南美天氣炒作為豆粕能否上漲提供支撐

　　隨著美國大豆收割逐漸接近尾聲，大豆季節(jié)性供應(yīng)壓力被巴西產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)不利于大豆種植的天氣削弱，并且正值美國大豆出口銷售旺季，良好的出口需求支撐CBOT大豆期價漲至8月底以來高點，從而支撐豆粕價格出現(xiàn)略微偏強的走勢。

 

　　巴西出現(xiàn)了對大豆種植及生產(chǎn)不利的天氣

 

　　據(jù)相關(guān)氣象機構(gòu)預(yù)測，除了巴西東北地區(qū)外，巴西全國從北到南將有更大范圍的降雨，不過降雨量仍不足以彌補水分不足和蒸發(fā)量。在目前除南部地區(qū)多雨潮濕影響大豆生長外，中部等地區(qū)的高溫干燥天氣將持續(xù)施壓于大豆作物，特別是部分區(qū)域的已播大豆出苗情況較差，最終大豆播種進(jìn)度較為緩慢。據(jù)巴西國家商品供應(yīng)公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至11月11日，巴西2023/24年度大豆種植進(jìn)度為57.6%，比一周前推進(jìn)了9.2個百分點，但是繼續(xù)落后于去南同期的播種進(jìn)度66.0%，從而支撐CBOT大豆期價向1400美分/蒲式耳逼近。不過巴西國家商品供應(yīng)公司預(yù)計2023/24年度巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.62億噸，雖然低于早先預(yù)測的1.624億噸，但同比增加4.8%。

 

　　巴西出口緩慢讓貿(mào)易商轉(zhuǎn)而購買采購美國大豆

 

　　因巴西中部等地的干旱少雨影響河道運輸后大豆出口裝運遲滯，本該在10月就要到港的進(jìn)口巴西大豆延遲至11月。且隨著干旱的延續(xù)，大豆出口繼續(xù)受阻且價格有所反彈，國內(nèi)買家轉(zhuǎn)而購買目前正處于出口高峰的美國大豆，也正是因中國買家大量購買美國大豆，不僅緩解了美國大豆收割上市后帶來的季節(jié)性供應(yīng)壓力，疊加美國全國油籽加工商協(xié)會報告顯示10月份NOPA會員共壓榨大豆1.89774億蒲，環(huán)比增長14.7%，同比增長2.9%，創(chuàng)下了歷史最高月度壓榨紀(jì)錄，超過2021年12月創(chuàng)下的1.86438億蒲的前紀(jì)錄，從而支撐美國大豆期價反彈。不過美國農(nóng)業(yè)部出口檢驗報告顯示，雖然近期因中國買家大量購買美國大豆，但2023/24年度美國大豆出口檢驗總量比上一年同期減少5.6%，加之南美大豆種植面積預(yù)期增長，削弱其對美國大豆期價的支撐。

 

　　國內(nèi)養(yǎng)殖虧損的情況下豆粕供應(yīng)仍比較充足

 

　　前期延遲到港的巴西大豆近期已經(jīng)陸續(xù)到港，根據(jù)船期顯示預(yù)計11月進(jìn)口大豆到港數(shù)量將超過1000萬噸。并且因目前生豬及肉雞養(yǎng)殖持續(xù)虧損，蛋雞養(yǎng)殖雖然盈利但利潤逐漸縮水，在這樣的背景下飼料養(yǎng)殖企業(yè)采購較為謹(jǐn)慎，雖然消費需求逐漸回暖但整體需求或不及豆粕產(chǎn)量增幅。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止11月10日全國主要油廠進(jìn)口大豆商業(yè)庫存455萬噸，同比增加157萬噸；主要油廠豆粕庫存74萬噸，同比增加56萬噸，比過去三年同期均值增加19萬噸，仍處于歷史同期高位水平，從而限制豆粕價格的上漲幅度。

 

　　在豆粕需求增量預(yù)期低于產(chǎn)量的情況下，豆粕需求或繼續(xù)維持旺季不旺，價格震蕩偏弱運行，但不排除南美產(chǎn)區(qū)惡劣天氣持續(xù)影響大豆的整體種植，從而支撐大豆價格上漲后增強工廠的挺粕意愿。