(一)玉米現(xiàn)貨情況
剛剛過去的一周，玉米現(xiàn)貨價格延續(xù)節(jié)后的漲價趨勢，繼續(xù)小幅上漲，不過區(qū)域有所分化，呈現(xiàn)東北產(chǎn)區(qū)漲，港口上量和山東車多微落的局面。當周東北地區(qū)隨著政策性收儲陸續(xù)啟動，有效提振市場信心，入市收購的貿(mào)易商逐漸增加，貿(mào)易商和烘干塔陸續(xù)建庫，使得主產(chǎn)區(qū)余糧逐漸減少，玉米收購價格上漲;甚至多家直屬庫大幅提高價格。不過港口上量大幅增加，山東多日到車輛過仟，因此價格沒有跟隨產(chǎn)區(qū)上漲，而出現(xiàn)掉價現(xiàn)象。未來玉米價格如何?關(guān)注未來玉米上量情況！
東北地區(qū)受到直屬庫增儲收購，大型企業(yè)帶動漲價，渠道庫存偏低，貿(mào)易商和烘干企業(yè)建庫影響，加上基層挺價惜售現(xiàn)象，使得部分地區(qū)出現(xiàn)“搶糧現(xiàn)象”，玉米收購價格持續(xù)提高，行情繼續(xù)上漲，因此當周產(chǎn)區(qū)價格繼續(xù)提高，甚至部分企業(yè)大幅飆升。比如內(nèi)蒙古的烏蘭浩特直屬庫，連續(xù)2天時間五分的飆升，創(chuàng)造歷史;吉林多家直屬庫繼續(xù)提高價格，燃料乙醇周一上調(diào)30元后，周三繼續(xù)提高三十元，最新執(zhí)行2250元/噸。
港口方面，當周集港數(shù)量大幅增加，尤其是周二達到驚人的1284臺創(chuàng)歷史之最，造成當?shù)亟煌ù髶矶?，交警緊急疏導(dǎo)交通;當日價格大幅回落。不過周三下午結(jié)果就開始由跌變漲，周五港口主流價格再次回升，但是周末雖然到車輛的增加，價格小幅回落。3月3日，港口容重690，水分15，主流收購價格為2360元，較期貨盤面仍大幅貼水。
和近期持續(xù)上漲的產(chǎn)區(qū)價格相比，華北價格顯然拖后腿，當周多日到車輛超過千臺，因此價格出現(xiàn)小幅回落。周一山東晨間到車輛348臺，周二周三持續(xù)增加，周四增加到1076臺，周五更是達到1280臺，創(chuàng)節(jié)后歷史;周日剩余到車輛達到1268臺，因此賣壓比較大，價格繼續(xù)回落。隨著天氣逐步轉(zhuǎn)好，玉米購銷已經(jīng)恢復(fù)正常化，三月份華北地區(qū)棧子糧將迎集中上市階段;近日臨清金玉米、盛泰、壽光金玉米多次下調(diào)收購價格。關(guān)注未來企業(yè)上量情況！
(二)期貨行情回顧：
上周美玉米連續(xù)合約開盤價413.5美分/蒲式耳，盤中最高432美分/蒲式耳，最低408.75美分/蒲式耳，收盤于424.75美分/蒲式耳，漲幅2.54%，為近期首次上漲。
上周玉米2405合約開盤價2459元/噸，盤中最高2479元/噸，最低2445元/噸，收盤于2462元/噸，略微回落1元;跌幅0.04%，一改連續(xù)四周上漲局面，為近五周首次下跌。
(三)中國玉米進口來源國相關(guān)情況
我們知道玉米進口數(shù)量也是影響國內(nèi)價格的重要因素之一，近幾年來為滿足國內(nèi)需要，中國進口數(shù)量大幅增加，連續(xù)四年超過720萬噸進口配額。而且從23年開始，進口來源地更加多元化，不過主要來自巴西、美國和烏克蘭等國。雖然去年國內(nèi)玉米豐產(chǎn)，但玉米進口數(shù)量仍呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，全年一共進口玉米2713萬噸，僅次于2021年創(chuàng)下的2835萬噸的歷史記錄。
先看下曾經(jīng)最大的進口來源國之一的烏克蘭相關(guān)情況
