天氣助力，玉米價(jià)格齊上漲，這波反彈行情能漲多久？

　　進(jìn)入十一月份以后，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格一改下跌趨勢(shì)，在黑龍江玉米價(jià)格率先反彈的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)迎來(lái)了久違的全面上漲行情。近幾日，隨著東北迎來(lái)大雪天氣，周末漲幅加快，更是進(jìn)一步點(diǎn)燃了看漲情緒。那么，這波反彈行情又能持續(xù)多久?本文將做簡(jiǎn)要分析。

　　天氣助力，是當(dāng)前玉米價(jià)格上漲的核心邏輯

　　當(dāng)前玉米價(jià)格的上漲，是利空出盡后利多因素顯現(xiàn)的結(jié)果，但其中一個(gè)最重要的影響因素是天氣的助力。

　　東北方面，11月上旬東北氣溫下降幅度在5~10度，伴隨著強(qiáng)降溫，改善了玉米的存儲(chǔ)條件。短期天氣的快速降溫以及強(qiáng)降雪導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)主觀和客觀惜售條件的形成。而隨著東北強(qiáng)降雪的到來(lái)，市場(chǎng)上量減少，當(dāng)?shù)厣罴庸て髽I(yè)在近幾日上調(diào)收購(gòu)價(jià)格30~50元/噸。

　　對(duì)于東北港口而言，一方面，前期因?yàn)檗D(zhuǎn)基因許可證問(wèn)題，南方飼料企業(yè)轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)庫(kù)存，導(dǎo)致北港下海量持續(xù)高位運(yùn)行。另一方面，近幾日因東北雨雪天氣限制運(yùn)力，港口到貨量減少。

　　一邊是下海量的持續(xù)高位運(yùn)行，一邊是集港量減少，導(dǎo)致北港持續(xù)處于去庫(kù)存階段，北港貿(mào)易商也被迫提價(jià)促收，目前二等主流收購(gòu)價(jià)格來(lái)到了2550~2565元/噸。

　　華北市場(chǎng)，一方面受到產(chǎn)區(qū)東北市場(chǎng)價(jià)格上漲的提振，另一方面，因前期價(jià)格跌至階段性低位，農(nóng)戶惜售，貿(mào)易商低價(jià)收購(gòu)無(wú)量，出貨積極性也不高，部分貿(mào)易商不得不上調(diào)收購(gòu)價(jià)格。

　　深加工企業(yè)方面，本年度深加工企業(yè)一直采取的是，根據(jù)廠前到車量靈活調(diào)整收購(gòu)價(jià)格的策略，近幾日，深加工企業(yè)到車量一方面受東北價(jià)格上漲到貨糧源減少，一方面華北自身也受到了降雨天氣的影響。10月6日，深加工企業(yè)的到車量已由此前的數(shù)千輛、數(shù)百輛下降至80輛，隨著到車量減少，企業(yè)收購(gòu)價(jià)格也大多上調(diào)10~20元/噸。

　　目前隨著到貨量持續(xù)減量，深加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)格到達(dá)1.35元/斤之后，上行阻力較大。

　　國(guó)家托市方面，近期部分糧庫(kù)開始社會(huì)收購(gòu)或招標(biāo)采購(gòu)，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)也起到了支撐作用。但對(duì)于玉米主產(chǎn)區(qū)黑龍江來(lái)說(shuō)，收購(gòu)的糧庫(kù)并不多。

　　目前，有小道消息傳言，黑龍江的糧庫(kù)收購(gòu)工作大概率會(huì)在11月中旬展開，但價(jià)格可能不是此前市場(chǎng)預(yù)期的高于市場(chǎng)價(jià)格50~100元/噸，而是會(huì)隨行就市或者不會(huì)太高。

　　不管到時(shí)候是大幅高于市場(chǎng)價(jià)格還是隨行就市，一旦糧庫(kù)開始大范圍進(jìn)行收購(gòu)，就會(huì)對(duì)市場(chǎng)心態(tài)以及價(jià)格均形成指引，到時(shí)候市場(chǎng)的底部或?qū)⒛軌虻玫酱_認(rèn)。

　　這波反彈行情能漲多久?

　　隨著華北售糧高峰的過(guò)去，目前華北潮糧的購(gòu)銷活動(dòng)已經(jīng)接近尾聲，留下的大多是品質(zhì)較好的玉米。因此，對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格的走向，還是要看主產(chǎn)區(qū)東北的上量情況。

　　前面我們分析了，天氣是這波行情的核心驅(qū)動(dòng)力。而從未來(lái)一周天氣來(lái)看，東北迎來(lái)強(qiáng)降雪和雨夾雪天氣，短期內(nèi)對(duì)裝卸發(fā)運(yùn)會(huì)造成影響。另一方面，伴隨強(qiáng)降雪，低溫也降臨東北，未來(lái)1~2周，東北開始上凍，有利于糧食保管和種植主體惜售情緒的形成。

　　港口方面，雖然南方轉(zhuǎn)基因玉米許可證問(wèn)題已經(jīng)解決，但前期訂單仍將執(zhí)行，預(yù)計(jì)未來(lái)十天北港的發(fā)運(yùn)量仍將在40萬(wàn)噸左右，盡管較上周減少，但是港口去庫(kù)存并未緩解，支撐港口價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。

　　不過(guò)，隨著近期玉米價(jià)格的上漲，上漲所受到的阻力也在逐漸加大。

　　首先，目前受降溫和降雪天氣，雖然市場(chǎng)上量在減少，但也意味著賣壓的后移。未來(lái)一周，溫度和降雪將告一段落，到時(shí)候遼寧、吉林地區(qū)玉米存在因存儲(chǔ)問(wèn)題上量的可能。

　　其次，對(duì)于北港而言，目前下海量高位運(yùn)行的主要原因是南方飼料企業(yè)因許可證問(wèn)題轉(zhuǎn)向采購(gòu)內(nèi)貿(mào)玉米，變相理解為飼用企業(yè)短期庫(kù)存的增加。而隨著巴西進(jìn)口玉米陸續(xù)到貨的增加與北港提價(jià)對(duì)沖，華南價(jià)格支撐在減弱。因此，供應(yīng)增加加需求穩(wěn)定也意味著價(jià)格承壓。

　　深加工企業(yè)方面，原料玉米價(jià)格伴隨東北發(fā)運(yùn)受阻價(jià)格上漲，開機(jī)率回升導(dǎo)致淀粉的產(chǎn)量開始超過(guò)提貨量，淀粉有累庫(kù)現(xiàn)象，利空價(jià)格。另外，淀粉糖和造紙消費(fèi)也紛紛出現(xiàn)回落，留意電商節(jié)過(guò)后的消費(fèi)情況。

　　總之，可以預(yù)見的是，在未來(lái)十天左右的時(shí)間里，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格或因發(fā)運(yùn)條件受限、惜售條件的成熟，以及北港去庫(kù)存的現(xiàn)實(shí)而繼續(xù)走強(qiáng)。但本次降雪同時(shí)也帶來(lái)的是賣壓后移，未來(lái)2周左右國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格或?qū)⒃俅无D(zhuǎn)勢(shì)。