春節(jié)假期后，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨承壓，價(jià)格呈現(xiàn)滑坡下跌的走勢，2月末，國內(nèi)沿海主流油廠，43%蛋白豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)觸底3200~3270元/噸左右，部分地區(qū)，油廠報(bào)價(jià)相比去年9月前后的高峰，累計(jì)降幅超36%！
個(gè)人認(rèn)為，支撐年后豆粕下行的因素！一方面，由于國際大豆供應(yīng)格局寬松，美豆出口遇阻，美豆價(jià)格連創(chuàng)最近三年的新低，國內(nèi)連粕價(jià)格隨盤下跌，現(xiàn)貨豆粕承壓；另一方面，國內(nèi)豆粕以及油廠大豆庫存處于高位，市場累庫壓力較高，下游貿(mào)易商多以低庫存為主，接貨需求謹(jǐn)慎，豆粕成交低迷！
因此，國內(nèi)市場豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)過剩的壓力，價(jià)格出現(xiàn)明顯下調(diào)的走勢！但是，進(jìn)入3月份，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格逐步走強(qiáng)，此前，天津貿(mào)易商豆粕現(xiàn)貨漲至3510元/噸，漲幅達(dá)到了240元/噸，山東以及江蘇、廣東等地，豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也上漲幅度在200元/噸左右！
豆粕價(jià)格大幅上漲，主要受外盤因素以及國內(nèi)市場購銷影響！
一方面，巴西大幅上調(diào)了大豆貼水報(bào)價(jià)，國內(nèi)進(jìn)口大豆成本大幅提升，部分機(jī)構(gòu)測算，進(jìn)口大豆成本或?qū)q至3900元/噸，漲幅近400元。油廠壓榨利潤受到?jīng)_擊，挺價(jià)心態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)，國內(nèi)連粕價(jià)格短時(shí)間內(nèi)從不足3000元/噸反彈至3260元/噸左右，漲幅超11%。
另一方面，由于國內(nèi)豆粕供應(yīng)前景寬松，需求跟進(jìn)相對謹(jǐn)慎，主流需求方面多以低庫存為主，受進(jìn)口大豆成本上升，現(xiàn)貨豆粕購銷需求旺盛，貿(mào)易商以及飼料企業(yè)集中補(bǔ)貨積極，帶動了市場購銷的節(jié)奏，支撐了豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的上漲！
當(dāng)然，除此以外，國內(nèi)本月國內(nèi)進(jìn)口大豆入港大幅減少，部分油廠庫存大豆逐步消耗，部分企業(yè)開工率下調(diào)，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)減少。而近期，生豬價(jià)格逐步走強(qiáng)，養(yǎng)殖端壓欄增重積極性替代，多地出現(xiàn)了集中二育的現(xiàn)象，飼料消費(fèi)水平增加，飼料企業(yè)剛需補(bǔ)庫增多！
因此，在多方利好支撐下，豆粕現(xiàn)貨大幅上漲！不過，從最新反饋來看，豆粕行情沖高回落，一夜下調(diào)60元/噸，其中，東莞以及天津油廠報(bào)價(jià)下跌60元，天津報(bào)價(jià)3400元/噸，東莞報(bào)價(jià)3370元/噸，山東報(bào)價(jià)在3380元/噸，江蘇報(bào)價(jià)在3350元/噸！豆粕價(jià)格“跳水”，支撐價(jià)格回落的因素如下：
其一，豆粕成交熱度減弱，價(jià)格上漲過后，貿(mào)易商以及飼料企業(yè)觀望心態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)，需求方面多以維持安全庫存為主，逢高采購需求減弱；
其二，進(jìn)口大豆入港規(guī)?；?qū)⒊掷m(xù)增加！目前，巴西大豆收割進(jìn)度在56%，雖然，市場下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量至1.4685億噸，但是，南美地區(qū)大豆供應(yīng)整體豐產(chǎn)，阿根廷大豆產(chǎn)能提升。而據(jù)了解，3月份國內(nèi)進(jìn)口大豆或?qū)⒃?81萬噸，而4~5月份，進(jìn)口大豆入港月均或?qū)⒊?00萬噸，因此，豆粕長期供應(yīng)格局寬松，市場看漲情緒略有轉(zhuǎn)弱！
其三，國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)處于淡季，雖然，生豬價(jià)格有所上漲，但是，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，受養(yǎng)殖端壓欄惜售，這或?qū)⒓觿『笫泄?yīng)的壓力，疊加，消費(fèi)跟進(jìn)難以改善，豆粕消費(fèi)能力存疑！
因此，在多空博弈下，豆粕現(xiàn)貨出現(xiàn)沖高下跌的走勢！不過，短期內(nèi)市場支撐尚存，價(jià)格或難有大幅下跌基礎(chǔ)，現(xiàn)貨豆粕或?qū)⒕S持在3300元/噸上下震蕩！
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