2024年1月26日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要

　　【豆類(lèi)基本面】受累于美國(guó)大豆出口需求疲軟，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)承壓大幅回落，市場(chǎng)短暫反彈有結(jié)束跡象，盤(pán)中豆粕和豆油同步下跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截止1月18日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售合計(jì)凈增56.09萬(wàn)噸，低于預(yù)期的70-120萬(wàn)噸區(qū)間。巴西作物天氣改善給市場(chǎng)帶來(lái)壓力，隨著巴西早播大豆進(jìn)入收割季，該國(guó)港口大豆升貼水報(bào)價(jià)連續(xù)走弱，與美豆的出口競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)十分明顯。市場(chǎng)也在關(guān)注阿根廷近日將出現(xiàn)的炎熱干燥預(yù)報(bào)。布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估由此前的5200萬(wàn)噸上調(diào)到5250萬(wàn)噸，較上年增產(chǎn)幅度超過(guò)一倍。阿根廷大豆強(qiáng)勢(shì)增產(chǎn)，有助于彌補(bǔ)巴西大豆部分減產(chǎn)損失，全球大豆遠(yuǎn)期供應(yīng)保持寬松狀態(tài)。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四上漲0.523%，原油強(qiáng)勢(shì)反彈帶動(dòng)該指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)。

 

　　【大豆】中儲(chǔ)糧大多數(shù)收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)已完成收購(gòu)，新增收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)的收購(gòu)數(shù)量較為有限，對(duì)豆價(jià)的支撐作用不足。產(chǎn)區(qū)大型企業(yè)掛牌收購(gòu)價(jià)格多在2.30-2.40元/斤之間，維持弱勢(shì)狀態(tài)。節(jié)前市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)近尾聲，期貨注冊(cè)倉(cāng)單量維持高位。農(nóng)民賣(mài)豆進(jìn)度偏慢，供應(yīng)壓力繼續(xù)后移。周四豆一期貨市場(chǎng)上行遇阻大幅回落，受到豆二期貨等相關(guān)品種的弱勢(shì)拖累，夜盤(pán)主力3月合約盤(pán)中擊穿4700元/噸關(guān)口，觸及三年低點(diǎn)，技術(shù)上打開(kāi)新的下跌空間。國(guó)產(chǎn)大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，食用大豆保持供過(guò)于求局面，且與進(jìn)口大豆價(jià)差過(guò)大，缺少需求提振和政策支持，豆一期貨處于積弱難返狀態(tài)。

 

　　【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)互有漲跌，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3400-3500元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3400元/噸，天津報(bào)價(jià)3500元/噸，東莞報(bào)價(jià)3440元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)集體回落，東莞報(bào)價(jià)為2600元/噸。美豆階段性止跌回穩(wěn)，春節(jié)前下游備貨量提升，但供應(yīng)壓力猶存，油廠挺粕動(dòng)力仍顯不足。周四國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)反彈受阻再度增倉(cāng)下跌，延續(xù)粕弱油強(qiáng)特征，南美大豆保持豐產(chǎn)預(yù)期令空頭拋壓再起，粕類(lèi)期貨市場(chǎng)短暫的技術(shù)反彈有提前結(jié)束的可能。夜盤(pán)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)繼續(xù)回落，今日有望承接美豆弱勢(shì)延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。

 

　　【油脂】周四CBOT豆油期貨低開(kāi)低走大幅收低，盤(pán)中觸及本輪調(diào)整新低，重回此前下跌通道。周四馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)因假日休市，此前在產(chǎn)量下降預(yù)期下保持反彈節(jié)奏。當(dāng)前正值東南亞棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)期，疊加強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象引發(fā)過(guò)度降雨，產(chǎn)量大幅下降的預(yù)期為棕櫚油價(jià)格連續(xù)反彈提供動(dòng)力。馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月1-20日，該國(guó)棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降15.63%。據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞1月1-25日棕櫚油出口環(huán)比增加0.64%。國(guó)內(nèi)油脂方面，隨著春節(jié)備貨接近尾聲，終端需求逐漸回落，庫(kù)存降幅收窄增加油廠挺價(jià)壓力。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，棕櫚油受產(chǎn)地天氣炒作而保持領(lǐng)漲狀態(tài)，價(jià)格升至兩個(gè)月高點(diǎn)。豆油受累于南美供給壓力而上行受阻，菜油遭遇獲利回吐盤(pán)打壓大幅回落。當(dāng)前國(guó)內(nèi)棕櫚油持續(xù)受到外盤(pán)成本提振而保持升勢(shì)，豆油和菜油處于被動(dòng)跟漲狀態(tài)。夜盤(pán)油脂板塊整體回落，如今日馬盤(pán)棕櫚油表現(xiàn)偏強(qiáng)，國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨將繼續(xù)震蕩上行。