2024年1月24日豆粕大豆早盤分析摘要

　　【豆類基本面】受助于低吸買盤提振，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩收高，但美工大豆需求疲軟以及巴西作物天氣改善仍限制漲幅，盤中豆粕表現(xiàn)強(qiáng)于豆油。美豆市場(chǎng)利空壓力得到釋放，技術(shù)上出現(xiàn)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)開啟超跌反彈修正行情的信號(hào)。巴西咨詢公司Agrural表示，截至上周四，巴西大豆收割率為6%，高于上年同期的1.8%。下周阿根廷作物帶相對(duì)干燥，也為市場(chǎng)帶來輕微支撐。對(duì)于2024年美國大豆種植預(yù)期，F(xiàn)armFutures調(diào)查的種植者預(yù)計(jì)，今年春季美國大豆種植面積為8500萬英畝，較上年增加140萬英畝。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二上漲0.468%，主要是受到天然氣和美豆上漲的提振。

 

　　【大豆】中儲(chǔ)糧大多數(shù)收購庫點(diǎn)已完成收購，中儲(chǔ)糧直屬庫新增收購庫點(diǎn)的收購數(shù)量較為有限，對(duì)豆價(jià)的支撐作用不足。產(chǎn)區(qū)大型企業(yè)收豆價(jià)格多在2.30-2.40元/斤之間，維持弱勢(shì)狀態(tài)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)走貨困難，期貨注冊(cè)倉單量維持高位。農(nóng)民賣豆進(jìn)度偏慢，供應(yīng)壓力繼續(xù)后移。周二豆一期貨市場(chǎng)探底回升整體收漲，顯現(xiàn)底部支撐力，弱勢(shì)有所緩解。隨著外盤和相關(guān)豆類品種出現(xiàn)止跌回暖跡象，大豆期貨市場(chǎng)有望對(duì)此前弱勢(shì)行情展開修正。國產(chǎn)大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，食用大豆保持供過于求局面，在進(jìn)口大豆成本大幅回落以及缺少現(xiàn)貨和政策層面配合下，國產(chǎn)大豆市場(chǎng)反彈空間有限。

 

　　【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)窄幅波動(dòng)，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3400-3450元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3400元/噸，天津報(bào)價(jià)3450元/噸，東莞報(bào)價(jià)3430元/噸。美豆自低位震蕩回升緩解市場(chǎng)看空情緒，庫存壓力下降，豆粕現(xiàn)貨暫時(shí)趨穩(wěn)。各地菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)下滑，東莞報(bào)價(jià)降至2590元/噸。進(jìn)口菜籽到港量大幅增加，供應(yīng)壓力下菜粕尚未止跌。節(jié)前備貨需求增加，截至上周末，國內(nèi)豆粕庫存量為88萬噸，周度下降1.4萬噸。當(dāng)前國內(nèi)大豆和豆粕庫存依然偏高，節(jié)前需求表現(xiàn)對(duì)價(jià)格回升高度仍很關(guān)鍵。周二國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低位震蕩小幅收高，南美大豆豐產(chǎn)壓力下市場(chǎng)追漲動(dòng)力仍顯不足，遠(yuǎn)期供求關(guān)系偏寬松，國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)尚未擺脫弱勢(shì)局面。夜盤粕類期貨市場(chǎng)跟隨美豆小幅回升，今日有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

 

　　【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)小幅收高，技術(shù)上繼續(xù)鞏固底部支撐。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)震蕩收高，受到供應(yīng)擔(dān)憂和中國需求支撐。近日，印尼和馬來西亞遭遇暴雨困擾，棕櫚油生產(chǎn)遭到削弱。當(dāng)前正值東南亞棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)階段，疊加強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象影響，今年的減產(chǎn)幅度可能更大。對(duì)于馬來西亞1月1-20日棕櫚油出口環(huán)比數(shù)據(jù)，三家檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)公布的數(shù)據(jù)存有較大分歧，其中AmSpec的數(shù)據(jù)為減少2.7%，SGS的數(shù)據(jù)為下降14.4%，但I(xiàn)TS公布的同期數(shù)據(jù)為增長3.62%。國內(nèi)油脂方面，中國糧油商務(wù)網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為228.04萬噸，周度下降10.86萬噸。三大油脂庫存均出現(xiàn)下降，其中食用棕櫚油庫存降幅最大，周度下降5.02萬噸。春節(jié)臨近需求回暖，國內(nèi)油脂庫存降速加快，為近日價(jià)格跟漲提供重要支撐。周二國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分化，豆油和菜油期貨減倉上行，棕櫚油期貨則增倉回落，油脂間過度偏離的價(jià)差關(guān)系得到部分調(diào)整。在馬盤棕櫚油的成本驅(qū)動(dòng)與國內(nèi)油脂需求回暖形成合力之際，國內(nèi)油脂市場(chǎng)有望保持反彈節(jié)奏繼續(xù)擴(kuò)大漲幅。