波蘭總理圖斯克表示，正在與烏克蘭就完全關(guān)閉兩國貨物貿(mào)易邊境口岸進行談判，作為烏克蘭農(nóng)產(chǎn)品問題的臨時解決方案。2月29日，圖斯克與波蘭農(nóng)民代表就關(guān)閉邊境事宜舉行會談。
烏克蘭開辟的海上臨時糧食走廊取得了良好成效，目前烏克蘭90%的農(nóng)產(chǎn)品通過黑海出口。
烏克蘭農(nóng)業(yè)部稱，截至2月28日，2023/24年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為2913.6萬噸，比上年同期的3178萬噸減少8.3%。其中出口玉米1576.1萬噸，低于去年同期的1742萬噸。而且2月份迄今烏克蘭出口526萬噸谷物，高于去年同期的470萬噸，其中包含277.7萬噸玉米。
并且隨著烏克蘭玉米價格持續(xù)下跌，歐洲貿(mào)易商表示，春節(jié)后的中國進口商從烏克蘭訂購了大量飼料玉米。成交價格可能已跌破1900元/噸，不過具體數(shù)量不清楚。一些貿(mào)易商估計，中國至少買入了24萬噸玉米，分為四船，每船60，000噸。還有傳言稱中國買入超過10船烏克蘭玉米，全部在3月至5月期間裝船。預(yù)計今年上半年來華的烏克蘭玉米接近200萬噸。
再看下今年進口玉米來源國之一的巴西情況
巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)表示，截至2月24日，2023/24年度首季玉米收獲進度為24.9%，一周前21.4%，上年同期為16.7%。二季玉米播種完成59.0%，高于一周前的45.3%，也高于去年的48.7%。
馬托格羅索州作為巴西第一大玉米生產(chǎn)州，其農(nóng)業(yè)經(jīng)濟研究所(IMEA)發(fā)布報告稱，2024/25年度該州玉米生產(chǎn)成本較上年增加5.55%，有效運營成本同比增加8.74%。
而且南非作物預(yù)估委員會(CEC)周三發(fā)布了對2024年夏季作物的首次產(chǎn)量預(yù)測。CEC預(yù)計2024年收獲的玉米產(chǎn)量降至1435.9萬噸，比2023年的1643萬噸減少12.6%。
(四)美國玉米相關(guān)情況
由于墨西哥和日本采購量增加，使得當周美國出口凈銷售大幅提升，不過符合預(yù)期，位于預(yù)期高端。
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，當周美國2023/24年度玉米出口銷售凈增108.23萬噸，較之前一周增加32%，前期數(shù)值為82.04萬噸;較前四周均值減少5%;市場此前預(yù)估為凈增60萬噸至凈增120萬噸。
其中當周向中國出口銷售1萬噸，前一周僅向中國銷售100噸;去年同期銷售為7.6萬噸。
美國出口裝船數(shù)據(jù)繼續(xù)提升。當周，美國玉米出口裝船為121.62萬噸，較前一周增加19%，上期數(shù)值為102.45萬噸;較前四周均值增加34%。其中，當周向中國大陸出口裝運100噸，上期未向大陸出口裝運。
美國對中國已銷售但未裝船的2022/23年度玉米數(shù)量為8萬噸，低于去年同期的43萬噸。
2023/24年度迄今美國對華玉米銷售總量(已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量)為178萬噸，同比降低60.4%。
(五)行情回顧與未來分析
回顧一下，剛剛過去的2月份，無論是期貨還是現(xiàn)貨，都呈現(xiàn)上漲姿態(tài)。春節(jié)以后，各種利多消息云集，尤其是隨著玉米現(xiàn)貨政策性收儲的提振，東北中儲糧和核心企業(yè)增加玉米收儲的政策透出，有效提高市場看漲情緒，東北玉米上量偏緊推動深加工企業(yè)收購價持續(xù)上升;玉米迎來久違的上漲局面，仿佛一夜春風(fēng)到，符合之前預(yù)期，更堅定小編看好今年玉米行情的信心。甚至部分直屬庫短短二三日上漲近百元，烏蘭浩特更是用兩天的時間上漲了180元，讓人目瞪口呆，驚掉下巴。和去年瘋狂落價，形成鮮明的對比。
