8月，玉米現貨市場繼續(xù)弱勢調整，雖然東北、華北玉米主產區(qū)均面臨降水偏多困擾，但當前現貨市場反應一般，全月弱勢運行，月末價格出現小幅回升，至月底全國玉米均價報2396元/噸，當月下跌54元/噸，跌幅約2.2%。
不過隨著新季玉米進入乳熟期，因前期東北玉米遭受農田漬澇、華北玉米先旱后澇，導致部分地區(qū)玉米減產以及結實異?，F象增多，市場對新季玉米供應擔憂情緒開始出現；疊加當前企業(yè)庫存普遍較低，9月份新舊玉米交替時期，若異常天氣繼續(xù)襲擾致新季玉米供應不濟，則大概率上演翹尾行情。
新季生產遭受挑戰(zhàn)
現貨價格依舊疲軟
8月，玉米現貨市場先跌后漲，全月波動幅度有限。至月末，東北和華北主產區(qū)玉米普遍進入乳熟期，無論是東北前期的多雨寡照，還是華北地區(qū)的先旱后澇，受到不利影響的地塊，逐漸能夠直觀發(fā)現。首先東北、華北產區(qū)均有部分低洼地塊玉米被淹死枯黃的情況，其次玉米穗禿尖、花粒、缺粒、空稈等現象也多有出現；并且東北部分春季溫度較低的地區(qū)，玉米收割上市期預計推遲10天左右。上述種種對新產玉米不利的情況疊加當前企業(yè)庫存普遍不高的背景，導致市場對玉米新陳接續(xù)期供應能力產生擔憂，從而導致月底價格反彈。具體價格方面，黑龍江和吉林玉米深加工企業(yè)主流收購價格在2180~2350元/噸，較上月下跌10~20元/噸；華北黃淮地區(qū)玉米深加工企業(yè)主流收購價格報2290~2400元/噸，較上月下跌10~50元/噸；北方港口二等玉米收購價2330元/噸，較上月下跌60元/噸左右；廣東地區(qū)港口玉米報價2470元/噸，較上月上漲10元/噸。
期貨市場方面，由于其本身更體現遠期市場預期，因此其價格反彈更為明顯，8月份走出了明顯的V型反轉行情，頗有結束下跌開啟反彈的氣勢。雖然本年度玉米生產遭遇諸多不利挑戰(zhàn)，但是我國玉米種植較為廣泛，往往各產區(qū)之間有一定互補性，從基層調研情況也能看出，本年度由于降雨偏多，通常由于干旱而產量較低的崗地，今年由于雨量充足玉米卻呈現出增產的趨勢。并且目前新季玉米仍有一個月左右的生長期，天氣影響依然較強，因此最終產情仍需持續(xù)跟蹤。
生豬繼續(xù)走強 養(yǎng)殖持續(xù)盈利
生豬養(yǎng)殖方面，截至8月下旬，全國生豬平均價格已突破20元/公斤大關，報20.85元/公斤，較上月上漲8.82%，表現繼續(xù)強勢；仔豬平均價格44.60元/公斤，較上月上漲1.69%；豬肉平均價格31.97元/公斤，較上月上漲7.90%。養(yǎng)殖利潤再次走高，自繁自養(yǎng)理論盈利已達到641元/頭，較上月上漲近200元/頭；外購仔豬養(yǎng)殖理論盈利漲至435元/頭，較上月上漲60元/頭左右。養(yǎng)殖規(guī)模方面，農業(yè)農村部公布數據顯示，7月份全國能繁母豬存欄量4041萬頭，較上月略微增加，較去年同期下降5.4%，相當于3900萬頭正常保有量的103.6%，處于產能調控綠色合理區(qū)域（即正常保有量的92%~105%）。能繁存欄雖然回升不多，但已經是第二個月企穩(wěn)回升，充分證明在高額養(yǎng)殖利潤刺激下，本輪生豬養(yǎng)殖規(guī)模下行周期已經結束，回升周期已經開始。不過考慮到生豬養(yǎng)殖固有周期，預計明年2~3月出欄才會大規(guī)模提升，利空近期玉米價格，利好遠期玉米價格。
其他養(yǎng)殖品種方面，農業(yè)農村部監(jiān)測數據顯示，全國農產品批發(fā)市場牛肉平均價格為61.19元/公斤，較上月上漲1.73%；羊肉58.98元/公斤，較上月微漲0.22%；雞蛋10.71元/公斤，較上月上漲9.29%；白條雞17.59元/公斤，較上月微跌0.62%。在生豬價格走強的帶動下，養(yǎng)殖產品價格普遍回升，利好遠期玉米消費。飼料生產方面，2024年7月，全國工業(yè)飼料產量2650萬噸，環(huán)比增長3.5%，同比下降4.4%，飼料生產環(huán)比回升同樣印證養(yǎng)殖情況開始逐步向好。因此飼料原料市場也有望逐步回暖，遠期玉米價格企穩(wěn)回升值得期待。
玉米深加工盈利依然不佳
8月，玉米深加工企業(yè)產品價格出現不同程度下跌，本就不佳的企業(yè)盈利情況進一步惡化，月中部分企業(yè)完成檢修再度開機，整體企業(yè)開機率依然在緩慢爬升中，目前約60%，較上月略有提升，不過整體理論加工利潤依然處在虧損之中。具體產品價格方面，淀粉全國均價報3041元/噸，與上月基本持平;蛋白粉報4040元/噸，較上月下跌530元/噸;酒精價格5827元/噸，較上月下跌20元/噸；DDGS報1950元/噸，較上月下跌227元/噸。好消息是當前產品庫存已經降至年內較低位置，9月至年末通常屬于玉米深加工產品消費旺季，企業(yè)整體開機率大概率繼續(xù)回升，一定程度上能夠支撐玉米消費，但可能強度相對有限。
期貨價格反轉
8月，玉米期貨價格走出探底回升行情，玉米主力2411合約從2320元/噸開盤價，隨后持續(xù)跌至最低2245元/噸后開始反彈，至8月27日回升至2345元/噸，較上月上漲21元/噸，漲幅0.9%。期貨市場在大幅下跌之后企穩(wěn)回升，一方面是異常天氣增多，市場對新季玉米擔憂增強;另一方面，用糧企業(yè)開始2023/2024季玉米的季末備貨工作，同樣支撐了市場信心。但9月價格走勢仍將由新季玉米情況決定，需要對天氣情況保持高度關注。
9月份是東北和華北玉米上市前最后也是最關鍵的一個月，前期上述主產區(qū)都遭受降水偏多的困擾，至8月底東北仍有一定比例的產區(qū)遭受農田漬澇災害，9月份天氣情況如何，需要密切關注。而另一方面，如果惡劣天氣導致玉米倒伏或收獲期持續(xù)降雨，最終影響新季玉米生產，則疊加當前企業(yè)普遍庫存不高以及貿易環(huán)節(jié)同樣庫存不高的現狀，勢必將帶起一波玉米漲價行情。(原文刊登于2024年9月3日糧油市場報B02版)
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