一、小麥大幅下跌，玉米價格松動
近期，玉米市場仍處在華北陰跌，東北硬抗的格局之中。而另一邊，與玉米有極高替代作用的小麥，反而率先開啟加速下跌模式，目前河南地區(qū)面粉廠收購價格普遍跌破1.3元/斤，基層收購價更是下探至1.25-1.27元/斤，較4月初已經(jīng)下跌0.08元/斤左右，即160元/噸左右，跌幅遠超同期玉米。雖然目前華北小麥玉米價差仍然較大，距離形成替代優(yōu)勢仍有300元/噸左右的價差空間，但隨著新小麥上市臨近，疊加本年度生長期水熱充足，豐產(chǎn)預(yù)期不斷加強，小麥價格明顯存在進一步下探空間，對玉米價格壓制作用會逐漸加強，進一步限制玉米上漲空間。
本周國內(nèi)玉米市場已經(jīng)明顯受到小麥“寒流”影響，價格走勢整體偏弱。隨著氣溫升高及小麥?zhǔn)召徠谂R近，華北地區(qū)玉米糧源大量出售，價格持續(xù)走弱，作為玉米銷售熱度標(biāo)桿的山東玉米深加工企業(yè)廠門到車量，持續(xù)維持在每日千輛以上，可見售糧壓力之大。另一方面東北市場缺乏亮點，當(dāng)前東北糧外流利潤倒掛，甚至出現(xiàn)華北玉米倒流的反?，F(xiàn)象，要走貨就需要降價，東北市場仍在僵持之中。
具體價格方面，黑龍江和吉林玉米深加工企業(yè)主流收購價格在2180-2300元/噸，較上月下跌20元/噸;華北黃淮地區(qū)玉米深加工企業(yè)主流收購價格報2200-2310元/噸，較上周下跌20-30元/噸不等;廣東地區(qū)港口玉米報價2430-2460元/噸，較上周下跌10元/噸左右。
二、下游表現(xiàn)不佳，玉米缺乏支撐
玉米下游方面，本周農(nóng)副產(chǎn)品方面價格以下跌為主，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為20.52元/公斤，比上周下跌1.11%;牛肉65.74元/公斤，羊肉61.74元/公斤，白條雞17.66元/公斤，較上周微跌;雞蛋8.09元/公斤，較上周下跌1.46%。進入2024年以生豬為代表的畜禽養(yǎng)殖由于持續(xù)虧損，養(yǎng)殖規(guī)模普遍處于收縮之中，在此背景下，臨近五一節(jié)日，畜禽產(chǎn)品價格也并未明顯走強，充分表現(xiàn)出當(dāng)前需求恢復(fù)的乏力。好在由于飼料等原料價格下跌，養(yǎng)殖盈利依然能夠維持低位徘徊，但在此情況下，飼料企業(yè)玉米采購勢必相對消極，更不會大量備貨，因此飼料養(yǎng)殖環(huán)節(jié)對玉米價格缺乏支撐。
而深加工方面，雖然玉米深加工企業(yè)開機率依然維持在70%左右的高位，但持續(xù)的高開機率讓產(chǎn)品供應(yīng)充足、產(chǎn)品價格開始下跌，企業(yè)加工利潤明顯收窄，部分玉米價格較高區(qū)域的加工企業(yè)甚至開始出現(xiàn)虧損，整體上不利于穩(wěn)定玉米價格。因此總體上近期需求端對玉米的價格支撐較弱，這也是目前玉米疲軟的根本原因。
三、玉米春播已至，新季成本下移
常言道“苞米下種谷雨天”，本周全國大部農(nóng)區(qū)平均氣溫較常年偏高2~4℃，東北地區(qū)和內(nèi)蒙古氣溫偏高4~6℃，整體土壤墑情適宜、利于春播，東北地區(qū)春耕工作已經(jīng)陸續(xù)展開。目前從基層了解到各地地租普遍下跌20%-30%，部分地區(qū)下跌幅度甚至達到50%，保守估計僅地租部分就能省出200-300元/噸的玉米成本，因此勢必帶動新季玉米價格重心下移，進一步拖累玉米遠期走勢。
綜上所述，雖然基層余糧并不寬裕，但悲觀預(yù)期讓社會庫存幾乎“清零”，使得玉米有效供應(yīng)仍然充足，結(jié)合新季玉米種植成本下降，如果消費端預(yù)期沒有明顯改善，遠期玉米價格并不樂觀。
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