【豆類基本面】因天氣模型預(yù)測(cè)巴西干旱地區(qū)將迎來(lái)降雨，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)承壓回落，盤中豆油和豆粕同步收低，國(guó)際原油市場(chǎng)的暴跌表現(xiàn)也令美豆賣壓升溫。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural表示，截至上周四，巴西大豆播種進(jìn)度達(dá)到91%，落后去年同期的95%。該機(jī)構(gòu)將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)值從1.635億噸下調(diào)到1.591億噸，低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部在上周報(bào)告中預(yù)測(cè)的1.61億噸。隨著巴西大豆播種近尾聲，產(chǎn)區(qū)天氣成為各方關(guān)注的重點(diǎn)，美豆市場(chǎng)近日圍繞巴西天氣變化出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。民間出口商向美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告向未知目的地出口銷售19.8萬(wàn)噸大豆，美豆出口需求保持較好狀態(tài)。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二下跌1.404%，原油大跌近4%跌至六個(gè)月來(lái)最低水平，拖累大宗商品整體回落。
【大豆】國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布公告，2023年中國(guó)大豆產(chǎn)量為2084萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.8%，創(chuàng)歷史新高。國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)近尾聲，對(duì)東北大豆的支撐作用降低，產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨企業(yè)降價(jià)收購(gòu)，農(nóng)民惜售情緒較重，大部分大豆仍在基層未進(jìn)入流通環(huán)節(jié)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力后移。周二豆一期貨市場(chǎng)震蕩收高，主要受到美豆及相關(guān)豆類品種的強(qiáng)勢(shì)提振，主力資金減近增遠(yuǎn)繼續(xù)移倉(cāng)。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)食用大豆明顯供過(guò)于求，政策支撐力度減弱，反彈空間恐受限。夜盤豆一期貨近月合約完全回吐日內(nèi)漲幅，遠(yuǎn)月合約紛紛承壓調(diào)整，今日有望延續(xù)震蕩偏弱行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)和政策動(dòng)向。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)回升，各地漲幅多在20-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3950-4060元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3950元/噸，天津報(bào)價(jià)4060元/噸，東莞報(bào)價(jià)3970元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，東莞報(bào)價(jià)上漲30元/噸至2910元/噸。巴西天氣炒作提振美豆大漲，成本驅(qū)動(dòng)緩解豆粕庫(kù)存上升壓力，油廠保持較強(qiáng)挺粕動(dòng)力。庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為80.3萬(wàn)噸，周度增加6.2萬(wàn)噸。由于壓榨虧損和大豆到港量下降，油廠上周大豆壓榨總量下降到192.25萬(wàn)噸，但由于提貨速度同步放緩，豆粕庫(kù)存不降反增。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接美豆強(qiáng)勢(shì)大幅收高，巴西減產(chǎn)擔(dān)憂重獲市場(chǎng)重視，成本與預(yù)期重新主導(dǎo)市場(chǎng)回到反彈節(jié)奏。夜盤粕類期貨市場(chǎng)跟隨美豆回吐部分漲幅，今日承壓調(diào)整的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和庫(kù)存變化。
【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)承壓調(diào)整，受到巴西降雨預(yù)報(bào)和弱勢(shì)原油的影響。周二馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)收盤持平，因庫(kù)存下降抵消12月上旬出口放緩的影響。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，12月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比下降4.1%-7.4%。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)周二公布的月報(bào)顯示，由于產(chǎn)量下滑幅度超過(guò)出口，11月底馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存降至242萬(wàn)噸，為七個(gè)月來(lái)首次下降。本次報(bào)告基本符合市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)棕櫚油市場(chǎng)影響較中性。印尼政府表示，2024年該國(guó)將繼續(xù)執(zhí)行35%生物柴油摻混政策。國(guó)內(nèi)油脂方面，庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為253.05萬(wàn)噸，周度增加0.8萬(wàn)噸。棕櫚油庫(kù)存降幅低于豆油和菜油增幅，國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)依然保持充裕。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)震蕩回升，受到巴西天氣擔(dān)憂和外部油脂市場(chǎng)走強(qiáng)的提振，但夜盤油脂板塊整體走弱，國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)再現(xiàn)系統(tǒng)性拋壓，較為寬松的供給面成為油脂價(jià)格反彈的阻力。今日國(guó)內(nèi)油脂板塊有望延續(xù)弱勢(shì)震蕩回落。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂庫(kù)存變化和國(guó)內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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