【豆類基本面】因天氣炎熱和作物評級下降，周二CBOT大豆期貨市場繼續(xù)震蕩收高，盤中豆油下跌豆粕上漲。近日，熱浪襲擊了愛荷華州和周圍地區(qū)，市場擔(dān)心美國中西部大片地區(qū)的熱浪和降雨不足可能會影響大豆生長。美豆價格在降至四年低點過程中累積大量獲利空頭，任何利多因素都容易引發(fā)空頭回補。美國農(nóng)業(yè)部周一公布的作物生長報告顯示，截至8月25日當(dāng)周，美國大豆優(yōu)良率為67%，較上周下降一個百分點；當(dāng)周美豆結(jié)莢率為89%，落葉率為6%，五年均值分別為88%和4%。進(jìn)入9月中旬，美豆收割大幕將陸續(xù)展開。商品天氣集團(tuán)表示，本周晚些時候美國中西部的高溫將有所緩和。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二下跌0.509%，原油大幅回落抵消部分商品的上漲。
【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆逐漸進(jìn)入生長中后期，東北天氣條件整體利于大豆生長。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月份維持2024/25年度中國大豆2054萬噸產(chǎn)量預(yù)估值不變，此前市場擔(dān)憂的東北大豆減產(chǎn)未獲官方認(rèn)可。中儲糧本周繼續(xù)進(jìn)行多場次國產(chǎn)陳豆競價銷售，為秋季新豆收購騰出庫容，黑龍江地儲也在組織國產(chǎn)大豆拍賣。儲備調(diào)節(jié)增加大豆供應(yīng)，現(xiàn)貨市場維持偏弱狀態(tài)。周二豆一期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏擴大漲幅，商品市場普漲令空頭主動減持，豆一期貨市場進(jìn)入超跌后的行情修正節(jié)奏。國產(chǎn)大豆長期供過于求，價格與進(jìn)口大豆聯(lián)動性增強，短期有望跟隨相關(guān)品種展開技術(shù)反彈。
【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價集體上漲，各地漲幅在30-60元/噸，沿海豆粕報價多運行在2890-2980元/噸。其中張家港報價2890元/噸，天津報價2980元/噸，東莞報價2880元/噸。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2120元/噸。美豆止跌回升緩解市場看空情緒，需求端低庫存企業(yè)補庫提升油廠挺粕動力，豆粕庫存突破150萬噸新高，供需矛盾突出，粕價上行仍面臨較大阻力。中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，國內(nèi)豆粕庫存量為150.8萬噸，周度增加5.5萬噸。周二國內(nèi)粕類期貨市場低開高走震蕩收漲，美豆天氣因素及商品普漲氛圍給予買盤支撐，市場低位回暖氛圍進(jìn)一步增強。美豆高溫天氣緩解市場拋壓，增產(chǎn)炒作暫時降溫；國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕庫存充裕，反彈基礎(chǔ)不牢，國內(nèi)粕類期貨市場技術(shù)性反彈行情隨時可能受阻。
【油脂】周二CBOT豆油期貨市場震蕩收低，反彈節(jié)奏有所放緩。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場沖高回落收盤下跌結(jié)束四連漲，全球需求的不確定引發(fā)部分獲利回吐壓力釋放。馬來西亞氣象機構(gòu)預(yù)測，近期該國多地降出現(xiàn)雷暴天氣。惡劣天氣引發(fā)市場對棕櫚油產(chǎn)量下降的擔(dān)憂。此外，印尼不斷釋放生物柴油摻混利好政策，如果印尼盡早實施B50計劃，該國可供出口的棕櫚油將明顯減少。國內(nèi)油脂方面，中國糧油商務(wù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為230.06萬噸，周度下降1.20萬噸，其中豆油和菜油庫存下降超過棕櫚油庫存的增加。豆棕價差倒掛程度加深，豆油因性價比占優(yōu)而帶動需求回暖。周二國內(nèi)油脂期貨市場整體延續(xù)漲勢，豆油和菜油期貨漲幅擴大，棕櫚油期貨高位震蕩，形成三大油輪番領(lǐng)漲現(xiàn)象。美聯(lián)儲降息預(yù)期與中東緊張局勢備受關(guān)注，國內(nèi)油脂市場整體保持反彈節(jié)奏，在得到需求端配合后有望繼續(xù)擴大漲幅，但同時也要注意市場情緒的波動容易引發(fā)獲利回吐壓力的釋放。
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