【豆類(lèi)基本面】受助于空頭回補(bǔ)和原油上漲提振，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收高，盤(pán)中豆油強(qiáng)勢(shì)反彈豆粕承壓回落。當(dāng)前紅海局勢(shì)仍未緩解，原油強(qiáng)勢(shì)反彈帶動(dòng)豆油市場(chǎng)回暖。由于商品基金持有大量美國(guó)豆油期貨凈空頭寸，容易出現(xiàn)因空頭回補(bǔ)引發(fā)的反彈。巴西咨詢(xún)公司Agrural表示，截至上周四，巴西大豆收割率為6%，高于上年同期的1.8%。近期降雨緩解了市場(chǎng)對(duì)巴西干旱的擔(dān)憂(yōu)，但各方對(duì)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估存有分歧。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一上漲0.595%，主要受到油價(jià)和農(nóng)產(chǎn)品漲勢(shì)的提振。
【大豆】中儲(chǔ)糧大多數(shù)收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)已完成收購(gòu)，中儲(chǔ)糧直屬庫(kù)新增收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)的收購(gòu)數(shù)量較為有限，對(duì)豆價(jià)的支撐作用不足。產(chǎn)區(qū)大型企業(yè)收豆價(jià)格多在2.30-2.40元/斤之間，維持弱勢(shì)狀態(tài)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投較為清淡。產(chǎn)區(qū)農(nóng)民賣(mài)豆進(jìn)度偏慢，供應(yīng)壓力繼續(xù)后移。周一豆一期貨市場(chǎng)在賣(mài)盤(pán)主導(dǎo)下增倉(cāng)下行，近月合約再度滑向前期技術(shù)低點(diǎn)，遠(yuǎn)月合約紛紛破位再刷新低。國(guó)產(chǎn)大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，食用大豆供過(guò)于求局面得到深化，在進(jìn)口大豆成本大幅回落以及缺少現(xiàn)貨和政策層面配合下，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)呈現(xiàn)積弱難返狀態(tài)，遠(yuǎn)月合約因供給壓力后移而表現(xiàn)更弱。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3400-3450元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3400元/噸，天津報(bào)價(jià)3450元/噸，東莞報(bào)價(jià)3440元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)全線(xiàn)下跌，東莞報(bào)價(jià)為2620元/噸。美豆跌勢(shì)放緩，但巴西港口大豆升貼水報(bào)價(jià)繼續(xù)回落，進(jìn)口大豆成本保持下行態(tài)勢(shì)。本周大豆壓榨量預(yù)計(jì)在190萬(wàn)噸左右，節(jié)前備貨需求增加，提升油廠(chǎng)挺粕動(dòng)力。周一國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，保持粕弱油強(qiáng)格局，獲利空單大量減持令豆粕期貨跌幅受限，但菜粕期貨大幅增倉(cāng)補(bǔ)跌，市場(chǎng)追漲動(dòng)力依然不足。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，成本下滑與看空預(yù)期形成疊加效應(yīng)，國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)處于弱勢(shì)通道。夜盤(pán)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)小幅回升震蕩，今日可能因油脂跟漲而反彈受限。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升，技術(shù)上呈現(xiàn)低位反復(fù)震蕩狀態(tài)，顯現(xiàn)抗跌性。周一馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)震蕩回落，但夜盤(pán)基本收復(fù)日內(nèi)跌幅，產(chǎn)量下降而出口增加繼續(xù)為盤(pán)面走強(qiáng)提供支撐。獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec公布的馬來(lái)西亞1月1-20日棕櫚油出口環(huán)比減少2.7%，而船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的同期數(shù)據(jù)為增長(zhǎng)3.62%。此前南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)表示1月1-15日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降22.39%，市場(chǎng)密切關(guān)注各機(jī)構(gòu)對(duì)1月1-20日產(chǎn)量的估計(jì)數(shù)據(jù)。當(dāng)前正值東南亞棕櫚油季節(jié)性減產(chǎn)階段，受厄爾尼諾現(xiàn)象影響今年減產(chǎn)幅度和減產(chǎn)周期可能擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)油脂方面，棕櫚油進(jìn)口成本跟隨外盤(pán)上揚(yáng)，帶動(dòng)整個(gè)油脂現(xiàn)貨表現(xiàn)偏強(qiáng)，但隨著春節(jié)備貨逐漸收尾，油脂季節(jié)性反彈動(dòng)力也將趨弱。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)沖高回落承壓調(diào)整，12月菜油進(jìn)口量遠(yuǎn)超預(yù)期，供給壓力下菜油期貨領(lǐng)跌，并引發(fā)棕櫚油和豆油期貨借機(jī)釋放獲利回吐壓力。目前國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)的上行動(dòng)力主要來(lái)自外盤(pán)，當(dāng)CBOT豆油和馬盤(pán)棕櫚油形成強(qiáng)勢(shì)聯(lián)動(dòng)，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)有望繼續(xù)擴(kuò)大漲幅。
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