進(jìn)入10月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格都是以跌為主，直到近期東北開始一波強(qiáng)降雪天氣后才開始出現(xiàn)玉米價(jià)格反彈。玉米價(jià)格的一路下跌讓深加工企業(yè)和貿(mào)易商都沒(méi)有做大庫(kù)存。
深加工企業(yè)不做庫(kù)存很好理解，降價(jià)趨勢(shì)中，判斷不出底部，采購(gòu)部都承擔(dān)不起高價(jià)建庫(kù)的風(fēng)險(xiǎn)，大部分還是以剛需采購(gòu)為主，這一點(diǎn)山東深加工企業(yè)做的“爐火純青”。貿(mào)易商不做大庫(kù)存的原因，一方面是新糧上市初期利潤(rùn)豐厚，另外一方面是用糧企業(yè)廠門報(bào)價(jià)下跌太快，做庫(kù)存就是虧，賣糧利潤(rùn)不好，不想重蹈去年覆轍，因此貿(mào)易商目前庫(kù)存都很低。
但現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入11月中下旬，筆者個(gè)人反而覺(jué)得以上原因要反轉(zhuǎn)了，目前是玉米建庫(kù)的好時(shí)機(jī)，未來(lái)2個(gè)月玉米價(jià)格上漲將會(huì)是主趨勢(shì)。
第一：買方市場(chǎng)向賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)換
國(guó)內(nèi)大部分玉米產(chǎn)量都在東北，而東北有一個(gè)特點(diǎn)就是冬季到來(lái)，農(nóng)戶存糧會(huì)更加容易，所以不上凍都是賣糧的，一上凍都是等價(jià)的。現(xiàn)階段東北天氣溫度在不斷降低，農(nóng)戶的存糧更容易，低價(jià)賣糧的人大大減少，再加上深加工企業(yè)和貿(mào)易商都沒(méi)有做大庫(kù)存，現(xiàn)階段玉米市場(chǎng)已經(jīng)開始從買方市場(chǎng)向賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)換。
如果我們確認(rèn)這一點(diǎn)，那么就算有上量高峰，也是買方價(jià)格漲到了農(nóng)戶的心理價(jià)位，而目前無(wú)論是東北市場(chǎng)還是港口和山東市場(chǎng)，報(bào)價(jià)都比開秤價(jià)格低，在農(nóng)戶看到過(guò)之前出現(xiàn)的高價(jià)情況下，惜售心理最低也是要到開秤價(jià)，玉米價(jià)格上漲其實(shí)是理所當(dāng)然。
第二：政策上托底建庫(kù)馬上開始
雖然最近幾年國(guó)家層面對(duì)玉米的政策上傾斜力度不大，但國(guó)內(nèi)玉米需求量是非常大的，每年的剛需也是要3億噸左右的，為了保證宏觀調(diào)控的力度，政策性建庫(kù)也不會(huì)減少。再加上明年的不易存放稻谷、超期小麥等品類的投放量會(huì)大幅減少，雖然有進(jìn)口玉米的拍賣，但因?yàn)檫M(jìn)口玉米的使用條件嚴(yán)格，除非沒(méi)得用了，要不然選擇進(jìn)口玉米的企業(yè)并不多，僅靠進(jìn)口玉米調(diào)控市場(chǎng)的難度較大。
每年進(jìn)入12月份中儲(chǔ)糧的各庫(kù)點(diǎn)將會(huì)全面開放，價(jià)格一定是比市場(chǎng)價(jià)格高的，這對(duì)玉米價(jià)格有較強(qiáng)的看漲信號(hào)，雖然采購(gòu)總量未必太多，但心態(tài)上的看漲引導(dǎo)是比較強(qiáng)勁的。
第三：天氣因素讓運(yùn)輸成本增加
據(jù)說(shuō)今年是厄爾尼諾的強(qiáng)影響年，北半球的冬季可能會(huì)是暖冬，但再暖的冬天，在東北也是很冷的，而且暖冬一般伴隨者降水偏多，畢竟暖冬就表示暖空氣會(huì)更多的控制東北，那么就會(huì)與強(qiáng)大的西伯利亞冷空氣有頻繁的對(duì)抗，無(wú)論是降雪還是降雨又或者是冰雨，對(duì)玉米的運(yùn)輸都不是好事，要是多來(lái)幾次“雪休”，東北的深加工企業(yè)就要為了保供了不斷提價(jià)了，再加上12月是2023年的年底，為了安全也會(huì)控制物流違規(guī)情況或者控制派發(fā)指標(biāo)，而1月份又是春節(jié)前的一個(gè)月，運(yùn)費(fèi)不漲也很多人就不干回家過(guò)年了。運(yùn)費(fèi)的上漲必然會(huì)在糧價(jià)上體現(xiàn)出來(lái)，玉米價(jià)格上漲也是必然。
第四：渠道庫(kù)存偏低是最大變數(shù)
開篇筆者就說(shuō)目前的貿(mào)易商基本都沒(méi)做庫(kù)存，那么渠道庫(kù)存偏低是現(xiàn)階段玉米價(jià)格波動(dòng)的最大變數(shù)。農(nóng)戶直接給深加工企業(yè)送糧難度加大，企業(yè)提價(jià)刺激的也不是農(nóng)戶，是給貿(mào)易商增加利潤(rùn)空間，讓貿(mào)易商積極送糧。如果貿(mào)易商不優(yōu)先選擇給企業(yè)送糧，而是先開始建庫(kù)，企業(yè)的到量還是不會(huì)明顯增加，那么企業(yè)想要擴(kuò)大庫(kù)存就需要繼續(xù)提價(jià)，所以現(xiàn)階段是貿(mào)易商建庫(kù)的好機(jī)會(huì)，一方面是把自己的倉(cāng)儲(chǔ)能力發(fā)揮最大，拉低綜合成本，另外一方面是也能讓企業(yè)的漲勢(shì)不會(huì)馬上停止，讓貿(mào)易利潤(rùn)擴(kuò)大。
綜上所述，筆者個(gè)人認(rèn)為雖然市場(chǎng)上看似缺乏利好玉米價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲的因素，畢竟進(jìn)口玉米便宜、需求端比較疲軟等明顯利空的因素較多，但階段性的賣方市場(chǎng)還是成型了。而目前的市場(chǎng)報(bào)價(jià)與新糧開秤價(jià)格還有30-50元/噸的差距，這是基本的漲幅空間，再疊加運(yùn)費(fèi)的上漲、貿(mào)易端的利潤(rùn)預(yù)期擴(kuò)大，未來(lái)玉米市場(chǎng)價(jià)格漲100元/噸也不是不可能。
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