【豆類基本面】因巴西將迎來有利降雨，周五CBOT大豆期貨市場遭遇拋壓大幅回落，盤中豆油和豆粕同步下跌。在過去的11月，巴西大豆主產(chǎn)區(qū)連續(xù)第二個月持續(xù)異常炎熱干燥的天氣，造成巴西大豆種植進度滯后，并引發(fā)了多家分析機構(gòu)相繼下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值。最新天氣預(yù)報顯示，巴西北部未來兩周降雨頻繁，有助于緩解作物生長壓力。巴西降雨預(yù)報緩解旱情擔(dān)憂，美豆市場承壓大幅回吐天氣升水。周五民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出口銷售13.2萬噸大豆，報告向未知目的地出口銷售19.8萬噸大豆。美國農(nóng)業(yè)部公布的報告顯示，美國10月大豆壓榨量為604萬噸，高于9月的524萬噸。近期美豆大單出口活躍，國內(nèi)壓榨需求攀升，在一定程度上緩解了美豆季節(jié)性供應(yīng)壓力。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五下跌1.049%，原油連續(xù)下跌拖累該指數(shù)大幅回落。
【大豆】隨著中儲糧收購政策落地，產(chǎn)區(qū)豆價逐漸企穩(wěn)回升，凈糧入庫價多在2.51元/斤左右。中儲糧部分庫點已經(jīng)完成計劃收購任務(wù)，由于豆價低于農(nóng)民預(yù)期，大部分新豆仍在基層，國儲收購成為支撐東北豆市的主力軍，貿(mào)易商入市積極性不高。關(guān)于政府將對大豆壓榨企業(yè)提供補貼的傳聞尚未得到證實。周五豆一期貨市場承壓收低，跟隨相關(guān)品種震蕩調(diào)整。當(dāng)前國產(chǎn)大豆市場高度依賴政策，收儲政策已起到托底作用，但由于食用大豆供應(yīng)過剩，國產(chǎn)大豆與進口大豆價差再度拉大后，除剛需外，貿(mào)易企業(yè)入市積極性不高，國產(chǎn)大豆因無法進入壓榨領(lǐng)域消化而陷入需求困境，豆價缺少進一步回升動力。夜盤豆一期貨市場跟隨豆類其他品種止跌回升，受美豆下跌拖累，今日將回吐部分夜盤漲幅。風(fēng)險提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)小幅下跌，各地跌幅多在10-30元/噸，沿海豆粕報價多運行在3840-3950元/噸之間，其中張家港報價3840元/噸，天津報價3950元/噸，東莞報價3880元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報價大幅下跌，東莞報價下跌110元/噸至2770元/噸。美豆下跌的成本拖累疊加現(xiàn)貨需求疲弱，油廠挺價乏力，豆粕和菜粕現(xiàn)貨市場保持下跌節(jié)奏。周五國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩調(diào)整行情，內(nèi)外盤、期現(xiàn)貨形成弱勢共振，期貨價格重心震蕩下移，市場看空情緒依然占優(yōu)。盡管近期部分機構(gòu)調(diào)減巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值，但大豆生長尚未進入天氣關(guān)鍵期，如果此時出現(xiàn)有效降雨，可以改善大豆生長條件，降低減產(chǎn)風(fēng)險。此外，國內(nèi)進口大豆和菜籽到港壓力陸續(xù)兌現(xiàn)，供給寬松預(yù)期也是導(dǎo)致國內(nèi)豆粕和菜粕期貨市場下跌更為主動的原因之一。夜盤粕類期貨市場超跌反彈，但受美豆下跌拖累，今日反彈阻力依然偏大。風(fēng)險提示：現(xiàn)貨價格和庫存表現(xiàn)以及南美天氣變化。
【油脂】周五CBOT豆油市場沖承壓回落，技術(shù)上呈現(xiàn)三連陰。周五馬來西亞棕櫚油期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩后收盤下跌，受到需求表現(xiàn)不佳以及中國植物油市場的弱勢拖累。三家船運調(diào)查機構(gòu)公布的馬來西亞11月棕櫚油出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大分歧，ITS和AmSpec的環(huán)比增幅為2.8%-10.54%，SGS公布的數(shù)據(jù)為環(huán)比下降3.38%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-30日棕櫚油產(chǎn)量較上月同期減少8.61%。馬來西亞棕櫚油已進入季節(jié)性減產(chǎn)階段，產(chǎn)量下降有助于緩解供應(yīng)壓力，市場密切關(guān)注馬來西亞棕櫚油局(MPOB)月報給出的官方數(shù)據(jù)。國內(nèi)油脂方面，外部油脂市場的弱勢調(diào)整以及國內(nèi)油脂需求不佳增加國內(nèi)油廠降價壓力。周五國內(nèi)油脂期貨市場遭遇拋壓大幅下挫，菜油期貨領(lǐng)跌逼近前期技術(shù)低點，棕櫚油和豆油期貨價格重心大幅下移。國內(nèi)油脂去庫遲緩疊加國內(nèi)商品普跌環(huán)境，油脂板塊處于調(diào)整節(jié)奏。夜盤油脂市場小幅回升修正部分超跌，但受周五美豆和原油下跌拖累，今日國內(nèi)油脂期貨市場有望保持震蕩偏弱狀態(tài)。風(fēng)險提示：外部油脂市場走勢和國內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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