【豆類基本面】受助于空頭回補(bǔ)，周三CBOT大豆期貨市場從6月低點(diǎn)回升小幅收高，巴西大豆產(chǎn)量前景改善限制市場反彈高度，盤中豆油和豆粕同步小幅上漲。盡管部分機(jī)構(gòu)下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值，但隨著降雨的出現(xiàn)和增多，市場的擔(dān)憂情緒有所緩解。氣象服務(wù)機(jī)構(gòu)Maxar表示，巴西北部的降雨已幫助緩慢改善了水分和作物狀況，并預(yù)計(jì)本周的降雨依然非?；钴S。阿根廷目前已完成近八成大豆播種計(jì)劃，良好的天氣條件提振產(chǎn)量前景。目前各機(jī)構(gòu)評估的阿根廷大豆產(chǎn)量普遍在4800萬噸左右，同比增產(chǎn)幅度超過2300萬噸。阿根廷大豆增產(chǎn)可以在很大程度上減少巴西大豆減產(chǎn)對全球大豆供應(yīng)的影響。美國農(nóng)業(yè)部表示，美國11月大豆壓榨量為2.001億蒲式耳，高于市場預(yù)期。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三上漲1%，受到國際油價大漲逾3%的強(qiáng)勢提振。
【大豆】中儲糧大多數(shù)收購庫點(diǎn)已完成收購，年底前增加牡丹江和雞西等直屬庫收購計(jì)劃，但收購數(shù)量較為有限，對豆價的支撐作用較為有限。產(chǎn)區(qū)大型企業(yè)收豆價格多在2.30-2.40元/斤之間，維持弱勢狀態(tài)，現(xiàn)貨市場交投較為清淡。周三豆一期貨市場延續(xù)弱勢大幅回落，繼續(xù)受到油脂油料整體下跌的拖累，買盤遭遇重挫，持倉連續(xù)大幅下降，獲利多頭集中離場也放大市場跌勢，技術(shù)上已重回調(diào)整狀態(tài)。國產(chǎn)大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，食用大豆供過于求局面得到深化，當(dāng)前大豆價格對政策保持高度依賴。在美豆和進(jìn)口大豆維持弱勢之際，豆一期貨市場對利空因素更為敏感，短期有望保持調(diào)整節(jié)奏運(yùn)行。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價維持弱勢，各地跌幅多在20-30元/噸，沿海豆粕報價多降至3780-3850元/噸之間，其中張家港報價3780元/噸，天津報價3850元/噸，東莞報價3810元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報價普跌20元/噸左右，東莞報價為2870元/噸。在南美大豆增產(chǎn)預(yù)期與美豆連跌的成本驅(qū)動下，兩粕市場繼續(xù)承壓下行。周三國內(nèi)粕類期貨市場弱勢震蕩，紛紛創(chuàng)下近半年新低，雖然獲得低位買盤支撐脫離日內(nèi)低點(diǎn)，但技術(shù)上空頭格局日漸增強(qiáng)。巴西降雨預(yù)報削弱美豆天氣炒作動力，供給寬松預(yù)期有望繼續(xù)主導(dǎo)美豆和國內(nèi)粕類期貨市場向下尋找支撐。夜盤粕類期貨市場依舊反彈乏力，今日有望維持低位震蕩狀態(tài)。
【油脂】周三CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩收高，受到原油強(qiáng)勢大漲的外溢影響。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場連續(xù)第四日下跌觸及逾兩個半月低點(diǎn)，受到需求疲軟以及競爭油脂下跌的拖累。從機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)看，12月馬來西亞棕櫚油出口和產(chǎn)量下降幾成定局，市場靜待下周MPOB對庫存等關(guān)鍵指標(biāo)的官方確認(rèn)。此外，南美大豆天氣炒作降溫，國際豆油與棕櫚油的價差大幅縮小，馬來西亞棕櫚油出口下降也增加市場上行阻力。國內(nèi)油脂方面，截至上周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為251.17萬噸，周度增加1.03萬噸，較去年同期增加33.97%。其中豆油庫存的回升明顯抵消了棕櫚油和菜籽油庫存的小幅減少。元旦期間油脂需求不及預(yù)期，供強(qiáng)需弱格局下油脂市場整體承壓偏弱運(yùn)行。周三國內(nèi)油脂期貨市場延續(xù)跌勢，庫存壓力疊加外盤弱勢，油脂期貨呈現(xiàn)增倉下行態(tài)勢。豆油和菜油期貨繼續(xù)刷新低點(diǎn)，棕櫚油期貨距離前期低點(diǎn)僅一步之遙。內(nèi)外盤形成弱勢共振，油脂技術(shù)指標(biāo)全面轉(zhuǎn)空，短期走勢仍不樂觀。注意國際原油劇烈波動可能對油脂下跌節(jié)奏的干擾。
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