玉米價格震蕩下行 小麥該如何操作？

　　一、玉米價格將持續(xù)震蕩下行，年后大概率創(chuàng)新低

　　整個11月全國玉米價格穩(wěn)中偏強，各級儲備的補庫對玉米價格起到了強支撐，進入12月隨著補庫的陸續(xù)結(jié)束價格正式進入下行通道。上周的進口玉米拍賣底價區(qū)域下調(diào)50 - 100元/噸，皖、豫、陜、川、貴的底價2650元/噸，當(dāng)前新季進口玉米到港完稅價2100以內(nèi)折算到內(nèi)地2600是能實現(xiàn)的，這個信號給國內(nèi)玉米的壓力著實不小。

　　需求變了嗎?沒有!我認為是心態(tài)變了。目前生豬價格跌跌不休，說明生豬的存欄量巨大。春節(jié)的豬肉消費預(yù)期導(dǎo)致目前養(yǎng)殖場大豬占比較高，豬大吃的就多。從我公司當(dāng)前的養(yǎng)殖玉米銷售來看是增加的，周邊飼料企業(yè)的采購量也并未減少。

　　為什么不漲價?需求雖然增加，但供應(yīng)量更大。買漲不買跌是市場不變的規(guī)律。今年貿(mào)易商格外小心，極少有建倉行為，多以流通貿(mào)易為主，導(dǎo)致價格傳導(dǎo)很快，持糧主體由已往的中間烘干塔、貿(mào)易商變成了農(nóng)戶，通常是工廠掉1分，中間商掉2分的價格傳導(dǎo)機制，中間的貿(mào)易商現(xiàn)收現(xiàn)賣的現(xiàn)像今年特別突出，深加工企業(yè)的庫存并不高，車少漲，車多落已成常態(tài)，年前的玉米價格很難上漲，真正的考驗在年后。

　　隨著年底大肥豬的大量出欄年后的飼料用糧大概率會下降，養(yǎng)殖行業(yè)的長期虧損必將被動去產(chǎn)能，目前低價仔豬也說明補欄意愿很弱，目前東北玉米銷售進度很慢，年后在國內(nèi)玉米豐產(chǎn)，進口玉米價格低廉的背景下，東北的地趴糧大概率導(dǎo)致全國玉米價格跳水，創(chuàng)下新低。

　　個人思路：保有適度庫存，應(yīng)對冬季極端天氣帶來的短期紅利，順應(yīng)時勢在震蕩中尋找機會，將流通貿(mào)易進行到底。

　　二、芽麥追隨玉米下跌，應(yīng)盡早清倉離場

　　目前的芽麥價格被打到了持糧主體的成本附近，持糧主體心態(tài)已晴轉(zhuǎn)陰，但當(dāng)下芽麥的處境的確不利，做為玉米的替代品必須看玉米的臉色，飼料企業(yè)不斷在計算二者的性價比，隨時都有更改配方棄用芽麥的打算。

　　即使年后制粉用好小麥大幅上漲，芽麥做為玉米的替代品，好小麥的添加劑，也未跟漲，時間成本和資金利息會慢慢吃掉原本的利潤，個人觀點：盡早清倉芽麥，騰出資金和倉容，安心過年為上策。

　　三、樂觀看待小麥落價，好小麥前程似錦

　　我今年一直以來看漲小麥.這段時間的持續(xù)大范圍落價已然讓山東、河北、安徽、江蘇的存糧貿(mào)易商慌了神，多數(shù)貿(mào)易商的存糧成本已經(jīng)被擊穿，怕去年的小麥行情重新上演。

　　個人認為當(dāng)下的落價逼倉反而有利于后期的上漲，畢競本輪落價嚇跑了一部分糧商，市場存量在進一步減少，新麥上市也就5個多月，后面還有大半年呢!農(nóng)產(chǎn)品的價格看的就是供應(yīng)，面粉的需求基本衡定，只是面粉廠的庫存大小而已，今年的好小麥供給量小于去年3000萬噸是事實，今年春節(jié)晚，面企備貨靠后也很正常，年后的儲備輪換小麥就一定能滿足市場嗎?需求不變，供給不足，豈有不漲之理！