2024年1月31日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場在跌至兩年多低點后獲得低位買盤支撐而強勢反彈，基準合約收復1200美分關口，來自供需層面的利多消息依然匱乏，盤中豆粕和豆油同步上漲。AgResource咨詢公司周二表示，巴西大豆產量預估為1.454億噸，較此前下調530萬噸。咨詢機構Datagro根據第五次調查，將巴西大豆產量下調至1.4855億噸，較上次減少2.8%。從這些機構大幅下調巴西大豆產量看，美國農業(yè)部在2月供需報告中調低巴西大豆產量的概率大幅增加。天氣預報顯示，阿根廷本周天氣再度轉干，可能對作物優(yōu)良率造成不利影響。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周二上漲1.152%，大宗商品市場出現普漲局面。

　　【大豆】中儲糧大多數收購庫點已完成收購，新增收購庫點的收購數量較為有限，對豆價的支撐作用不足。臨近春節(jié)，產區(qū)部分企業(yè)提前停止收購，現貨多處于無人問津狀態(tài)。農民賣豆進度偏慢，供應壓力繼續(xù)后移，期貨注冊倉單量維持高位。周二豆一期貨市場跌勢緩解震蕩收高，小幅修正前期跌幅，遠月合約陸續(xù)收復4600元/噸關口，夜盤繼續(xù)震蕩回升。國產大豆連續(xù)兩年增產，食用大豆保持供過于求局面，市場偏空形勢依然嚴峻，但隨著美豆觸底回升改善進口大豆價格下滑局面，豆一期貨市場在買盤人氣回升后有望對此前超跌行情展開修正。

　　【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價跌幅收窄，各地下跌幅度多在10-40元/噸，沿海豆粕報價降至3260-3340元/噸之間，其中張家港報價3300元/噸，天津報價3340元/噸，東莞報價3260元/噸。多地菜粕現貨報價小幅回升，東莞報價為2520元/噸。美豆跌至兩年新低，市場看空預期強烈，油脂現貨大幅下挫，粕價下跌壓力暫緩。節(jié)前備貨窗口收窄，下游需求增長乏力，上周末國內豆粕庫存量為90.8萬噸，周度增加2.8萬噸。周二國內粕類期貨市場弱勢震蕩跌勢趨緩，資金大舉做空油粕比為粕價抗跌提供支撐。南美大豆豐產預期逐漸兌現，供給壓力仍需要時間化解。夜盤粕類期貨市場高開高走小幅回升，今日有望在美豆強勢反彈提振下開啟行情修正節(jié)奏，市場買盤人氣將跟隨美豆顯著回升。

　　【油脂】周二CBOT豆油期貨先抑后揚探底回升，技術上仍受均線壓制，處于下行通道。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場繼續(xù)大幅回落，跟隨中國植物油市場釋放獲利回吐壓力，馬幣走強也為棕櫚油市場施壓。1月馬來西亞棕櫚油產量下降仍為市場帶來支撐，市場關注調研機構公布的出口數據。國內油脂方面，最新庫存統計顯示，截止上周末，國內三大食用油庫存總量為214.15萬噸，周度下降13.89萬噸，其中棕櫚油降幅最大。隨著春節(jié)備貨逐漸收尾，市場對節(jié)后需求擔憂升溫，引發(fā)油脂現貨集體暴跌。周二國內油脂期貨市場整體大幅下挫，外部成本壓力傳導加速，市場出現恐慌性拋售情緒，空頭乘勝追擊大舉增倉，豆油和菜油期貨雙雙創(chuàng)出技術新低，棕櫚油期貨回吐近兩周漲幅，出現較強補跌行情。南美大豆增產預期仍是影響國內油脂市場長期走勢的關鍵。夜盤油脂期貨板塊低位震蕩，今日有望受美豆反彈提振放緩跌勢，維持粕強油弱的概率較大。