望2025年，主流機(jī)構(gòu)普遍判斷，2025年全球經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)低位運(yùn)行，全球糧油市場(chǎng)供需均有所增長(zhǎng)，庫(kù)存仍然較高。預(yù)計(jì)2025年全球糧油價(jià)格總體將呈下跌走勢(shì)，但美國(guó)貿(mào)易政策、地緣政治沖突，以及極端天氣影響的不確定性較大，可能對(duì)價(jià)格產(chǎn)生拉升作用。
全球經(jīng)濟(jì)保持低速增長(zhǎng)，部分糧食品種需求增速也將放緩。2021年全球GDP高達(dá)6%左右，2022年急劇回落到3.2%，2023年為2.7%，結(jié)合國(guó)際貨幣基金組織、經(jīng)合組織等許多機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，普遍認(rèn)為2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3%左右，與2024年增長(zhǎng)預(yù)期持平。若美國(guó)對(duì)全球其他地區(qū)全面征收關(guān)稅，可能使全球經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下調(diào)。
全球糧油供需總體緊平衡，但庫(kù)存水平較高。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的變化主要取決于供求關(guān)系。從2025年來(lái)看，全球糧油產(chǎn)量及需求量均將有所增加，產(chǎn)需關(guān)系繼續(xù)保持緊平衡，庫(kù)存水平較高。美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月供需報(bào)告預(yù)計(jì)，2024/2025年度全球小麥、大豆、大米增產(chǎn)，玉米減產(chǎn)，全球糧食總產(chǎn)量為28.26億噸，比上年度提高0.2%；需求量為28.56億噸，增加1.4%，當(dāng)年糧食產(chǎn)量低于需求量3000萬(wàn)噸，供需缺口將推升價(jià)格。同時(shí)，該年度全球糧食期末庫(kù)存有所下降，預(yù)計(jì)下降3.32%，至7.64億噸；庫(kù)存消費(fèi)比26.7%，較上年下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，大幅高于國(guó)際公認(rèn)的17%的安全線水平，將對(duì)國(guó)際糧價(jià)產(chǎn)生壓制。
地緣沖突影響減弱，但仍存在不確定性。國(guó)際貿(mào)易存在變數(shù)，或推升包括糧食在內(nèi)的大宗商品價(jià)格。俄烏沖突持續(xù)，巴以沖突不斷外溢，對(duì)市場(chǎng)情緒和國(guó)際大宗商品價(jià)格的影響已有所減弱，但紅海水域運(yùn)輸安全和黑海糧食出口是否暢通，仍是影響全球糧食安全的兩個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。俄羅斯和烏克蘭是小麥等農(nóng)作物的主要出口國(guó)，黑海糧食出口的穩(wěn)定對(duì)全球糧食穩(wěn)定供應(yīng)至關(guān)重要。
紅海水域船只頻繁遇襲，已迫使多國(guó)貨輪和商船為了躲避襲擊而繞行南非好望角，預(yù)計(jì)紅海地區(qū)在2025年仍不安全，繞行將導(dǎo)致航程延遲，造成部分產(chǎn)品短缺。
氣候變化將對(duì)國(guó)際糧油價(jià)格產(chǎn)生擾動(dòng)。據(jù)世界氣象組織、美國(guó)國(guó)家海洋和大氣管理局等機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2024年底至2025年一季度出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象的概率較大，可能造成巴西北部地區(qū)暴雨洪災(zāi)，巴西中南部及阿根廷出現(xiàn)干旱，2025年糧食主產(chǎn)國(guó)天氣狀況對(duì)糧食產(chǎn)量的影響仍需持續(xù)關(guān)注。
2025年主要糧油品種市場(chǎng)展望
小麥產(chǎn)量和消費(fèi)增加，庫(kù)存水平繼續(xù)下降。
