【豆類基本面】受美豆出口銷售數(shù)據(jù)令人失望和巴西大豆收割加速雙重壓力，周四CBOT大豆期貨市場再度大幅下跌，短暫的超跌反彈行情可能提前結(jié)束，盤中豆粕和豆油同步收低。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報告顯示，截至1月25日當周，美國大豆出口銷售合計凈增16.58萬噸，遠低于市場預(yù)期的50-110萬噸區(qū)間。近期巴西大豆升貼水報價快速下跌，南美大豆競爭力大幅提升，為美豆出口前景帶來較大壓力。盡管多家機構(gòu)近日陸續(xù)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值，但在阿根廷大豆強勢增產(chǎn)的影響下，南美大豆整體產(chǎn)量仍高于上年，推動今年上半年全球大豆供應(yīng)保持寬松狀態(tài)。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四下跌0.992%，油價繼續(xù)大幅下跌拖累大多數(shù)商品走低。
【大豆】中儲糧大多數(shù)收購庫點已完成收購，新增收購庫點的收購數(shù)量較為有限，對豆價的支撐作用不足。臨近春節(jié)，產(chǎn)區(qū)部分企業(yè)提前停止收購，現(xiàn)貨多處于無人問津狀態(tài)。農(nóng)民賣豆進度偏慢，供應(yīng)壓力繼續(xù)后移，期貨注冊倉單量維持高位。周四豆一期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩收盤小幅上漲，跟隨豆粕市場表現(xiàn)抗跌，持倉繼續(xù)下降。國產(chǎn)大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，食用大豆保持供過于求局面，與進口大豆價差超過1000元/噸，需求低迷令市場缺少主動上漲動力。當前國內(nèi)外豆類市場供需環(huán)境依然偏空，美豆反彈受阻將導(dǎo)致進口大豆再度下跌和市場看空情緒升溫，豆一期貨市場重回弱勢的概率較大。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)回升，各地漲幅多在20-30元/噸，沿海豆粕報價多升至3350-3410元/噸之間，其中張家港報價3370元/噸，天津報價3410元/噸，東莞報價3350元/噸。多地菜粕現(xiàn)貨報價上漲40元/噸，東莞報價為2580元/噸。技術(shù)買盤支撐美豆相對抗跌，市場看空情緒緩解，粕價保持超跌反彈狀態(tài)。周四國內(nèi)粕類期貨市場繼續(xù)減倉上漲，期現(xiàn)聯(lián)動，盤中表現(xiàn)強于油脂。隨著節(jié)前備貨需求近尾聲，抄底買盤進場動力減弱。南美大豆缺少炒作題材，美豆尚未脫離弱勢，國內(nèi)粕類市場主動上漲動力不足，反彈持續(xù)性恐欠佳。夜盤粕類期貨市場回吐部分漲幅，今日有望跟隨美豆再度走弱。
【油脂】周四CBOT豆油期貨震蕩收低，技術(shù)上保持空頭格局。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場因假日休市，技術(shù)上呈現(xiàn)三連陰，連續(xù)反彈后的快速反轉(zhuǎn)形態(tài)較為突出。三家調(diào)研機構(gòu)公布的馬來西亞1月1-31日棕櫚油出口環(huán)比降幅在6.7%-10.97%，出口需求對市場的支撐作用減弱。市場關(guān)注點將轉(zhuǎn)向馬來西亞棕櫚油局(MPOB)2月供需報告。國內(nèi)油脂方面，春節(jié)前集中備貨需求帶動國內(nèi)三大食用油庫存總量快速下降。隨著備貨高峰期結(jié)束，需求端支撐力減弱，油脂現(xiàn)貨市場維持震蕩。周四國內(nèi)油脂期貨市場走勢略有分化，棕櫚油期貨小幅收低延續(xù)補跌狀態(tài)，菜油期貨止跌回升，與其他油脂的價差有所恢復(fù)，豆油期貨低位震蕩，持倉繼續(xù)大幅減少。全球大豆市場保持供強需弱格局，春節(jié)期間外盤有兩個關(guān)鍵報告，避險資金離場壓力較大，國內(nèi)油脂期貨市場向上驅(qū)動力不足。夜盤油脂期貨市場繼續(xù)低位盤整，今日受美豆下跌和原油弱勢拖累，再度走弱的概率較大。
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