期貨方面，剛剛過去的一個月(2月份)，玉米主力合約整體上漲72點，漲幅3.01%，一改新季玉米下來瘋狂下跌的局面，迎來近六月首次上漲。當月以2389元/噸價格開盤，最高2479元，最低2377元，收盤于2362元。
剛剛過去的一周，玉米2405合約震蕩運行。周一沖高回落，最高升至2479元;周二周三略微下跌;周四再度微漲;周五震蕩上行，收于十字星，和周四收盤價持平;當周以2462價格收盤。從周線技術(shù)看，形成“V型反轉(zhuǎn)”。未來價格走向何方？
新年新氣象，最近兩周，玉米期現(xiàn)雙雙上漲，符合之前預(yù)期，同時也說明之前說的利多因素正在逐步得到市場驗證。不過和東北現(xiàn)貨瘋狂上漲相比，玉米盤面震蕩運行，略有回落。未來何去何從？
作為近期判斷正確的小編，小褚再次談?wù)剛€人看法，供大家參考!不足之處，希望大家批評指正。
玉米供應(yīng)方面。節(jié)后政策性的變動，不但改變市場情緒，也促使玉米市場供應(yīng)壓力減弱，供求關(guān)系提前發(fā)生變化。玉米變成需求增加，供應(yīng)逐步減少，消耗的過程;售糧進度已經(jīng)過半，主產(chǎn)區(qū)余糧逐漸減少。
雖說現(xiàn)在售糧進度略微低于去年同期，但是現(xiàn)在余糧不足五成，僅剩四成多，直屬庫增儲收購加上商業(yè)性收儲行為，使得市場余糧將進一步減少。加上現(xiàn)在市場渠道庫存偏低，入市收購的貿(mào)易商增多，造成價格的上漲;也使部分貿(mào)易商面臨“無糧可收”的尷尬局面，未來有可能造成搶糧現(xiàn)象的出現(xiàn)。關(guān)注未來企業(yè)建庫和玉米上量情況！
不過三月份以后，天氣逐漸變暖，儲存條件變差，市場將迎來一波集中上量;但銷售時間較往年縮短。
持續(xù)下跌的國際玉米價格，當周終于止跌回升，國內(nèi)和國際關(guān)聯(lián)性降低。而且按照數(shù)據(jù)統(tǒng)計，未來一段時間，進口玉米到港將大幅銳減;不過有消息稱，近期中國采購了二三十萬噸的烏克蘭玉米。
玉米需求方面，隨著春節(jié)假期的結(jié)束，深加工和飼料廠恢復(fù)正常，開機率逐步提升，需求略有提高。整體看，企業(yè)采購積極性不高，主要消化庫存為主。但是近日有關(guān)部門，發(fā)布生豬產(chǎn)能調(diào)控實施方案，將全國能繁母豬正常保有量目標從4100萬頭調(diào)整為3900萬頭。
最后看下玉米技術(shù)方面。從周線看，玉米盤面已經(jīng)實現(xiàn)“V型反轉(zhuǎn)”，短短五周時間，漲幅已經(jīng)超過4%;盤面更是迎來首次月度漲幅。不過注意經(jīng)過前期連續(xù)上漲以后，回調(diào)風(fēng)險增加。當周玉米震蕩，形成十字星，都說明上方壓力比較大，2500一線也是強壓力。而且現(xiàn)在期貨升水現(xiàn)貨，套期保值有一點利潤，部分企業(yè)通過套保實現(xiàn)無風(fēng)險套利，空頭主力持續(xù)增倉，都說明回調(diào)的可能性。
對于玉米后市，您是如何判斷?短期雖然回調(diào)風(fēng)險增加，但小編還是比較看好上半年的行情，小褚認為2024年上半年還是有沖擊2600的可能性，讓我們拭目以待!未來玉米行情如何，需要大家仔細思考！
(六)本周觀點
綜上所述，小編認為，上方壓力比較強，短期回調(diào)可能性增大，多單逢高減倉，等待低位重新接回來比較好。從中長期看，上半年依舊是反彈上漲概率大。
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