從供需層面看，本年度全球小麥產(chǎn)量和消費(fèi)量增加，供需缺口有所擴(kuò)大，庫(kù)存水平繼續(xù)下降。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)計(jì)，2024/2025年度全球小麥產(chǎn)量增加0.2%，達(dá)到7.93億噸;年度需求量增長(zhǎng)0.6%，至7.99億噸；期末庫(kù)存連續(xù)第五年下降，本年度下降3.56%，至2.58億噸；庫(kù)存消費(fèi)比32.1%，比上年度減少1.4個(gè)百分點(diǎn)，但仍高于23%～26%的安全線。主要由于美國(guó)、哈薩克斯坦的產(chǎn)量增加抵消了阿根廷、巴西、俄羅斯和歐盟的減產(chǎn)?？傮w來(lái)看，2025年國(guó)際市場(chǎng)小麥價(jià)格繼續(xù)下行，總體水平將低于2024年。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/2025年度美國(guó)農(nóng)場(chǎng)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)為560美分/蒲式耳，比上年度下降19.5%。
玉米產(chǎn)量下降，產(chǎn)需缺口較大。
從供需層面看，2025年玉米產(chǎn)量預(yù)期下降，產(chǎn)需狀況由上年的供應(yīng)過(guò)剩轉(zhuǎn)為產(chǎn)不足需。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)計(jì)，2024/2025年度全球玉米產(chǎn)量下降1%，至12.18億噸；年度需求量增長(zhǎng)1.6%，至12.38億噸；產(chǎn)需缺口為1977萬(wàn)噸，而上年度過(guò)剩1156萬(wàn)噸；期末庫(kù)存減少6.26%，至2.96億噸;庫(kù)消比預(yù)期下降至24%，明顯高于15%的安全線。
2024/2025年度全球玉米產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，主要源于阿根廷和美國(guó)種植面積的下降。同時(shí)，由于南美有近六成概率發(fā)生拉尼娜現(xiàn)象，存在減產(chǎn)可能。受此影響，2024/2025年度全球玉米供需形勢(shì)偏緊。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/2025年度美國(guó)農(nóng)場(chǎng)玉米收購(gòu)價(jià)為410美分/蒲式耳，比上年度下降9.9%。
大米產(chǎn)量增加，達(dá)到歷史最高值。
從供需層面看，2025年全球大米產(chǎn)量增加，庫(kù)存消費(fèi)比仍處于低位。美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)計(jì)，2024/2025年度全球大米產(chǎn)量增長(zhǎng)2.1%，至5.34億噸，為歷史最高值;年度需求量5.3億噸，上漲1.4%；庫(kù)存水平止跌回升，期末庫(kù)存增長(zhǎng)1.77%，至1.82億噸；庫(kù)存消費(fèi)比34.4%，比上年度增加0.1個(gè)百分點(diǎn)。
預(yù)計(jì)2024/2025年度印度的大米產(chǎn)量達(dá)到1.45億噸，比上年度同期創(chuàng)下的紀(jì)錄高出近720萬(wàn)噸，且印度政府已于2024年9月和10月取消幾項(xiàng)出口限制，包括撤銷非巴斯瑪?shù)倜椎某隹诮?，從而大幅增加了全球可出口大米的供?yīng)量。
總體預(yù)計(jì)，2025年國(guó)際大米價(jià)格將下降。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/2025年度美國(guó)農(nóng)場(chǎng)大米收購(gòu)價(jià)為15.6美元/英擔(dān)，比上年度下降9.3%。
大豆產(chǎn)量明顯提升，期末庫(kù)存向好。
從基本面看，本年度全球大豆產(chǎn)量明顯提升，市場(chǎng)預(yù)估2024/2025年度全球大豆產(chǎn)量或明顯增加，期末庫(kù)存向好，庫(kù)存消費(fèi)比恢復(fù)至近10年高位。2024/2025年度，南北美重要產(chǎn)區(qū)或大概率同時(shí)迎來(lái)豐產(chǎn)，2025年大豆或繼續(xù)供過(guò)于求。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告預(yù)計(jì)，2024/2025年度大豆產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)8.2%，至4.27億噸；年度需求量4.04億噸，當(dāng)年供需過(guò)剩2350萬(wàn)噸，而上年為過(guò)剩1074萬(wàn)噸；期末庫(kù)存增長(zhǎng)17.57%，至1.32億噸；庫(kù)存消費(fèi)比32.7%，高于上年度，達(dá)到近10年高位。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/2025年度美國(guó)農(nóng)場(chǎng)大豆收購(gòu)價(jià)為1002美分/蒲式耳，比上年度下降17.7%；豆油價(jià)格為43美分/磅，下降9.1%；豆粕價(jià)格為300美元/短噸，比上年度下降21.9%。
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